Definición del tamaño de la garrapata

El tamaño de la marca es el movimiento del precio mínimo de un instrumento comercial. Los movimientos de precios de los diferentes instrumentos de negociación varían, y sus tamaños de tick representan la cantidad mínima que pueden subir o bajar en un intercambio. En los mercados de EE. UU., el incremento del tamaño de la marca se expresa en dólares.

En el comercio moderno, los tamaños de las garrapatas generalmente tienen una base de decimales. Sin embargo, hasta 2001, los mercados bursátiles estadounidenses expresaron tamaños de tick basados ​​en un sistema subyacente que usa fracciones. para la mayoría de las acciones, esa fracción era un décimo sexto, por lo que un tamaño de marca representaba $ 0.0625.

esta fracción algo desgarbada se originó en la bolsa de valores de nueva york, que modeló por primera vez sus mediciones en un sistema de comercio español de siglos de antigüedad que utilizaba una base de ocho, o el número de dedos en las dos manos de una persona, menos los pulgares ya que no t considerado los dedos. el tamaño de la marca para algunas acciones poco negociadas fue un octavo, o $ 0.125.

la comisión de valores e intercambio de los EE. UU. (seg.) ahora requiere que todos los intercambios estadounidenses usen centésimos, por lo que el tamaño de la cuenta de hoy es de $ 0.01, o un centavo, para la mayoría de las acciones, aunque recientemente experimentó con tamaños de tic más grandes para algunas acciones de menor capitalización .

Los mercados de futuros suelen tener un tamaño de tic específico para el instrumento. Por ejemplo, uno de los contratos de futuros más negociados es el s & p 500 e-mini. su tamaño de garrapata es 0.25, o $ 12.50. eso significa que si, por ejemplo, el precio actual del contrato de marzo de 2019 es de $ 2,553 (como era a partir del 7 de enero de 2019), y alguien quisiera ofrecer más por él, tendrían que ofertar, como mínimo, $ 2,565.50. sin embargo, otros futuros del índice pueden moverse tan poco como $ 10 y algunos $ 5.

el oct. 3, 2016, el segundo comenzó un programa piloto de dos años para probar los beneficios potenciales de tamaños de tick más grandes para acciones con precios de cierre de $ 2 o más, capitalizaciones de mercado de $ 3 mil millones o menos, y un volumen diario promedio consolidado de 1 millón de acciones o menos. el período del programa piloto del tamaño de la garrapata terminó el sept. 28, 2018, aunque los requisitos de recopilación de datos e informes continuarán durante seis meses más.

La prueba recopiló datos, incluidos los márgenes de beneficio de los creadores de mercado en estos valores. Como parte de la prueba, el segundo separó una muestra de valores de pequeña capitalización en un grupo de control y dos grupos de prueba. De acuerdo con la sección, cada grupo de prueba incluía alrededor de 400 valores, con el resto colocado en el grupo de control.

el primer grupo en la prueba usó tamaños de tick de $ 0.05, aunque las acciones en este grupo continuaron cotizando a sus incrementos de precios actuales. el segundo grupo también citó tamaños de ticks de $ 0.05, y los intercambió en estos incrementos, aunque incluyó un pequeño número de excepciones a esta regla general.

el tercer grupo cotizó en incrementos de $ 0.05, comercia en incrementos de $ 0.05, aunque una regla impidió la igualación de precios por parte de organizaciones comerciales que no muestran el mejor precio a menos que se aplique una excepción. los valores en el grupo de control continuaron cotizando a incrementos de $ 0.01.

Si bien fue simplemente una prueba, algunos corredores minoristas y comerciantes criticaron el estudio, argumentando que un cambio a tamaños de tick de $ 0.05 benefició a los creadores de mercado al aumentar los márgenes comerciales a expensas de los inversores individuales. un informe técnico sobre el plan, “plan piloto del tamaño de la garrapata y calidad del mercado”, publicado en enero de 2018, descubrió que las acciones en los grupos de prueba experimentaron un aumento en los diferenciales y la volatilidad y una disminución en la eficiencia de los precios, en relación con las acciones en el grupo de control .

Los intercambios y finra presentaron al sector una evaluación conjunta disponible públicamente del impacto del piloto del tamaño de la garrapata en julio de 2018.