¿Qué es una trampa de valor?
una trampa de valor es una acción u otra inversión que parece tener un precio económico porque ha estado operando con métricas de baja valoración, como múltiplos en términos de precio a ganancias (p / e), precio a flujo de caja (p / cf), o precio al valor en libros (p / b) por un período de tiempo extendido. una trampa de valor puede atraer inversores que buscan una ganga porque parecen poco costosos en relación con los múltiplos de valoración históricos de las acciones o en relación con los pares de la industria o el múltiplo del mercado prevaleciente. El peligro de una trampa de valor se presenta cuando las acciones continúan languideciendo o cayendo aún más después de que un inversor compra en la empresa.
conclusiones clave
- Las trampas de valor son inversiones que se negocian a niveles tan bajos y presentan oportunidades de compra para los inversores, pero en realidad son engañosas.
- Para una inversión de trampa de valor, el bajo precio a menudo va acompañado de largos períodos de múltiplos bajos también.
- una trampa de valor es una inversión pobre porque la razón del bajo precio y los bajos múltiplos es que la compañía está experimentando inestabilidad financiera y tiene poco potencial de crecimiento.
comprender las trampas de valor
en general, una empresa que ha estado cotizando a bajos múltiplos de ganancias, flujo de caja o valor en libros durante un período prolongado de tiempo tiene pocas promesas y posiblemente ningún futuro, incluso si el precio de sus acciones parece atractivo. una acción se convierte en una trampa de valor para un inversor si no se realizan mejoras materiales en la posición competitiva de la compañía, en su capacidad de innovar, en su capacidad de contener costos y / o en su gestión ejecutiva.
incluso si una empresa ha tenido éxito en años anteriores, habiendo experimentado ganancias crecientes y un precio de acciones saludable, puede caer en una situación en la que no puede generar ingresos y crecimiento de ganancias debido a cambios en la dinámica competitiva, la falta de nuevos productos o servicios, aumento de los costos de producción y operación, o gestión ineficaz.
Para un inversor que está acostumbrado a ver una cierta valoración de las acciones de esta compañía, un precio que parece barato puede ser atractivo. Los inversores de valor son particularmente susceptibles a las trampas de valor. Al igual que con cualquier decisión de inversión, se recomienda una investigación y evaluación exhaustivas antes de invertir en cualquier empresa que parezca barata sobre la base de métricas de valoración convencionales.
identificar trampas de valor
Identificar trampas de valor puede ser complicado, pero un análisis fundamental cuidadoso de la acción puede revelar qué es una trampa y cuál es una buena oportunidad de inversión. Estos son algunos ejemplos de posibles trampas de valor:
- una compañía industrial cuyas acciones han estado cotizando con ganancias 10 veces durante los últimos seis meses, en comparación con su promedio de 5 años de 15 veces.
- una compañía de medios cuya valoración ha oscilado entre 6x-8x ev / ebitda durante los últimos 12 meses, en comparación con su promedio de 10 años de 12x.
- un banco europeo cuya valoración ha estado por debajo de 0,75 veces el precio de reserva durante los últimos dos años, en comparación con un promedio de 8 años de 1,20 veces.
