¿Cómo causan las recesiones las burbujas de activos?

Las burbujas de activos son la culpa de algunas de las recesiones más devastadoras jamás enfrentadas por los Estados Unidos. La burbuja del mercado de valores de la década de 1920, la burbuja de las puntocom de la década de 1990 y la burbuja inmobiliaria de la década de 2000 fueron burbujas de activos seguidas de fuertes recesiones económicas. Las burbujas de activos son especialmente devastadoras para las personas y las empresas que invierten demasiado tarde, es decir, poco antes de que estalle la burbuja. Este desafortunado momento erosiona el patrimonio neto y hace que las empresas fracasen, provocando un efecto en cascada de mayor desempleo, menor productividad y pánico financiero.

una burbuja de activos ocurre cuando el precio de un activo, como acciones, bonos, bienes raíces o productos básicos, aumenta a un ritmo rápido sin los fundamentos subyacentes, como una demanda igualmente rápida en aumento, para justificar el aumento de precios.

Como una bola de nieve, una burbuja de activos se alimenta de sí misma. Cuando el precio de un activo comienza a aumentar a una tasa apreciablemente más alta que el mercado en general, los inversores y especuladores oportunistas intervienen y suben aún más el precio. Esto lleva a una mayor especulación y a nuevos aumentos de precios no respaldados por los fundamentos del mercado.

El verdadero problema comienza cuando la burbuja de activos se acelera tanto que la gente común, muchos de los cuales tienen poca o ninguna experiencia en inversiones, se dan cuenta y deciden que pueden beneficiarse del aumento de los precios. La inundación resultante de dólares de inversión en el activo eleva el precio a niveles aún más inflados e insostenibles.

finalmente, uno de varios factores desencadenantes hace que explote la burbuja de activos. Esto hace que los precios caigan precipitadamente y causa estragos para los recién llegados al juego, la mayoría de los cuales pierden un gran porcentaje de sus inversiones. Un disparador común es que la demanda se agota. El cambio descendente resultante ejerce presión a la baja sobre los precios. Otro posible desencadenante es una desaceleración en otra área de la economía. sin fortaleza económica, menos personas tienen el ingreso disponible para invertir en activos de alto precio. Esto también desplaza la curva de demanda hacia abajo y hace que los precios caigan en picado.

Las mayores burbujas de activos en la historia reciente han sido seguidas por profundas recesiones. lo inverso es igualmente cierto. Desde principios del siglo XX, las crisis económicas más grandes y de mayor perfil en los Estados Unidos han sido precedidas por burbujas de activos. Si bien la correlación entre las burbujas de activos y las recesiones es irrefutable, los economistas debaten la fortaleza de la relación de causa y efecto. Sin embargo, existe un acuerdo universal de que el estallido de una burbuja de activos ha desempeñado al menos algún papel en cada una de las siguientes recesiones económicas.

La década de 1920 comenzó con una profunda pero corta recesión que dio paso a un período prolongado de expansión económica. riqueza lujosa, el tipo representado en f. “El gran gatsby” de Scott Fitzgerald se convirtió en un pilar estadounidense durante los locos años veinte. La burbuja comenzó cuando el gobierno, en respuesta a la recesión, alivió los requisitos de crédito y bajó las tasas de interés, con la esperanza de estimular los préstamos, aumentar la oferta monetaria y estimular la economía. funcionó, pero demasiado bien. Los consumidores y las empresas comenzaron a endeudarse más que nunca. A mediados de la década, había $ 500 millones adicionales en circulación en comparación con cinco años antes. los precios de las acciones se dispararon como resultado del nuevo dinero que fluye a través de la economía.

