Restablecer margen

definición de margen de reinicio

el margen de reinicio es la diferencia entre la tasa de interés de un valor y el índice en el que se basa la tasa de interés del valor. el margen de reinicio será positivo, ya que siempre se agrega al índice subyacente.

desglosar el margen de reinicio

La función de margen de reinicio es más común con una seguridad de tasa flotante. Es la tasa por encima de una tasa de referencia o índice que se utiliza para determinar la tasa de interés para un valor de tasa ajustable. el margen de reinicio se agrega a una tasa de referencia, como libor, para obligaciones de tasa flotante. por ejemplo, la tasa de interés de una nota de tasa flotante (frn) se cotiza como libor a 3 meses más 0.5%. el 0.5% es el margen de reinicio, lo que significa que si la libor es 2.36%, la tasa de interés en la nota se establecerá en 2.86%. los bancos pueden pedir prestado dinero a la libor y, para obtener beneficios de los préstamos, agregarán el margen de reinicio al prestar fondos.

Otros posibles índices o tasas de referencia incluyen la tasa preferencial, la tasa de oferta interbancaria en euros (euribor), la tasa de fondos federales, las tasas de tesorería de EE. UU., etc. Cuando las tasas de interés suben, el margen de reinicio aumenta para reflejar la tasa más alta. por ejemplo, si la percepción de la solvencia del emisor de notas de tasa flotante del ejemplo anterior se vuelve negativa, los inversores pueden exigir una tasa de interés más alta de, por ejemplo, libor a 3 meses más 0.65%. en este caso, la tasa del cupón se ajustará a 3.01%, siguiendo el margen de reinicio más alto. en efecto, la tasa de cupón se restablece en función de un margen citado sobre la libor.

Algunas notas de tasa ajustable, conocidas como notas de reinicio ampliables, permiten determinar el margen de reinicio a discreción del emisor. para estos valores, el emisor puede restablecer la tasa del cupón para que la seguridad se negocie a la par o a un precio superior a la par. por ejemplo, digamos que la tasa de cupón en una flotante es la tasa de tesorería a 1 año más 1.5%, y la tasa de tesorería se da como 2.24%. en la fecha de restablecimiento del cupón (las tasas flotantes se restablecen con cada pago de cupón), la entidad emisora ​​determina que el precio del valor se negociará por debajo de la par a esta tasa. por lo tanto, ajusta la tasa al aumentar el margen de reinicio a un nivel en el cual el flotador operará a la par en los mercados. si la calidad crediticia del valor ha disminuido desde la última fecha de reinicio,

para la deuda de tasa flotante inversa, la tasa de cupón se calcula restando la tasa de interés de referencia del margen de reinicio en cada fecha de cupón. por ejemplo, el cupón en un flotador inverso puede calcularse como 10% menos libor de 3 meses. una mayor libor significaría que se deducirá más del margen de reinicio y, por lo tanto, se pagará menos al titular en cupones. de manera similar, a medida que caen las tasas de interés, la tasa de cupón aumenta porque se resta menos del margen de reinicio.