La ventana de descuento de la Reserva Federal es la forma en que el banco central de EE. UU. Presta dinero a sus bancos miembros. También se denomina uso del crédito por parte de la Fed. Los bancos obtienen estos préstamos de un día para otro para asegurarse de que pueden cumplir con el requisito de reserva cuando cierran cada noche. Desde 1980, cualquier banco, incluidos los extranjeros, puede pedir prestado en la ventana de descuento de la Fed.
Cómo funciona
La Fed ofrece tres tipos de programas de préstamos de ventanilla de descuento a las instituciones financieras: crédito primario, crédito secundario y crédito estacional.
La Fed ofrece crédito primario a muy corto plazo a instituciones que generalmente gozan de buena salud financiera.
Si una institución no cumple con los requisitos de elegibilidad para el crédito primario, puede intentar obtener el crédito secundario, que tiene una tasa de interés ligeramente más alta. La Fed también ofrece crédito estacional a instituciones más pequeñas para ayudarlas a otorgar préstamos a agricultores, estudiantes, centros turísticos y otros prestatarios estacionales.
Los bancos prestatarios deben depositar una garantía a la Fed a cambio del préstamo. Dicha garantía puede incluir notas del Tesoro de los Estados Unidos y valores del gobierno municipal. También puede incluir hipotecas AAA, préstamos al consumo y préstamos comerciales. En 1999, la Reserva Federal también aceptó certificados de depósito con grado de inversión y valores respaldados por hipotecas con calificación AAA.
Puede encontrar las tasas de interés actuales para los préstamos con ventana de descuento en el sitio web de la Reserva Federal. Estas tasas suelen ser más altas que la tasa objetivo de los fondos federales porque prefiere que los bancos se pidan prestado entre sí y solo utilicen la ventana de descuento como último recurso. .
La Fed sube y baja sus tipos a través del Comité Federal de Mercado Abierto, que se reúne ocho veces al año.
La ventana de descuento y la política monetaria
La Fed también utiliza la ventana de descuento y sus otras herramientas para implementar la política monetaria. Por ejemplo, aumenta la tasa de descuento cuando quiere reducir la oferta monetaria. Aumenta la tasa de fondos federales al mismo tiempo. Eso les da a los bancos menos dinero para prestar, lo que ralentiza el crecimiento económico. Eso se llama política monetaria contractiva y se usa para combatir la inflación.
Lo opuesto es la política monetaria expansiva y se utiliza para estimular el crecimiento. Para hacer esto, la Fed reduce las tasas de descuento y de fondos federales. Eso aumenta la oferta monetaria y da a los bancos más dinero para prestar.
La Fed tiene muchas otras herramientas que utiliza para expandir o restringir los préstamos bancarios.
Su herramienta más utilizada son las operaciones de mercado abierto. Para ampliar los préstamos, compra valores del banco. Los reemplaza con crédito en el balance de un banco. Esto le da al banco más dinero para prestar. Para restringir los préstamos, la Fed reemplaza el efectivo del banco con valores. El banco no tiene otra opción cuando la Fed quiere vender valores.
Historia de la ventana de descuento
Cuando se estableció la Fed en 1913, la ventana de descuento era su herramienta principal. Proporciona una válvula de seguridad necesaria en tiempos de emergencia. Por ejemplo, durante el susto del Y2K de 1999 y nuevamente después de los ataques del 11 de septiembre, la Fed aflojó sus restricciones para asegurarse de que los bancos tuvieran suficiente dinero.
En ese momento, la Fed exigió que los bancos demostraran que no tenían otra fuente de fondos. La razón fue que la tasa de descuento era más baja que la tasa de fondos federales. Muchos bancos evitaron la ventana de descuento incluso cuando la necesitaban.
En enero de 2003, la Fed reemplazó ese sistema con los programas primario y secundario. Aunque desesperados, los bancos todavía necesitan tener buenas garantías para calificar para el programa primario. Si realmente están en mal estado, solo pueden ser elegibles para el programa secundario. Pero para un banco mal administrado, sigue siendo preferible que cerrar y ser absorbido por la Federal Deposit Insurance Corporation.
En general, los bancos pueden confiar en la ventana de descuento para suministrar liquidez cuando las operaciones normales se congelan. Durante la crisis financiera de 2008, la Fed utilizó la ventana de descuento para inyectar liquidez adicional al mercado. Hizo lo mismo durante la pandemia de coronavirus de 2020.
