asignación de activos versus selección de seguridad: una visión general
La asignación de activos y la selección de seguridad son componentes clave de una estrategia de inversión, pero requieren metodologías separadas y distintas.
La asignación de activos es una estrategia amplia que determina la combinación de activos para mantener en una cartera para un balance óptimo de riesgo-retorno basado en el perfil de riesgo del inversor y los objetivos de inversión. La selección de valores es el proceso de identificar valores individuales dentro de una determinada clase de activos que formarán la cartera.
conclusiones clave
- la asignación de activos determina la combinación de activos mantenidos en una cartera, mientras que la selección de valores es el proceso de identificación de valores individuales.
- La asignación de activos tiene como objetivo construir una cartera de activos no correlacionados en conjunto basados en el riesgo y el rendimiento, minimizando el riesgo de la cartera y maximizando los rendimientos.
- La selección de seguridad se produce después de que se ha establecido la asignación de activos, mientras que los activos, como los fondos indexados y los etfs, se utilizan para alcanzar los objetivos de asignación.
- La hipótesis del mercado eficiente muestra que la asignación de activos es más importante que la selección de valores cuando se trata de crear una estrategia de inversión exitosa.
asignación de activos
Está bien establecido que los diferentes tipos de activos tienden a comportarse de manera diferente en respuesta a las condiciones del mercado. por ejemplo, en condiciones de mercado cuando las acciones tienen un buen desempeño, los bonos tienden a tener un desempeño deficiente, o cuando las acciones de gran capitalización superan al mercado, las acciones de pequeña capitalización pueden tener un rendimiento inferior.
en términos de inversión, estos activos no están correlacionados. La asignación de activos es la práctica de mezclar activos no correlacionados para encontrar un equilibrio óptimo de riesgo y rendimiento basado en el perfil de inversión de un inversor. la asignación de activos busca minimizar el riesgo de la cartera mientras maximiza los retornos para una cartera eficiente.
Para un inversor que busca rendimientos más altos con la disposición de asumir más riesgos, la asignación de activos se pondera más hacia la renta variable que los bonos. una mezcla 80/20 o 90/10 de acciones a bonos se consideraría una asignación agresiva. dentro de la porción de capital de la cartera, la asignación de activos se puede dividir entre acciones de crecimiento agresivo, mercados emergentes, acciones de pequeña y mediana capitalización y de gran capitalización. un inversor más conservador podría elegir una combinación de acciones 60/40 o 50/50 de bonos, con una asignación más grande hacia acciones de gran capitalización.
selección de seguridad
Una vez desarrollada la estrategia de asignación de activos, los valores deben seleccionarse para construir la cartera y completar los objetivos de asignación de acuerdo con la estrategia. La mayoría de los inversores suelen elegir entre el universo de fondos mutuos, fondos indexados y fondos negociados en bolsa, haciendo coincidir los objetivos de inversión de los fondos con los diversos componentes de su estrategia de asignación de activos.
por ejemplo, un inversor conservador puede mirar hacia fondos que buscan preservar el capital además de la apreciación del capital, mientras que un inversor más agresivo puede considerar fondos que buscan estrictamente la apreciación del capital.
Los inversores pasivos tienden a centrarse en fondos indexados de bajo costo que intentan replicar la composición de un índice bursátil. un inversor conservador podría considerar fondos indexados que sigan el índice 500 estándar (s & p 500) o un índice de acciones que pagan dividendos, mientras que un inversor moderado podría mezclar un fondo indexado s & p 500 con una asignación más pequeña en una mediana capitalización o pequeña -cap fondo.
Los inversores activos, que buscan oportunidades para superar los índices, pueden elegir entre miles de fondos administrados activamente. Los inversores más grandes, con más de $ 1 millón en activos, pueden optar por trabajar con un administrador de dinero que selecciona acciones individuales para construir una cartera.
Consideraciones Especiales
la asignación de activos asume incertidumbre sobre la dirección futura de los precios de los activos y que, dependiendo del mercado y las condiciones económicas en un momento dado, algunos activos aumentarán y otros disminuirán en valor. la asignación de activos se trata más de administrar el riesgo y la volatilidad que de administrar el desempeño. la selección de valores individuales supone un conocimiento sobre el futuro y que el inversor tiene cierta información que le informa sobre la dirección futura de los precios.
La hipótesis del mercado eficiente desarrollada por William Sharp mostró que los precios de las acciones reflejan completamente toda la información y las expectativas disponibles, lo que impediría a los inversores explotar consistentemente las acciones mal valoradas. Sharp concluyó que los inversores están mejor eligiendo una asignación de activos adecuada e invirtiendo en una cartera bien diversificada de fondos administrados pasivamente.
Si bien la asignación de activos y la selección de valores apropiados son importantes para una estrategia de inversión, es más importante apuntar a la asignación de activos correcta, que luego se puede completar con fondos de seguimiento de índice.
