Si bien hay muchas formas de medir el rendimiento de la inversión, pocas métricas son más populares y significativas que el retorno de la inversión (ROI) y la tasa interna de retorno (IRR). En todos los tipos de inversiones, el ROI es más común que Irr en gran medida porque Ir es más confuso y difícil de calcular.
Las empresas utilizan ambas métricas al presupuestar el capital, y la decisión de emprender un nuevo proyecto a menudo se reduce a la ROI o RIR proyectada. el software hace que el cálculo de irr sea mucho más fácil, por lo que decidir qué métrica utilizar se reduce a qué costos adicionales deben considerarse.
Otra diferencia importante entre Irr y Roi es que Roi indica el crecimiento total, de principio a fin, de la inversión. Irr identifica la tasa de crecimiento anual. los dos números normalmente deberían ser iguales en el transcurso de un año (con algunas excepciones), pero no serán los mismos por períodos más largos.
regla de tasa interna de retorno
retorno de la inversión: el criterio simple
El retorno de la inversión, a veces denominado tasa de rendimiento (ror), es el porcentaje de aumento o disminución de una inversión durante un período determinado. se calcula tomando la diferencia entre el valor actual o esperado y el valor original dividido por el valor original y multiplicado por 100.
por ejemplo, suponga que una inversión se realizó inicialmente en $ 200 y ahora vale $ 300. La ecuación para este ROI sería la siguiente:
(2 0 0( 3 0 0 – 2 0 0 )) × 1 0 0 = 0 . 5 5
o 50%.
Este cálculo funciona para cualquier período, pero existe el riesgo de evaluar los retornos de inversión a largo plazo con un ROI: un ROI del 80% parece impresionante para una inversión de cinco años, pero menos impresionante para una inversión de 35 años.
Si bien las cifras de ROI se pueden calcular para casi cualquier actividad en la que se haya realizado una inversión y se puede medir un resultado, el resultado de un cálculo de ROI variará dependiendo de las cifras que se incluyen como ganancias y costos. cuanto más largo sea un horizonte de inversión, más difícil será proyectar o determinar con precisión las ganancias, los costos y otros factores, como la tasa de inflación o la tasa impositiva.
También puede ser difícil hacer estimaciones precisas al medir el valor monetario de los resultados y los costos de los programas o procesos basados en proyectos. Un ejemplo sería calcular el ROI para un departamento de recursos humanos dentro de una organización. Estos costos pueden ser difíciles de cuantificar a corto plazo y especialmente a largo plazo a medida que la actividad o el programa evolucionan y los factores cambian. Debido a estos desafíos, el ROI puede ser menos significativo para las inversiones a largo plazo.
tasa interna de rendimiento: prueba y error
Antes de las computadoras, pocas personas se tomaban el tiempo para calcular irr. La fórmula para irr es la siguiente:
i r r = n p v =t = 1∑t( 1 + r )tCt= c0= 0dónde:i r r = tasa interna de retorno
Para calcular irr utilizando la fórmula, uno establecería npv igual a cero y resolvería la tasa de descuento (r), que es el irr. Sin embargo, debido a la naturaleza de la fórmula, Irr no puede calcularse analíticamente y, en cambio, debe calcularse mediante prueba y error o utilizando un software programado para calcular Irr.
El objetivo final de Irr es identificar la tasa de descuento, que hace que el valor presente de la suma de las entradas de efectivo nominales anuales sea igual al desembolso de efectivo neto inicial para la inversión.
antes de calcular irr, el inversor debe comprender los conceptos de tasa de descuento y valor presente neto (npv). considere el siguiente problema: un hombre ofrece a un inversor $ 10,000, pero ese inversor debe esperar un año para recibirlo. ¿Cuánto dinero pagaría hoy de manera óptima el inversor para recibir esos $ 10,000 en un año?
en otras palabras, el inversor debe calcular el equivalente actual (npv) de $ 10,000 garantizados en un año. Este cálculo se realiza mediante la estimación de una tasa de interés inversa (tasa de descuento) que funciona como un cálculo del valor del dinero en el tiempo hacia atrás. por ejemplo, usando una tasa de descuento del 10%, $ 10,000 en un año valdría $ 9,090.90 hoy (10,000 / 1.1).
la irr es igual a la tasa de descuento que hace que el npv de los flujos de efectivo futuros sea igual a cero. El IRR indica la tasa de rendimiento anualizada para una inversión determinada, sin importar cuán lejos esté en el futuro, y un flujo de efectivo futuro esperado.
por ejemplo, suponga que un inversor necesita $ 100,000 para un proyecto, y se estima que el proyecto generará $ 35,000 en flujos de efectivo cada año durante tres años. la tasa es la tasa a la que esos flujos de efectivo futuros pueden descontarse para igualar $ 100,000.
Ir asume que los dividendos y los flujos de efectivo se reinvierten a la tasa de descuento, lo cual no siempre es el caso. Si la reinversión no es tan sólida, irr hará que un proyecto se vea más atractivo de lo que realmente es. Es por eso que puede haber una ventaja en el uso de la tasa de retorno interna modificada (mirr) en su lugar.
