La inversión en activos extranjeros ha demostrado los méritos de la diversificación, y la mayoría de los inversores individuales aprovechan los beneficios de los activos internacionales. sin embargo, a menos que invierta en valores extranjeros emitidos en dólares estadounidenses, su cartera obtendrá un elemento de riesgo cambiario. El riesgo cambiario es el riesgo de que una moneda se mueva contra otra moneda, afectando negativamente su rendimiento general. Los inversores pueden aceptar este riesgo y esperar lo mejor, o pueden mitigarlo o eliminarlo. A continuación se presentan tres estrategias diferentes para reducir o eliminar el riesgo cambiario de una cartera.
cubrir el riesgo con fondos especializados que cotizan en bolsa
Hay muchos fondos negociados en bolsa (ETFS) que se centran en proporcionar exposiciones largas y cortas a muchas monedas diferentes. Por ejemplo, el proshares short euro fund (nysearca: eufx) busca proporcionar rendimientos que sean lo contrario del rendimiento diario del euro. Un fondo como este puede utilizarse para mitigar la exposición de una cartera al rendimiento del euro.
Si un inversor comprara un activo con base en Europa y denominado en el euro, las oscilaciones diarias de los precios del dólar estadounidense frente al euro afectarían el rendimiento general del activo. el inversor iría “largo” con el euro en este caso. al comprar también un fondo como el proshares short euro fund, que efectivamente “acortaría” el euro, el inversor cancelaría el riesgo cambiario asociado al activo inicial. Por supuesto, el inversor debe asegurarse de comprar una cantidad adecuada del ETF para asegurarse de que las exposiciones largas y cortas en euros coincidan de 1 a 1.
Los etfs que se especializan en exposición a divisas largas o cortas tienen como objetivo igualar el rendimiento real de las monedas en las que se centran. sin embargo, el rendimiento real a menudo diverge debido a la mecánica de los fondos. Como resultado, no se eliminaría todo el riesgo cambiario, pero se puede eliminar una gran mayoría.
usar contratos a plazo
Los contratos de divisas a plazo son otra opción para mitigar el riesgo cambiario. Un contrato a plazo es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo específico en una fecha futura particular, a un precio particular. Estos contratos se pueden utilizar para especulación o cobertura. a efectos de cobertura, permiten a un inversor fijar un tipo de cambio de moneda específico. Por lo general, estos contratos requieren un monto de depósito con el corredor de divisas. El siguiente es un breve ejemplo de cómo funcionan estos contratos.
supongamos que un dólar estadounidense equivalía a 111,97 yenes japoneses. Si una persona invierte en activos japoneses, tiene exposición al yen y planea convertir ese yen a dólares estadounidenses en seis meses, puede celebrar un contrato a plazo de seis meses. imagine que el corredor le da al inversionista una cotización para comprar dólares estadounidenses y vender yenes japoneses a una tasa de 112, aproximadamente equivalente a la tasa actual. dentro de seis meses, son posibles dos escenarios: el tipo de cambio puede ser más favorable para el inversor o puede ser peor. supongamos que la tasa de cambio es peor, a 125. Ahora se necesitan más yenes para comprar 1 dólar, pero el inversor estaría sujeto a la tasa de 112 y cambiaría la cantidad predeterminada de yenes a dólares a esa tasa, beneficiándose del contrato. sin embargo, si la tasa se hubiera vuelto más favorable, como 105,
usar opciones de moneda
Las opciones de moneda le dan al inversionista el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una moneda a una tasa específica en una fecha específica o antes. son similares a los contratos a plazo, pero el inversor no está obligado a realizar la transacción cuando llega la fecha de vencimiento del contrato. en este sentido, si el tipo de cambio de la opción es más favorable que el actual del mercado spot, el inversor ejercerá la opción y se beneficiará del contrato. Si la tasa del mercado spot fuera menos favorable, entonces el inversor dejaría que la opción caduque sin valor y realice el comercio de divisas en el mercado spot. Esta flexibilidad no es gratuita y las opciones pueden representar formas costosas de cubrir el riesgo cambiario.
