Valores Dilutivos vs. Valores antidilutivos: ¿cuál es la diferencia?

Las empresas que cotizan en bolsa pueden ofrecer valores dilutivos o antidilutivos. estos términos comúnmente se refieren al impacto potencial de cualquier valor en las ganancias por acción de la acción. La preocupación fundamental de la participación accionaria existente después de la emisión de nuevos valores, o después de la conversión de los valores, es que sus intereses de propiedad disminuyen como resultado.

no solo los accionistas están preocupados por la dilución de eps a través del ejercicio de valores. Tanto los contadores como los analistas financieros calculan las ganancias diluidas por acción como el peor de los casos al evaluar las acciones de una empresa.

Los valores dilutivos no son acciones comunes inicialmente. más bien, la mayoría de los valores dilutivos proporcionan un mecanismo a través del cual el propietario del valor puede obtener acciones comunes adicionales. Este mecanismo puede ser una opción o una conversión. Si activar el mecanismo resulta en una disminución de la eps para los accionistas existentes, al aumentar la cantidad total de acciones en circulación, entonces se dice que el instrumento es un valor dilutivo.

Algunos ejemplos de valores dilutivos incluyen acciones preferentes convertibles, instrumentos de deuda convertibles, warrants y opciones sobre acciones.

No todos los mecanismos de seguridad resultan en una disminución de eps, y algunos incluso aumentan eps. Si los valores son retirados, convertidos o afectados a través de ciertas actividades corporativas, y la transacción resulta en un aumento de EPS, entonces la acción se considera anti-dilutiva.

algunos instrumentos de seguridad tienen disposiciones o derechos de propiedad que permiten a los propietarios comprar acciones adicionales cuando otro mecanismo de seguridad diluiría sus intereses de propiedad. A menudo se denominan disposiciones antidilución.

aunque no es un valor, la palabra “antidilución” a veces se aplica a las adquisiciones de una compañía por otra a través de la emisión de acciones ordinarias, cuando el valor agregado a través de la adquisición compensa las nuevas acciones de manera que se incrementa el total de EPS.

Los accionistas suelen resistir la dilución, ya que devalúa su capital existente. la protección por dilución se refiere a las disposiciones contractuales que limitan o impiden directamente que la participación de un inversor en una empresa se reduzca en rondas de financiación posteriores. la función de protección de dilución se activa si las acciones de la empresa disminuirán el porcentaje de reclamo del inversionista sobre los activos de la empresa.

por ejemplo, si la participación de un inversor es del 20%, y la empresa va a celebrar una ronda de financiación adicional, la empresa debe ofrecer acciones con descuento al inversor para compensar al menos parcialmente la dilución de la participación de propiedad general. Las disposiciones de protección contra la dilución se encuentran generalmente en los acuerdos de financiación de capital de riesgo. La protección de dilución a veces se denomina “protección antidilución”.

de manera similar, una disposición antidilución es una disposición en una opción o una garantía convertible, y también se conoce como una “cláusula antidilución”. protege a un inversor de la dilución de capital resultante de emisiones posteriores de acciones a un precio inferior al que el inversor pagó originalmente. Estos son comunes con acciones preferentes convertibles, que es una forma preferida de inversión de capital de riesgo.