El sentimiento popular de los analistas financieros y muchos economistas es que las recesiones son el resultado inevitable del ciclo económico en una economía capitalista. La evidencia empírica, al menos en la superficie, parece respaldar fuertemente esta teoría. Las recesiones son muy frecuentes en las economías modernas y, más específicamente, parecen seguir períodos de fuerte crecimiento. desafortunadamente, la consistencia empírica nunca puede ser inevitable. en otras palabras, la única forma de demostrar lógicamente que un ciclo económico es inevitable es a través de la lógica y el razonamiento, no a través de evidencia histórica.
entender las recesiones
“recesión” es el título dado a un período económico marcado por un crecimiento real negativo, una disminución de la producción, precios deprimidos y un aumento del desempleo. estos períodos son el resultado de una agrupación inusual, simultánea y grande de errores comerciales o malas inversiones. Enfrentados con pérdidas financieras y márgenes decrecientes, las empresas reducen la producción y reasignan recursos desde fines menos valiosos hacia fines más valiosos.
conclusiones clave
- Las recesiones se asocian típicamente con la disminución del crecimiento, la producción, los precios y el empleo.
- La opinión tradicional entre los economistas es que las recesiones son inevitables y típicamente siguen a períodos de fortaleza económica.
- Algunas personas afirman que la tendencia a especular sobre las inversiones es la principal fuerza impulsora detrás de las recesiones porque la inversión especulativa no es sostenible, lo que inevitablemente conduce a una quiebra.
- sin embargo, la lógica, en lugar de la evidencia histórica, es la única forma de determinar si algo es inevitable.
- La lógica económica no muestra que los períodos de comercio especulativo conduzcan inevitablemente a una producción más baja.
A menudo, las malas inversiones crean una atmósfera de especulación poco saludable en el mercado y dan como resultado ciclos de auge y caída. Los activos sobrevalorados atraen a más inversores que persiguen ganancias insostenibles. Muchos afirman que la tendencia a especular sobre inversiones insostenibles es la principal fuerza impulsora detrás de las recesiones. sugieren que estos especuladores son una parte necesaria del mercado capitalista y, en consecuencia, las recesiones periódicas son inevitables. Como John Maynard Keynes sugirió, “la naturaleza humana requiere resultados rápidos, hay un entusiasmo particular por ganar dinero rápidamente”.
lógicamente, sin embargo, faltan componentes en esta explicación. ¿Qué crea la mala inversión inicial? ¿Por qué tantos empresarios previamente inteligentes y exitosos caen en la trampa? ¿Y por qué hay períodos de fuerte crecimiento de activos o sectores que no causan burbujas especulativas?
economía e inevitabilidad
Los economistas podrían afirmar que los seres humanos interactúan con los escasos recursos para alcanzar fines decididos. la economía puede mostrar que no se realiza un comercio voluntario sin que ambas partes reciban un aumento de valor, valor subjetivo, al menos en el sentido ex ante. la economía incluso puede mostrar que los controles de precios conducen a escasez o superávit relativos. sin embargo, la lógica económica no muestra el resultado inevitable de los intercambios individuales agregados que conducen a períodos de disminución de la producción real.
de hecho, hay muy pocas certezas o verdades axiomáticas en la economía. considere el siguiente escenario: un dado de seis lados se tira 24 veces, nunca aterriza en el número cuatro. Suponiendo las probabilidades estadísticas, la evidencia empírica sugeriría que no es posible terminar en el número cuatro. lógicamente, sin embargo, no hay nada que impida que la 25ta tirada caiga en cuatro. ese posible resultado es consistente con todo lo que se sabe sobre un dado de seis lados. de la misma manera, no tiene sentido decir que las recesiones son inevitables solo porque la historia está llena de recesiones previas.
Otra forma de ver este problema es hacer otra pregunta: “¿es posible lograr un crecimiento económico eterno?” conceptualmente sí. Es posible, aunque poco probable, que las innovaciones tecnológicas u operativas ocurran a un ritmo consistente con el crecimiento continuo. También es conceptualmente posible que los actores económicos tomen constantemente decisiones empresariales correctas, asignen recursos de manera efectiva y mantengan un nivel de productividad constante o en constante aumento. si es conceptualmente posible lograr tasas de crecimiento permanentes, entonces, por definición, no puede ser inevitable que ocurran recesiones económicas.
