Una de las principales razones detrás del deseo de un inversor de analizar el balance de una empresa es que hacerlo le permite descubrir el capital de trabajo de la empresa o la “posición actual”. El capital de trabajo revela mucho sobre la situación financiera, o al menos la posición de liquidez a corto plazo, de una empresa.
El capital de trabajo es más confiable que casi cualquier otro coeficiente financiero o cálculo de balance porque le dice lo que quedaría si una empresa tomara todos sus recursos a corto plazo y los usara para pagar todos sus pasivos a corto plazo. En igualdad de condiciones, cuanto más capital de trabajo tiene disponible una empresa, menos tensión financiera experimenta.
Sin embargo, una empresa que tiene demasiado capital de trabajo disponible puede reducir sus rendimientos. Un inversor podría haber estado mejor si la junta directiva decidiera distribuir parte de ese excedente en forma de dividendos o recompras de acciones. Puede ser una evaluación complicada.
Cómo calcular el capital de trabajo
El capital de trabajo es la más fácil de calcular de todas las fórmulas del balance. Aquí está la fórmula que necesitará:
Activo corriente – Pasivo corriente = Capital de trabajo
Por ejemplo, supongamos que una empresa tiene 500.000 dólares en efectivo a la mano. Otros $ 250,000 están pendientes y se deben a la compañía en forma de cuentas por cobrar. Tiene $ 1 millón en inventario y activos de propiedad física. Por tanto, sus activos corrientes son de 1,75 millones de dólares.
Ahora veamos los pasivos de la empresa. Debe $ 400,000 en cuentas por pagar, $ 50,000 en deuda a corto plazo y $ 100,000 en pasivos acumulados. Por lo tanto, sus pasivos corrientes son de $ 550 000.
Restar los pasivos corrientes de la empresa de sus activos corrientes nos da un capital de trabajo de $ 1,2 millones. Eso es muy bueno a menos que sea una disminución con respecto al último trimestre.
La razón corriente de una empresa se calcula utilizando los mismos elementos que el capital de trabajo.
Por qué es importante
Una empresa en buena forma financiera debe tener suficiente capital de trabajo disponible para pagar todas sus facturas durante un año. Puede saber si una empresa tiene los recursos necesarios para expandirse internamente o si necesitará recurrir a un banco o mercados financieros para recaudar fondos adicionales al estudiar sus niveles de capital de trabajo. Es probable que la empresa en el escenario anterior pueda expandirse internamente porque tiene los fondos disponibles.
Una de las principales ventajas de analizar la posición del capital de trabajo de una empresa es poder prever muchas dificultades financieras potenciales que puedan surgir. Incluso una empresa con miles de millones de dólares en activos fijos se encontrará rápidamente en un tribunal de quiebras si no puede pagar sus facturas cuando vencen.
En las mejores circunstancias, los niveles insuficientes de capital de trabajo pueden generar presiones financieras en una empresa, lo que aumentará sus préstamos y el número de pagos atrasados realizados a acreedores y proveedores. Todo esto, en última instancia, puede conducir a una calificación crediticia corporativa más baja. Una calificación crediticia más baja significa que los bancos y el mercado de bonos exigirán tasas de interés más altas, lo que puede costarle a una corporación mucho dinero con el tiempo a medida que aumenta el costo del capital y menos ingresos llegan al resultado final.
Capital de trabajo negativo
El capital de trabajo negativo en un balance general normalmente significa que una empresa no es lo suficientemente líquida para pagar sus facturas durante los próximos 12 meses y también para mantener el crecimiento. Pero el capital de trabajo negativo en realidad puede ser algo bueno para algunas empresas de alto rendimiento.
Las empresas que disfrutan de una alta rotación de inventario y hacen negocios en efectivo, como las tiendas de comestibles o los minoristas de descuento, requieren muy poco capital de trabajo. Este tipo de empresas recaudan dinero cada vez que abren sus puertas. Luego se dan la vuelta e invierten ese dinero en inventario adicional para aumentar las ventas.
Debido a que el efectivo se genera tan rápidamente, la administración puede simplemente acumular los ingresos de sus ventas diarias durante un período corto de tiempo. Esto hace que sea innecesario tener a mano grandes cantidades de capital de trabajo neto en caso de que surja una crisis financiera.
Una empresa de capital intensivo como una empresa responsable de la fabricación de maquinaria pesada es una historia completamente diferente. Este tipo de empresas venden artículos costosos con pagos a largo plazo, por lo que no pueden obtener efectivo tan rápido.
El inventario en el balance de este tipo de empresa normalmente se ordena con meses de anticipación, por lo que rara vez se puede vender lo suficientemente rápido como para reunir capital para una crisis financiera a corto plazo. Bien podría ser demasiado tarde para cuando se pueda vender. Este tipo de empresas pueden tener dificultades para mantener a mano suficiente capital de trabajo para superar cualquier dificultad imprevista.
