la relación precio / ganancias a crecimiento (relación de paridad) es una relación precio / ganancias de una acción (relación p / e) dividida por su tasa de crecimiento porcentual. El número resultante expresa lo caro que es el precio de una acción en relación con el rendimiento de sus ganancias.
calcular clavija en un ejemplo
por ejemplo, supongamos que está analizando una acción que se cotiza con una relación ap / e de 16. suponga que las ganancias por acción (eps) de la compañía han sido y continuarán creciendo a un 15% anual. Al tomar la relación p / e (16) y dividirla por la tasa de crecimiento (15), la relación de clavija se calcula como 1.07.
pero las cosas no siempre son tan sencillas a la hora de determinar qué tasa de crecimiento debe usarse en el cálculo. supongamos, en cambio, que sus acciones han aumentado sus ganancias al 20% anual en los últimos años, pero se esperaba que crecieran las ganancias a solo el 10% anual en el futuro previsible.
las relaciones de paridad variarán según la industria y el tipo de empresa, por lo que no existe un estándar universal para las relaciones de paridad que determinen si una acción está por debajo o sobrevaluada.
Para calcular una relación de clavijas, primero debe decidir qué número va a conectar a la fórmula. puede tomar la tasa de crecimiento esperada futura (10%), la tasa de crecimiento histórica (20%) o cualquier tipo de promedio de los dos.
clavija delantera
El primer método para calcular la vinculación es utilizar una tasa de crecimiento prospectiva para una empresa. este número sería una tasa de crecimiento anualizada (es decir, un crecimiento porcentual de las ganancias por año), que generalmente cubre un período de hasta cinco años. utilizando este método, si se espera que las acciones en nuestro ejemplo aumenten las ganancias futuras en un 10% anual, su relación de paridad directa sería 1.6 (relación p / e de 16 dividido por 10).
clavija de arrastre
algunas personas usan otro método, en el que se informa la relación de paridad de arrastre de la acción, calculada mediante las tasas de crecimiento de arrastre. la tasa de crecimiento final podría derivarse del último año fiscal, los 12 meses anteriores o algún tipo de promedio histórico de varios años. volviendo a las acciones en nuestro ejemplo, si la compañía hubiera aumentado las ganancias al 20% por año durante los últimos cinco años, podría usar ese número en el cálculo, y la vinculación de las acciones sería 0.8 (16 dividido por 20).
¿Qué enfoque debes usar?
ninguno de estos enfoques para el cálculo de una relación de clavija es incorrecto: los diferentes métodos simplemente proporcionan información diferente. Los inversores a menudo están preocupados por el precio que están pagando por una acción en relación con lo que debería ganar en el futuro, por lo que a menudo se utilizan tasas de crecimiento a futuro. sin embargo, las relaciones de paridad finales también pueden ser útiles para los inversores, y evitan el problema de la estimación en la tasa de crecimiento, ya que las tasas de crecimiento históricas son hechos concretos.
Independientemente del tipo de tasa de crecimiento que utilice en sus índices de paridad, lo más importante es que aplique el mismo método a todas las acciones que observe para asegurarse de que sus comparaciones sean precisas.
en términos generales, sin embargo, una relación de clavijas de menos de 1 sugiere una buena inversión, mientras que una relación de más de 1 sugiere menos de un buen negocio. recuerde, las relaciones de vinculación no le dicen nada sobre las perspectivas futuras de una empresa (es decir, una empresa que seguramente se declarará en quiebra probablemente tendrá una relación de vinculación muy baja, pero eso no significa que sea una buena inversión).
