La deuda soberana es la cantidad que debe el gobierno de un país. Significa lo mismo que deuda nacional, deuda de país o deuda pública porque la palabra “soberano” también significa gobierno nacional. A menudo se refiere a cuánto debe el país a los acreedores externos. Por esa razón, a menudo se usa indistintamente con deuda pública.
La deuda soberana es la suma de los déficits anuales del gobierno. Con el tiempo, revela cuánto más gasta un gobierno de lo que recibe en ingresos.
Las naciones financian su deuda a través de valores, como los pagarés del Tesoro de Estados Unidos. Estos valores tienen plazos de hasta 30 años. El país paga tasas de interés para que los compradores obtengan un retorno de su inversión. Si los inversores creen que se les devolverá el dinero, no exigen tasas de interés altas. Esto reduce el costo de la deuda soberana. Si parece que el gobierno no pagará su deuda, los inversores exigen una tasa de interés más alta.
Los gobiernos también pueden tomar préstamos directamente de bancos, empresas privadas o particulares. Algunos también piden préstamos de otros países.
Cómo se mide
Al comparar la deuda soberana entre países, debe tener mucho cuidado con lo que realmente se incluye. La deuda soberana se mide de manera diferente según quién realiza la medición y por qué.
Por ejemplo, Standard & Poor’s es una agencia de calificación de deuda para empresas e inversores. Solo mide la deuda contraída con los acreedores comerciales. No mide lo que un gobierno debe a otros gobiernos, al Fondo Monetario Internacional o al Banco Mundial. También mide solo la deuda nacional, no lo que deben los estados o municipios dentro de un país. Pero S&P sí tiene en cuenta los efectos potenciales que estas obligaciones tienen sobre la capacidad del país para cumplir con su deuda soberana.
La Unión Europea tiene restricciones sobre la relación deuda / PIB que se le permite tener a un país , por lo que sus medidas son más amplias. Incluye la deuda del gobierno estatal y local, así como las obligaciones futuras adeudadas a la seguridad social.
La deuda estadounidense separa la deuda pública de la deuda intragubernamental, que es la deuda que el gobierno federal tiene consigo mismo. No incluye la deuda contraída por municipios, estados y otros organismos gubernamentales no nacionales. La mayoría de los estados y ciudades no pueden incurrir en déficits.
Cómo la deuda impulsa el crecimiento
Ya sea que un gobierno gaste en seguridad social, atención médica o nuevos aviones de combate, está inyectando dinero en la economía. Eso impulsa el crecimiento económico porque las empresas se expanden para satisfacer la demanda creada por el gasto. Eso suele generar nuevos puestos de trabajo, lo que tiene un efecto multiplicador al estimular una mayor demanda y crecimiento. El gasto deficitario es un estimulante poderoso porque la demanda se está creando ahora. El costo no vencerá hasta algún momento en el futuro.
Mientras la deuda soberana se mantenga dentro de un nivel razonable, los acreedores se sienten seguros de que este crecimiento expandido significa que serán reembolsados con intereses. Los líderes gubernamentales siguen gastando porque una economía en crecimiento significa votantes felices que los reelegirán. Básicamente, no hay razón para que reduzcan el gasto.
Cuando la deuda soberana va mal
Todo va bien hasta que los acreedores comienzan a dudar de que se les reembolse. Estas dudas comienzan a surgir cuando la deuda soberana alcanza el 77% de la producción económica anual del país. Para los países de mercados emergentes, el punto de inflexión se produce antes, con una relación deuda / producto interno bruto del 64%.
Los acreedores primero comienzan a preocuparse de si el país incumplirá con los pagos de intereses. Esto se convierte en una profecía autocumplida porque, a medida que aumentan los temores, también aumenta la cantidad de interés que un país debe prometer pagar para hacer flotar nuevos bonos. Los países deben endeudarse a tasas cada vez más caras para pagar la deuda más antigua y barata. Si este ciclo continúa, la nación puede verse obligada a dejar de pagar su deuda por completo.
Defaults
Las crisis de la deuda se han producido durante siglos, como resultado de guerras o recesiones. En la década de 1980, se produjo una ola de incumplimientos en Europa del Este, África y América Latina. Esto fue el resultado del auge de los préstamos bancarios en la década de 1970. Cuando golpeó la recesión de 1981, las tasas de interés subieron, lo que provocó incumplimientos en los países de mercados emergentes.
En la crisis de la deuda de 1998, Rusia dejó de pagar después de que la caída de los precios del petróleo diezmara sus ingresos. El incumplimiento de Rusia provocó una ola de incumplimientos en otros países de mercados emergentes. El FMI evitó muchos incumplimientos de deuda proporcionando el capital necesario.
Clasificaciones
Lo bueno : aquí hay nueve países con una deuda que es menos del 20% de su producción económica anual o PIB. Algunos países, como Brunei, tienen muchos ingresos para pagar los servicios gubernamentales. Estos ingresos provienen principalmente de los recursos naturales. Tienen una tasa de crecimiento del PIB saludable, por lo que no necesitan impulsar el crecimiento económico a través del gasto deficitario. Otros, como Afganistán, todavía tienen economías tradicionales que dependen de la agricultura.
- 0,1% – Hong Kong
- 2,7% – Brunei
- 0% – Timor-Leste
- 7,3% – Afganistán
- 8,8% – Estonia
- 10% – Islas Salomón
- 15,6% – Botswana
- 17,4% – Rusia
- 15,7% – Congo
Lo malo: aquí hay 9 países con una deuda pública mayor que su producción económica anual total. Esto significa más del 100% del PIB. La mayoría de ellos están en peligro de incumplimiento. Japón es la excepción porque tiene la mayor parte de su deuda con sus ciudadanos. Compran bonos del gobierno como una forma de ahorro personal. Durante la crisis de la deuda griega, la UE salvó al país del incumplimiento.
- 236,4% – Japón
- 181,9% – Grecia
- 126% – Sudán
- 152,8% – Líbano
- 131,5% – Italia
- 131,2% – Eritrea
- 126% – Cabo Verde
- 132,9% – Barbados
- 125,6% – Portugal
Lo simplemente feo: estos países no tienen las peores proporciones deuda / PIB, pero está causando problemas a sus economías. Estados Unidos tiene una relación deuda pública / PIB del 127%.
El gobierno de los Estados Unidos toma prestado del Fondo Fiduciario del Seguro Social. También toma préstamos de fondos de jubilación federales. Han tenido excedentes durante años. El gobierno federal usa estos excedentes para pagar el funcionamiento de otros departamentos. Como resultado, el contribuyente estadounidense es el mayor propietario de la deuda estadounidense.
Cuando se incluye eso, la deuda total de los Estados Unidos es de $ 28 billones, una cantidad mayor que la que debe cualquier otro país. Si Estados Unidos incumpliera con su deuda, pondría de rodillas a la economía mundial. Una deuda monstruosa que tiene algún riesgo de incumplimiento es más fea que una deuda más pequeña con una mayor probabilidad de incumplimiento.
