Este año ha desconcertado a mucha gente en un sentido económico debido a las restricciones relacionadas con la pandemia de COVID-19. Esto se ha reflejado en el mercado de valores, que aumenta y retrocede en función de los anuncios de vacunas y los plazos de distribución. Esta misma volatilidad también ha impulsado la compra de tiendas alternativas de valor. Esto incluye ese viejo recurso de oro, así como las alternativas de la era digital como Bitcoin, Ether y XRP. Bitcoin acaba de alcanzar los niveles que vio por última vez en diciembre de 2017, estableciendo brevemente un nuevo máximo histórico para la criptomoneda. Veremos los factores que impulsan la fortaleza continua de Bitcoin en 2020 y lo que significa para el mercado.
Conclusiones clave
- Bitcoin ha aumentado un 90% en los últimos meses y ha subido tres dígitos hasta la fecha.
- El mayor interés en las criptomonedas durante la pandemia está siendo impulsado, en parte, por inversores que buscan una reserva alternativa de valor.
- Queda por ver si este aspecto refugio de las criptomonedas se resuelve a largo plazo.
Rally 2020 de las criptomonedas
Bitcoin en realidad pasó la mayor parte de 2020 cotizando por debajo de la marca de $ 10,000 antes de incendiarse a fines de octubre. Bitcoin cerró noviembre a $ 19,382, lo que significa que se disparó más del 90% en un período de poco más de un mes. En lo que va del año (YTD), Bitcoin actualmente se encuentra 158% por encima de donde estaba en diciembre de 2019. En realidad, estos son números más modestos que las criptomonedas de la competencia, pero menos establecidas, como Ether (346% YTD), XRP (216% YTD) y Stellar (297% YTD). Bitcoin es más grande que estos otros en términos de volumen de operaciones y capitalización de mercado, con más de $ 300 mil millones, con XRP y Ether más cercanos al nivel de $ 60 mil millones.
Aquí es donde hacemos la comparación obligatoria con las acciones estadounidenses, medidas en decenas de billones de dólares, para poner a Bitcoin (y a todo el reino de las criptomonedas) en contexto en cuanto a tamaño relativo. Sin embargo, las criptomonedas no intentan ser acciones, y su estado como una reserva alternativa de valor está captando cada vez más la atención de inversores individuales y profesionales. Además, donde más importa, Bitcoin ha superado cómodamente al S&P 500 y los futuros del oro en términos de rendimiento durante el período de 2020.
Apoyándose en el caos
La pandemia ha creado ganadores y perdedores inesperados en amplios sectores de la economía. Sin embargo, a nivel nacional, casi universalmente ha sido terrible. Muchos países están abriendo los grifos de estímulo fiscal para mantener la economía a flote el tiempo suficiente para que las vacunas frenen lo peor de la pandemia. Este estímulo fiscal generalizado a escala mundial ha hecho bajar las tasas de interés y los rendimientos reales. Además de este caos general, los déficits financieros que están sufriendo muchos gobiernos eventualmente tendrán un impacto en las finanzas nacionales, poniendo el valor futuro de sus monedas en un terreno inestable.
En este entorno, el estado de Bitcoin como inversiones especulativas parece menos riesgoso de lo que sería en tiempos más estables. Aunque no existe una gestión centralizada de marketing de Bitcoin, se está posicionando como una cobertura contra una eventual inflación, similar al oro, pero digital. La capacidad de Bitcoin para actuar como una cobertura de inflación o una moneda de refugio alternativa como el dólar estadounidense no está establecida, pero varios fondos han agregado pequeñas apuestas de riesgo (generalmente menos del 5%) en Bitcoin y otras criptomonedas con ese fin. El repunte que hemos visto en los últimos dos meses probablemente signifique que más profesionales e inversores individuales han hecho lo mismo.
Bitcoin muy diferente en 2020 frente a 2009 o 2017
Aunque la pandemia, la búsqueda de retornos reales y el deseo general de inversiones de refugio probablemente contribuyeron más al aumento de Bitcoin, también existe el hecho de que se ha ganado la aceptación por parte del público en general. Una vez concentrado principalmente entre una base de usuarios apasionados y conocedores de la tecnología, Bitcoin ahora se puede usar para transacciones mundanas como comprar un café o comprar en línea. La lista de minoristas que aceptan Bitcoin (y otras criptomonedas) continúa creciendo con el tiempo. Todavía hay mucha volatilidad en cuanto al valor diario de un Bitcoin, como lo muestra el mínimo de marzo al máximo de noviembre, pero ese valor se puede aprovechar más fácilmente que nunca.
La línea de fondo
Bitcoin y las criptomonedas en general se han beneficiado del caos económico de la pandemia y las facturas nacionales que se acumulan para pagarse en el futuro. Aunque Bitcoin es una cantidad más conocida que hace cinco años, sigue siendo una inversión especulativa y los inversores individuales deben abordarla con ese nivel de precaución.
El hecho de que se haya disparado como lo ha hecho al servir como refugio para algunos inversores durante una tormenta económica muestra cuán mala es esta tormenta. Sin embargo, queda por ver si este aspecto refugio de Bitcoin funcionará para eliminar parte de su volatilidad a largo plazo.
