A medida que la versión beta inteligente se ha convertido en una parte cada vez más importante (y más grande) del panorama general de los fondos cotizados en bolsa (ETFS), los usuarios de ETF, tanto profesionales como minoristas, se han preguntado abiertamente cuándo la idea de la ponderación alternativa llegaría al espacio de renta fija. .
La discusión tiene mérito. después de todo, el universo beta inteligente de hoy, tanto en términos de activos bajo administración como de población, está dominado por fondos de capital. A medida que más asesores e inversores se acerquen a los fondos de capital inteligente, es probable que haya una mayor demanda de fondos de bonos con ponderación alternativa. eso tiene sentido ya que muchos fondos de bonos tradicionales sufren los mismos inconvenientes que los fondos de capital ponderados por capitalización.
Esos inconvenientes incluyen la falta de diversidad y la dependencia de los valores más grandes, no necesariamente los mejores, como motores principales de rentabilidad. por ejemplo, los bonos de renta fija agregados estándar generalmente se asignan en exceso a los bonos del Tesoro y a los títulos respaldados por hipotecas (mbs) de los EE. UU., lo que significa la falta de exposición a deuda corporativa y de mercados emergentes de mayor rendimiento.
Del mismo modo, muchos bonos corporativos heredados de ETFS sopesan los componentes por tamaño de emisión o valor de la emisión pendiente. Las metodologías de ponderación alternativas con bonos corporativos pueden ofrecer mayores ingresos y un riesgo potencialmente menor.
tarifa establecida
Mientras que los usuarios de Etf han estado clamando por más etsf con enlaces beta inteligentes, la verdad es que esta categoría en realidad tiene algunos productos heredados. por ejemplo, la cartera de deuda soberana (pcy) de los mercados emergentes de invesco tiene más de una década y con casi $ 3.8 mil millones en activos bajo administración, pcy es el mayor etf de bonos de los mercados emergentes.
pcy utiliza una metodología de índice patentada para generar exposición a la deuda soberana del mundo en desarrollo, lo que le da al etf una perspectiva significativamente diferente a nivel de país en relación con los fondos de bonos tradicionales de los mercados emergentes.
luego está la cartera de bonos corporativos de alto rendimiento fundamental (phb) de invesco, que rastrea los índices rafi nos de alto rendimiento del índice 1-10. phb también tiene más de una década y tiene más de $ 944 millones en activos bajo administración.
Sin embargo, a pesar de la promesa que muestran estos fondos y a partir del cuarto trimestre de 2018, solo dos bonos bursátiles tenían más de $ 1 mil millones en activos.
esperar más
Si bien el universo de los enlaces beta inteligentes etfs todavía está escasamente poblado, algunos emisores de etf de renombre buscan cambiar eso. ishares de blackrock, goldman sachs y gestión de activos jpmorgan se encuentran entre los emisores que ya tienen o planean expandirse al mundo de los bonos inteligentes de bonos beta.
“Los avances tecnológicos también pueden tener un impacto significativo en el crecimiento de la beta inteligente”, dijo ftse russell. “La creciente disponibilidad de datos y los desarrollos en la ciencia de datos significan que los índices beta inteligentes probablemente reflejen una gama creciente de enfoques diferentes, en todas las clases de activos. La beta inteligente de renta fija, en particular, es un área de interés para muchos participantes del mercado, ya que un enfoque estándar de construir índices por el valor de mercado de la deuda en cuestión puede no reflejar las preferencias de riesgo del usuario ”.
Los bonos etf basados en reglas pueden detectar y enfatizar factores como el riesgo de crédito, el riesgo de tasa de interés y el rendimiento.
