Stock defensivo

una acción defensiva es una acción que proporciona un dividendo constante y ganancias estables independientemente del estado del mercado de valores en general. Debido a la constante demanda de sus productos, las acciones defensivas tienden a permanecer estables durante las diversas fases del ciclo económico. una acción defensiva no debe confundirse con una “acción de defensa”, que se refiere a acciones en compañías que fabrican cosas como armas, municiones y aviones de combate.

Las acciones defensivas tienden a funcionar mejor que el mercado en general durante las recesiones. sin embargo, durante una fase de expansión, tienden a funcionar por debajo del mercado. Esto se atribuye a su bajo riesgo beta o relativo y al rendimiento en el mercado. Las acciones defensivas generalmente tienen beta de menos de 1. Para ilustrar este fenómeno, considere una acción con una beta de 0.5. si se espera que el mercado caiga un 15%, y la tasa libre de riesgo existente sea del 3%, una acción defensiva solo caerá un 9% [0.5 x (-15% -3%)]. por otro lado, si se espera que el mercado aumente un 15%, con una tasa libre de riesgo del 3%, una acción defensiva solo aumentará un 6% [0.5 x (15% -3%)].

Los inversores tienden a invertir en acciones defensivas de baja beta si se espera una recesión del mercado. sin embargo, si se espera que el mercado prospere, los inversores activos a menudo elegirán acciones con betas más altas en un intento por maximizar el rendimiento.

Las acciones defensivas también se conocen como “acciones no cíclicas” porque no están altamente correlacionadas con el ciclo económico. A continuación se presentan algunos tipos de acciones defensivas.

Los servicios públicos de agua, gas y electricidad son un ejemplo de existencias defensivas porque la gente los necesita durante todas las fases del ciclo económico. También se considera que las empresas de servicios públicos se benefician de entornos económicos más lentos porque las tasas de interés tienden a ser más bajas y su competencia para pedir fondos prestados es mucho menor. 

Las empresas que producen o distribuyen productos básicos de consumo, que son bienes que las personas tienden a comprar por necesidad, independientemente de las condiciones económicas, generalmente se consideran defensivos. incluyen alimentos, bebidas, productos de higiene, tabaco y ciertos artículos para el hogar. Estas compañías generan un flujo de caja estable y ganancias previsibles durante las economías fuertes y débiles. como tal, sus acciones tienden a superar a las acciones no defensivas o cíclicas de consumo que venden productos discrecionales durante las economías débiles, mientras que las superan en las economías fuertes.

Históricamente, las acciones de las principales compañías farmacéuticas y fabricantes de dispositivos médicos han sido consideradas acciones defensivas, ya que siempre habrá personas enfermas que necesitan atención. pero la mayor competencia de los nuevos medicamentos de marca y genéricos, y la incertidumbre en torno a la regulación de los precios de los medicamentos, significa que ya no son tan defensivos como lo fueron antes. 

los fideicomisos de inversión inmobiliaria (reits) también se consideran defensivos, ya que las personas siempre necesitan refugio. Además, los reembolsos deben pagar un mínimo del 90% de sus ingresos imponibles en forma de dividendos para los accionistas cada año. sin embargo, cuando busque juegos defensivos, manténgase alejado de los reeits que se centran en apartamentos de ultra alta gama, así como los reeits de edificios de oficinas o reits de parques industriales, lo que podría hacer que aumenten los incumplimientos en los arrendamientos cuando el negocio se desacelera. 

Los inversores que buscan proteger sus carteras durante una economía debilitada o períodos de alta volatilidad pueden aumentar su exposición a acciones defensivas. compañías bien establecidas como procter & gamble, johnson & johnson, philip morris international y coca-cola se consideran acciones defensivas. Además de los fuertes flujos de efectivo, estas compañías tienen operaciones sólidas con la capacidad de soportar condiciones económicas debilitadas. también pagan dividendos, que pueden tener el efecto de amortiguar el precio de una acción durante una caída del mercado.

algunos pueden preguntar, “si los tiempos son difíciles o si las cosas se vuelven inestables, ¿por qué alguien querría poseer una acción? ¿Por qué no ir solo por la seguridad de una letra del tesoro, que esencialmente tiene una tasa de rendimiento libre de riesgo?” la respuesta es simplemente que el miedo y la codicia a menudo pueden impulsar los mercados. Las acciones defensivas se acomodan a la avaricia al ofrecer un rendimiento de dividendos más alto que el que se puede obtener en entornos con tasas de interés bajas. También alivian el miedo porque no son tan riesgosos como las acciones regulares, y generalmente se necesita una gran catástrofe para descarrilar su modelo de negocio. También debe saberse que la mayoría de los administradores de inversiones no tienen más remedio que poseer acciones, y si piensan que los tiempos serán más difíciles de lo normal, migrarán hacia acciones defensivas.