La superposición de fondos se produce cuando un inversor posee diferentes fondos mutuos que tienen muchos de los mismos valores o reaccionan de manera similar a las condiciones del mercado. Esto limita la diversidad de una cartera de inversiones. Minimizar la superposición de fondos también reduce el riesgo de mercado para los inversores.
Aprenda a detectar y evitar la superposición de fondos con sus inversiones.
¿Qué es la superposición de fondos?
La superposición de fondos ocurre cuando un inversionista posee dos o más fondos mutuos que tienen objetivos similares y poseen muchos de los mismos valores. La superposición de fondos reduce la diversidad de su cartera y aumenta el nivel de riesgo de sus inversiones.
Si, por ejemplo, posee dos fondos mutuos que invierten en muchas de las mismas acciones, ambas inversiones perderán dinero en las mismas condiciones. Usted reduce los beneficios de la diversificación al aumentar la exposición a esas mismas acciones, a pesar de que posee dos fondos diferentes que inicialmente parecen crear una cartera diversa.
Cómo funciona la superposición de fondos
Imagine un diagrama de Venn con dos círculos, cada uno de los cuales representa un fondo mutuo, superpuesto en el centro. Como inversor, no desea demasiada intersección entre los círculos, desea la menor cantidad de superposición posible.
La superposición de fondos a menudo ocurre porque dos fondos pueden estar intentando hacer lo mismo. Por ejemplo, dos fondos indexados tendrán muchas de las mismas acciones y ambos intentarán reflejar el S&P 500. Tendrán un alto grado de superposición de fondos.
Sin embargo, la superposición de fondos también puede ocurrir en dos fondos que tienen objetivos diferentes y pueden tener inicialmente bajos niveles de superposición. Sin embargo, con el tiempo, sus respectivos estilos pueden derivar entre sí. Esto se llama deriva de estilo y no es infrecuente. Por ejemplo, un fondo de acciones de mediana capitalización podría derivar lentamente hacia una categorización de gran capitalización a medida que el administrador del fondo compra progresivamente acciones de empresas más grandes.
El cambio de administradores también puede provocar cambios en la superposición de fondos, ya que un nuevo administrador o equipo de administración compra acciones que son similares a un fondo que ya posee.
Si posee varios fondos mutuos, debe monitorearlos regularmente para verificar que no se superpongan.
Cómo deshacerse de la superposición de fondos
Eliminar la superposición de fondos es una parte importante del mantenimiento de una cartera diversificada de inversiones. Una vez que haya identificado los fondos que tienen un alto grado de superposición, elija uno para mantener en su cartera y reemplace el otro con un nuevo fondo.
Antes de reemplazar un fondo antiguo por uno nuevo, verifique también que haya superposición en el nuevo fondo.
Hay varias formas de verificar la superposición de fondos.
Examinar los objetivos del fondo
La forma más sencilla de detectar y evitar la superposición de fondos es mirar las categorías de fondos. Esto puede ayudarlo a seleccionar fondos mutuos que no comparten objetivos similares.
Por ejemplo, trate de no tener más de una acción o fondo indexado de gran capitalización. Si tiene dos o más fondos dentro de la misma categoría, estos mantendrán muchos de los mismos valores y reaccionarán al mercado de manera similar. En su lugar, diversifique su cartera de fondos con un fondo de gran capitalización, un fondo de acciones extranjero, un fondo de acciones de pequeña capitalización, un fondo de bonos, etc.
Comparar el valor R-cuadrado de los fondos
Si prefiere tener varios fondos o si tiene un plan 401 (k) con opciones limitadas, puede detectar la superposición de fondos observando una medida estadística llamada R cuadrado (R2).
R cuadrado le dirá la correlación de una inversión en particular con (similitud con) un punto de referencia determinado. Un R cuadrado de 100 indica que todos los movimientos de un fondo pueden explicarse por los movimientos en el índice. Un fondo del índice S&P 500, por ejemplo, tendrá una R cuadrado de 100 con el índice de referencia S&P 500.
Puede ir a Morningstar.com y buscar fondos individuales. Cuando haga clic en el título “Calificaciones y riesgo”, lo llevará a una página separada que incluye el valor R cuadrado de ese fondo.
Los valores de R cuadrado se dividen en tres categorías:
- 1-40%: baja correlación con el índice de referencia
- 40% -70%: correlación promedio con el índice de referencia
- 70% –100%: alta correlación con el índice de referencia
Mire el R cuadrado de los fondos de su cartera en comparación con el mismo índice de referencia. Si alguno de sus fondos cae en la misma categoría de valores R-cuadrado, eso indica un alto grado de superposición de fondos. Es posible que deba considerar la posibilidad de diversificar sus fondos para limitar su riesgo de mercado.
Busque diferentes gerentes
Otra forma de detectar la posibilidad de que exista una superposición de fondos es observar quién administra el fondo. No importa cuán brillante sea la persona o el equipo, los administradores de fondos mutuos tienen filosofías y estilos particulares de los que rara vez se desvían.
Esto significa que los fondos con el mismo administrador probablemente se comportarán de la misma manera o contendrán valores similares que el administrador prefiere. La diversificación de sus administradores de fondos ayudará a diversificar sus posiciones y evitará la superposición de fondos.
Conclusiones clave
- La superposición de fondos se produce cuando un inversor posee diferentes fondos mutuos que tienen muchos de los mismos valores o reaccionan de manera similar a las condiciones del mercado.
- Minimizar la superposición de fondos también reduce el riesgo de mercado para los inversores.
- Si posee varios fondos mutuos, debe monitorearlos regularmente para verificar que no se superpongan y asegurarse de que sus inversiones estén diversificadas.
- Puede evitar la superposición de fondos comprando fondos con diversos objetivos, invirtiendo en fondos con diferentes valores de R cuadrado y evitando fondos administrados por la misma persona o equipo.
The Balance no proporciona servicios ni asesoramiento sobre impuestos, inversiones o finanzas. La información se presenta sin tener en cuenta los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo o las circunstancias financieras de ningún inversor específico y podría no ser adecuada para todos los inversores. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Invertir conlleva riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital.
