Aquellos que deseen destinar parte de sus ahorros a bonos pueden elegir entre fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF). Si bien las dos opciones son similares en el sentido de que brindan a los inversionistas una exposición diversa a varios sectores del mercado de bonos, hay algunas diferencias clave que debe comprender:
Método de compra
Existe una ligera diferencia en la forma en que los inversores pueden comprar fondos mutuos en comparación con los ETF. Los fondos mutuos generalmente se compran directamente a través de la empresa emisora o de un asesor financiero, pero también están disponibles a través de cuentas de corretaje. Si bien muchas tarifas no tienen cargas o cargos de compra por adelantado, un inversionista que paga este cargo de venta tendrá dificultades para mantenerse al día con el rendimiento de los ETF una vez que la deducción de esta tarifa se tenga en cuenta en sus ganancias. Los ETF no tienen cargas, lo cual es una ventaja, pero sí tienen cargos por transacción, ya que se compran y venden como acciones.Esto también requiere que el inversionista abra una cuenta de corretaje, lo que no necesariamente tendría que hacer para comprar un fondo mutuo.
Los inversores deben tener en cuenta todos estos gastos (cargas y comisiones de intermediación) en su pensamiento al evaluar los costos y beneficios de los fondos mutuos frente a los ETF.
Costos
Los costos son un diferenciador clave entre los fondos mutuos y los ETF. El fondo mutuo de bonos promedio tiene un índice de gastos anual del 0,61 por ciento, pero el ETF de bonos promedio tiene un índice de gastos del 0,40 por ciento. Una diferencia de 21 puntos básicos (0,21 puntos porcentuales) puede no parecer mucho, pero con el tiempo puede tener un impacto significativo en los rendimientos debido al efecto compuesto que este costo adicional tiene en el rendimiento año tras año. Las tarifas más altas son de particular preocupación con los fondos de bonos, donde los rendimientos anuales esperados son modestos y 0.21 puntos porcentuales pueden representar una parte considerable de la ganancia de un inversionista.Esto es aún más importante ahora, dados los rendimientos ultrabajos de los valores de mayor calidad.
Actuación
La siguiente tabla muestra los rendimientos comparativos de los fondos de bonos y ETF de bonos dentro de categorías específicas durante los períodos de tres y cinco años que terminaron el 30 de junio de 2014.
Tenga en cuenta que, en algunos casos, los rendimientos están sesgados por el pequeño tamaño de la muestra en una categoría determinada durante el período de cinco años. Por ejemplo, había relativamente pocos ETF de bonos a ultracorto plazo, lo que ayuda a explicar la gran discrepancia en el rendimiento en esa categoría.
Los datos de fondos mutuos se obtienen de la página de devoluciones de categorías de Morningstar, los rendimientos de ETF provienen del centro de ETF en Yahoo! Finanzas.
| Categoría | Retorno de 3 años | Retorno de 5 años |
| Bono a ultracorto plazo (fondos mutuos) | 0,93% | 1,67% |
| Bonos a ultracorto plazo (ETF) | 0,95% | 0,34% |
| Bono a corto plazo (fondos mutuos) | 1,85% | 3,21% |
| Bono a corto plazo (ETF) | 1,96% | 2,68% |
| Bono a plazo intermedio (fondos mutuos) | 4,08% | 6,02% |
| Bono a plazo intermedio (ETF) | 3,38% | 4,64% |
| Corto Municipal Nacional (Fondos Mutuos) | 1,63% | 2,16% |
| Corto nacional municipal (ETF) | 1,26% | 1,65% |
| Intermedio Nacional Municipal (Fondos Mutuos) | 4,23% | 4,96% |
| Intermedio Nacional Municipal (ETF) | 4,37% | 5,43% |
| Municipal Nacional Long (Fondos Mutuos) | 5,61% | 6,06% |
| Municipal National Long (ETF) | 6,04% | 6,25% |
| Muni de alto rendimiento (fondos mutuos) | 7,21% | 8,51% |
| Muni de alto rendimiento (ETF) | 7,45% | 8,47% |
| Inflación protegida (fondos mutuos) | 2,63% | 4,88% |
| Inflación protegida (ETF) | 3,22% | 5,43% |
| Bono Corporativo (Fondos Mutuos) | 6,17% | 8,50% (7/11) |
| Bonos corporativos (ETF) | 6,18% | 7,67% |
| Alto rendimiento (fondos mutuos) | 8,24% | 12,57% |
| Alto rendimiento (ETF) | 7,82% | 11,90% |
| Préstamo bancario (fondos mutuos) | 5,06% | 7,77% |
| Préstamo bancario (ETF) | 4,95% | n / A |
| Bono mundial (fondos mutuos) | 3,43% | 6,02% |
| Bonos mundiales (ETF) | 3,27% | 3,61% |
| Bonos de mercados emergentes (fondos mutuos) | 3,84% | 9,29% |
| Bonos de mercados emergentes (ETF) | 3,10% | 9,98% |
La ventaja de rendimiento favorece a los fondos mutuos, lo que puede resultar algo sorprendente dado el rápido crecimiento de los activos de ETF en los últimos años. Un mayor porcentaje de fondos mutuos se gestiona activamente en comparación con los ETF, por lo que su modesto rendimiento superior indica que los inversores están obteniendo valor por los mayores gastos.
Otra ventaja de los fondos mutuos es que sus precios no se desconectan del valor de los valores subyacentes en la cartera durante períodos de tensión en el mercado, lo que puede ocurrir con los ETF.
El resultado final: asegúrese de sopesar cuidadosamente todas las consideraciones al tomar una decisión, incluidos los problemas fiscales, las tarifas y los resultados a largo plazo de los fondos específicos que está pensando en comprar.