El exceso de la década de 1920 fue divertido mientras duró pero lejos de ser sostenible. en 1929, comenzaron a aparecer grietas en la fachada. El problema era que la deuda había alimentado demasiado la extravagancia de la década. Los inversores inteligentes, los que sintonizaron con la idea de que los buenos tiempos estaban a punto de terminar, comenzaron a tomar ganancias. bloquearon sus ganancias, anticipando una próxima caída del mercado. En poco tiempo, se produjo una venta masiva. las personas y las empresas comenzaron a retirar su dinero a una tasa tal que los bancos no tenían el capital disponible para satisfacer las solicitudes. La situación que empeora rápidamente culminó con el colapso de 1929, que fue testigo de la insolvencia de varios bancos grandes debido a las corridas bancarias.

El choque provocó la gran depresión, aún conocida como la peor crisis económica en la historia moderna de Estados Unidos. Si bien los años oficiales de la depresión fueron de 1929 a 1939, la economía no recuperó el equilibrio a largo plazo hasta que la Segunda Guerra Mundial terminó en 1945.

en el año 1990, las palabras internet, web y en línea ni siquiera existían en el léxico común. en 1999 dominaron la economía. El índice nasdaq, que rastrea principalmente las acciones basadas en tecnología, se situó por debajo de 500 a principios de la década de 1990. para el cambio de siglo, se había disparado más de 5,000.

Internet cambió la forma en que el mundo vive y hace negocios. muchas compañías robustas se lanzaron durante la burbuja de las puntocom, como google, yahoo y amazon. Sin embargo, el número de estas compañías era pequeño, sin embargo, era el número de compañías que pasaban la noche sin una visión a largo plazo, sin innovación y, a menudo, sin ningún producto. Debido a que los inversores se vieron envueltos en la manía de las punto com, estas compañías todavía atraían millones de dólares de inversión, muchos incluso lograron salir a bolsa sin siquiera lanzar un producto al mercado.

Una venta masiva de Nasdaq en marzo de 2000 marcó el final de la burbuja de las puntocom. La recesión que siguió fue relativamente superficial para la economía en general, pero devastadora para la industria tecnológica. El área de la bahía en California, hogar del valle de silicio de alta tecnología, vio las tasas de desempleo alcanzar sus niveles más altos en décadas.

Muchos factores se unieron para producir la burbuja inmobiliaria de los años 2000. los mayores fueron las bajas tasas de interés y los estándares crediticios significativamente relajados. A medida que la fiebre doméstica se extendió como una conflagración alimentada por la sequía, los prestamistas, particularmente aquellos en el ámbito de alto riesgo conocido como subprime, comenzaron a competir entre sí sobre quién podría relajar más los estándares y atraer a los compradores más riesgosos. uno de los productos crediticios que mejor representa el nivel de locura alcanzado por los prestamistas de alto riesgo a mediados de la década de 2000 es el préstamo ni-na-ne; no se requirieron ingresos, activos ni verificación de empleo para su aprobación.

Durante gran parte de la década de 2000, obtener una hipoteca fue más fácil que obtener la aprobación para alquilar un apartamento. Como resultado, la demanda de bienes raíces aumentó. Los agentes inmobiliarios, los constructores, los banqueros y los corredores hipotecarios se divirtieron en exceso, haciendo montones de dinero tan fácilmente como los maestros del universo de los años ochenta retratados en la “hoguera de las vanidades” de Tom Wolfe.

Como era de esperar, una burbuja alimentada en gran parte por la práctica de prestar cientos de miles de dólares a personas incapaces de demostrar que tenían activos o incluso trabajos era insostenible. En ciertas partes del país, como Florida y Las Vegas, los precios de las viviendas comenzaron a caer en 2006. En 2008, todo el país estaba en plena crisis económica. Los grandes bancos, incluidos los famosos hermanos Lehman, se declararon insolventes, como resultado de la inmovilización de demasiado dinero en valores respaldados por las hipotecas subprime antes mencionadas. Los precios de la vivienda cayeron más del 50% en algunas áreas. A partir de 2015, la mayoría de los estadounidenses sienten que la economía aún no se ha recuperado por completo de la gran recesión.