Técnicamente, los fondos mutuos son fondos estructurados, “abiertos”, uno de los cuatro tipos básicos de una compañía de inversión. Los fondos cerrados, los fondos negociables en bolsa y los fideicomisos de inversión unitaria son los otros tres tipos.
Para comprender la estructura de los fondos mutuos, es útil compararlos con otros “Fondos de la Ley 40”, jerga de la industria para las compañías de inversión registradas bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940.
Fondos mutuos abiertos
Puede pensar que un fondo mutuo tiene una estructura abierta porque la puerta del flujo de efectivo, tanto dentro como fuera del fondo, siempre está abierta. En otras palabras, el administrador de la cartera continúa invirtiendo efectivo nuevo de los inversionistas y la compañía del fondo continúa ofreciendo nuevas acciones del fondo a nuevos inversionistas.
Por lo tanto, cuando invierte en un fondo mutuo, el dinero se dirige al fondo mutuo, se crean y se emiten acciones para usted. Mantendrá esta inversión en una cuenta en una casa de bolsa, banco o en la compañía de fondos.
Este proceso es diferente a invertir en acciones. Cuando invierte en una acción, está comprando o vendiendo acciones en una bolsa de valores o en una ventanilla, a menos que sea una oferta pública inicial o una oferta secundaria, no se crearán nuevas acciones.
Fondos mutuos cerrados
Los fondos cerrados a menudo se confunden y se denominan erróneamente fondos mutuos. Son similares a los fondos abiertos en que sus activos se invierten en una amplia gama de valores. Una diferencia importante es que los fondos cerrados se comportan más como una acción. Aquí, el valor de mercado está impulsado por la oferta y la demanda de las acciones. Por otro lado, un fondo mutuo de capital variable emite continuamente nuevas acciones a los inversores y no cotiza en una bolsa.
ETF y la estructura de los fondos mutuos
Los valores de los fondos cotizados en bolsa (ETF) mantienen una cesta de valores y se negocian en una bolsa de valores. El valor de mercado de un ETF cambia a lo largo del día según la oferta y la demanda de cada ETF individual.
El valor del activo neto (el valor de los valores dentro del fondo) de un ETF puede diferir del valor de mercado. El valor de mercado es el precio al que un inversor compra o vende las acciones de ETF, y cambia debido al efecto de oferta y demanda.
Fideicomisos de inversión unitaria
Los fideicomisos de inversión unitarios (UIT) pueden considerarse una inversión híbrida. Estos valores comparten algunas de las cualidades de los fondos mutuos y algunas de las cualidades de los fondos cerrados.
Las UIT son similares a los fondos mutuos en el sentido de que un inversor puede canjear acciones (en lugar de negociar en una bolsa de valores) del patrocinador de la UIT. Pero, a diferencia de los fondos mutuos, los patrocinadores de la UIT también pueden mantener un mercado secundario en la UIT. En otras palabras, el patrocinador de la UIT podría facilitar las compras y las ventas entre inversores para evitar el agotamiento de los activos de la UIT.
Las UIT, al igual que los fondos de capital fijo, emiten una cantidad determinada de acciones. Estas acciones se denominan “unidades”. A diferencia de los fondos cerrados y los fondos abiertos, los valores de una cartera de UIT no se negocian activamente.
Una cartera de UIT se establece en la fecha de inicio y mantiene los valores originales hasta la terminación de la UIT. En la fecha de terminación, los accionistas de UIT reciben el producto de su inversión o pueden reinvertir en la próxima serie de UIT si hay alguna disponible.
Ventajas y desventajas
Si bien existen ventajas y desventajas para cada uno de los cuatro tipos de empresas de inversión, parece que los inversores creen que las ventajas de los fondos mutuos superan las desventajas de los fondos mutuos. También sienten que los fondos mutuos superan las ventajas de otras compañías de inversión.
Los fondos mutuos de capital variable continúan reteniendo y reuniendo la gran mayoría de los dólares de inversión. Según el Investment Company Institute, más del 90% de los activos de inversión dentro de la industria de las empresas de inversión se mantiene en fondos mutuos.
