¿Son los bonos municipales una buena inversión?

Invertir en bonos municipales es una buena manera de preservar el capital y generar interés. la mayoría de ellos están exentos de impuestos federales, y algunos también están libres de impuestos a nivel estatal y local. Los bonos municipales, también llamados munis, ayudan a construir infraestructura en su área. Los munis a menudo se consideran una clase de activo separada, por lo que vale la pena conocer los conceptos básicos de los bonos muni.

Los bonos municipales tienen varias ventajas fiscales sobre los bonos corporativos. Si bien el interés de un bono corporativo es probablemente mayor, tendrá que pagar impuestos sobre él. la mayoría de los munis están exentos de impuestos federales. Si invierte en un bono municipal de propósito específico, también es probable que esté libre de impuestos mínimos alternativos (amt). cuando invierte en un bono municipal local, generalmente también estará exento de los impuestos sobre la renta de su estado.

Los problemas de impuestos municipales pueden ser complicados, por lo que siempre debe verificar las leyes fiscales locales para asegurarse. Si invierte en un bono municipal emitido en otro estado, probablemente tendrá que pagar impuestos. Cuando se tiene en cuenta el impacto fiscal, un bono municipal completamente libre de impuestos generalmente presentará una oportunidad más rentable.

Las ventajas fiscales de los bonos municipales dependen de dónde viva y cuánto gane cuando reciba los intereses. varios estados de EE. UU. no tienen impuesto sobre la renta, por lo que la exención de los impuestos estatales no ofrece ninguna ventaja. En el lado positivo, los residentes de estados sin impuestos sobre la renta pueden comprar bonos municipales de cualquier estado y permanecer 100% libres de impuestos. Los impuestos progresivos significan que las tasas generalmente aumentan con los ingresos, por lo que las personas de ingresos más altos se benefician más de las exenciones de impuestos de bonos municipales.

Los bonos municipales son a menudo una buena inversión para las personas con altos ingresos, como las celebridades, que viven en estados con altos impuestos sobre la renta, como California. un jubilado con ingresos limitados que vive en un estado sin impuestos sobre la renta, como Florida, se beneficia menos de las exenciones fiscales de los bonos municipales. 

Otra ventaja que tienen los munis sobre los bonos corporativos es una tasa de incumplimiento mucho menor. Según Moody’s, la tasa anual de incumplimiento de los bonos municipales fue de aproximadamente el 0,03% entre 2009 y 2014. A largo plazo, la tasa de incumplimiento de los bonos corporativos es de aproximadamente el 1,5% anual.

Los gurús financieros Warren Buffett y Meredith Whitney predijeron una catástrofe en el mercado de bonos municipales, pero esas predicciones no se habían cumplido hasta 2019. La mayoría de los municipios de los Estados Unidos han mejorado sus calificaciones crediticias desde la crisis financiera de 2008. sin embargo, esta mejora no significa que se haya eliminado el riesgo de incumplimiento.

Hay dos tipos de bonos municipales. Los bonos de obligación general se financian directamente con ingresos fiscales. son el tipo de bono municipal más seguro, pero a menudo tienen las tasas de interés más bajas.

Los bonos de ingresos obtienen dinero de la venta de boletos, facturas, peajes o alquileres de proyectos del gobierno municipal. estos se utilizan para ayudar a construir infraestructura, pero sus ganancias son menos seguras porque dependen del éxito de la empresa en particular.

Los bonos municipales también son relativamente líquidos, pero los inversores deben tener cuidado con el diferencial de oferta y demanda. un diferencial de oferta y demanda de solo el 1% puede reducir sustancialmente los rendimientos de un bono municipal que rinde un 2%.

Una solución es invertir en un fondo mutuo de bonos municipales, pero debe estar seguro de que el fondo no tiene carga. una tarifa de carga alta puede ser tan mala como un diferencial de oferta y demanda alto.

Los bonos municipales son otra solución potencial. sin embargo, el spread bid-ask también puede ser alto para etfs de bajo volumen. los mejores muni etfs suelen tener spreads bajos de oferta y demanda.

los bonos municipales etfs también ofrecen más diversificación que los munis individuales. con la exposición a tantos bonos municipales, un solo incumplimiento no tendría un impacto significativo en el etf. la mayoría de los bonos de bonos municipales mantienen sus carteras bien equilibradas, con una parte de los activos netos de un bono municipal típicamente limitada al 2% o menos.

El mayor inconveniente de los bonos municipales es que es posible sufrir pérdidas de capital cuando las tasas de interés suben. con un bono individual, puede comprar y mantener y recuperar todo su capital cuando venza el bono.

También hay bonos de bonos municipales que no tienen costo. amt free etfs incluye ishares trust national muni bond etf (mub) y vaneck vectors amt-free short municipal index etf (smb).

Los bonos municipales no son a prueba de balas, pero son uno de los vehículos de inversión más seguros que encontrará. También ofrecen ventajas fiscales sustanciales y son muy líquidos cuando se mantienen como ETFS. Estos beneficios conducen a rendimientos más bajos, pero esos rendimientos estarán libres de impuestos.