¿Cuál es la vida media ponderada (wal)?
La vida promedio ponderada (wal) es el período promedio de tiempo que cada dólar de capital impago de un préstamo, una hipoteca o un bono de amortización permanece pendiente. calcular wal muestra a un inversionista, un analista o un administrador de cartera cuántos años tomará recibir aproximadamente la mitad del monto del principal pendiente. La fórmula es útil para medir el riesgo de crédito asociado con los valores de renta fija.
Comprender la vida media ponderada (wal)
Las ponderaciones de tiempo utilizadas en los cálculos de vida media ponderada se basan en los pagos al principal. En muchos préstamos, como las hipotecas, cada pago consiste en pagos al principal y pagos a intereses. en wal, solo se consideran los pagos del principal y estos pagos tienden a aumentar con el tiempo, con los pagos anticipados de una hipoteca que se destinan principalmente a intereses, mientras que los pagos realizados al final del préstamo se aplican principalmente al saldo del principal del préstamo.
conclusiones clave
- La vida promedio ponderada se utiliza para determinar el monto en dólares que queda pendiente en el saldo de una hipoteca o préstamo.
- el cálculo está “ponderado” porque considera cuándo se realizan los pagos al principal; si, por ejemplo, casi todos los pagos del principal se realizan en cinco años, wal será cercano a cinco años.
- La vida promedio ponderada no considera pagos a intereses sobre el préstamo.
- la mayoría de los inversores seleccionarán el bono con el wal más pequeño, ya que el número más bajo sugiere que el bono conlleva menos riesgo de crédito.
períodos de tiempo con mayores cantidades de dólares tienen más peso en wal. por ejemplo, si la mayoría del reembolso al principal es en 10 años, la vida promedio ponderada será más cercana a 10 años.
ejemplo de vida promedio ponderado
Hay cuatro pasos involucrados en el cálculo de la wal de un bono de amortización. suponga que un bono hace un pago por año. En los próximos cinco años, los pagos del bono son de $ 1,000, $ 2,000, $ 4,000, $ 6,000 y $ 10,000. por lo tanto, el valor total de los pagos (no ponderados) antes del cálculo de wal es de $ 23,000.
El primer paso del cálculo es tomar cada uno de estos pagos y multiplicarlos por el número de años hasta que ocurra el pago. en este ejemplo, estos valores serían:
- año 1 = 1 x $ 1,000 = $ 1,000
- año 2 = 2 x $ 2,000 = $ 4,000
- año 3 = 3 x $ 4,000 = $ 12,000
- año 4 = 4 x $ 6,000 = $ 24,000
- año 5 = 5 x $ 10,000 = $ 50,000
El segundo paso en el cálculo es sumar estas cantidades ponderadas. en este ejemplo, los pagos totales ponderados equivalen a $ 91,000. El tercer paso es sumar los pagos no ponderados totales del bono. En este ejemplo, el total es de $ 23,000. El último paso es tomar el total de los pagos ponderados y dividir este valor entre el total de pagos no ponderados para obtener el wal:
Vida promedio ponderada = $ 91,000 / $ 23,000 = 3.96 años
en este ejemplo, wal es aproximadamente igual a 4.00 y, al final de cuatro años, se pagan $ 13,000 de los $ 23,000 de capital (un poco más de la mitad). el pago más grande es el pago final, por lo que el valor de wal está más cerca del plazo total de cinco años del bono. Por otro lado, si se cambiaran los pagos del año dos y del año cinco, la vida promedio ponderada sería mucho menor:
- año 1 = 1 x $ 1,000 = $ 1,000
- año 2 = 2 x $ 10,000 = $ 20,000
- año 3 = 3 x $ 4,000 = $ 12,000
- año 4 = 4 x $ 6,000 = $ 24,000
- año 5 = 5 x $ 2,000 = $ 10,000
Vida promedio ponderada = $ 67,000 / $ 23,000 = 2.91 años
wal ofrece a los inversores o analistas una idea aproximada de la rapidez con que el bono en cuestión paga los rendimientos. Dado que los inversores racionales quieren recibir retornos antes, si se comparan dos bonos, el inversor seleccionaría el que tenga el wal más corto. Dicho de otra manera, el riesgo crediticio más importante de un préstamo es el riesgo de pérdida del capital y un valor más bajo indica una mayor probabilidad de que el capital sea reembolsado en su totalidad.
