los valores respaldados por hipotecas (mbs) representan una clase de activos con un historial problemático. Muchos inversores y analistas sostienen que MBS precipitó la crisis financiera de 2008. Sin embargo, esto no significa que los MBS como clase de activos no tengan potencial para los inversores en 2018. Sugiere, tal vez, que los inversores centrados en esta área deberían estar atentos y conscientes del potencial de un mayor daño al sistema económico global. , aunque.
a mediados de septiembre, janus henderson dio un paso importante para volver a colocar a los mbs en la corriente principal del mundo de las inversiones cuando lanzó el primer fondo cotizado en bolsa (etf) gestionado activamente. El etn (jmbs) respaldado por hipotecas de janus henderson tiene como objetivo llevar el espacio mbs a uno de los reinos más populares del mundo de las inversiones de hoy: etfs. (para una actualización rápida, consulte: comprender los valores respaldados por hipotecas ).
una amplia variedad de exposición a mbs
Según etf.com, jmbs enfoca sus inversiones en instrumentos de renta fija respaldados por hipotecas. Dentro de esta categoría, hay una gama sorprendentemente diversa de productos, incluidos instrumentos con diferentes vencimientos, aquellos que representan mbs residenciales y comerciales, e incluso etfs que invierten en mbs como una clase de activos. Entre los valores representados en la canasta de Jmbs se encuentran aquellos que ofrecen exposición a la deuda emitida por el gobierno y las agencias, así como a la deuda emitida de forma privada.
Los gestores de fondos conservan la prerrogativa de invertir en valores de diferentes calificaciones, según el informe, aunque la cartera generalmente se centra en deuda con grado de inversión. (ver también: valores respaldados por activos y respaldados por hipotecas: una introducción ).
proceso de selección
Los gerentes de jmbs intentarán superar el valor de rendimiento total del índice de mbs de Bloomberg Barclays us mbs sin cobertura usd en un 0,50%, tarifas netas. Para lograr este objetivo, los gerentes utilizarán un enfoque ascendente en la selección de valores, y pueden incorporar derivados y estrategias de cortocircuito.
jmbs se une a un creciente campo de etfs relacionados con mbs, aunque es el primero de su tipo en ser gestionado activamente. hubo cinco mbs etfs administrados pasivamente que se negociaron en los Estados Unidos en el momento en que se lanzó jmbs. el más importante de estos otros productos es el ishares mbs etf (mbb). activo desde marzo de 2007 y con la friolera de $ 12 mil millones en activos bajo administración (aum), mbb mantiene un índice de gastos del 0.09%.
Junto con el aspecto de gestión activa de Jmbs, los inversores también pueden esperar un conjunto de tarifas proporcionalmente más alto. jmbs está configurado para presentar una relación de gastos del 0,35%, lo que lo convierte en el más costoso de los seis mbs etfs actuales disponibles para los inversores estadounidenses. sin embargo, para algunos inversores, la posibilidad de tener un fondo de mbs que se administre activamente puede superar la estructura de tarifas elevada. después de todo, dado el potencial de los productos de mbs para impulsar los mercados, los inversores pueden sentirse más seguros con los gerentes que adoptan un enfoque más proactivo.
Manejo Activo
En términos generales, jmbs es uno de los últimos ejemplos de la tendencia creciente de la gestión activa en el espacio etf. Los etfs administrados activamente tienen gerentes o equipos para vigilar la asignación de la cartera del fondo. de alguna manera, la gestión activa va en contra de la estructura tradicional de un etf. La mayoría de los ETFS permanecen administrados de manera pasiva, en parte para mantener los costos para los inversores lo más bajo posible para que los fondos puedan seguir siendo competitivos en comparación con los fondos indexados y mutuos. (para más información, consulte: inversión activa frente a inversión pasiva ).
Mientras estos fondos administrados activamente continúen siendo capaces de proporcionar proporciones de gastos razonables en comparación con los competidores pasivos tradicionales, así como también rendimientos de referencia, es probable que sigan siendo populares. independientemente de la estrategia de gestión para mbs etfs, es probable que estos fondos retengan niveles de riesgo más altos que otros vehículos en el espacio etf como resultado de los activos que poseen. Los MBS se conocen como un tipo de seguridad complejo y arriesgado. Para los inversores interesados en el espacio MBS, un ETF puede ofrecer un punto de acceso fácil. (para lecturas adicionales, consulte: los riesgos de los valores respaldados por hipotecas ).
