Rendimiento equivalente de bonos (BEY)

en términos financieros, el rendimiento equivalente del bono (bey) es una métrica que permite a los inversores calcular el porcentaje de rendimiento anual de los valores de renta fija, incluso si se les descuentan jugadas a corto plazo que solo se pagan en forma mensual, trimestral o semi- anualmente.

sin embargo, al tener a mano las cifras de bey, los inversores pueden comparar el rendimiento de estas inversiones con los de los valores tradicionales de renta fija que duran un año o más y producen rendimientos anuales. Esto permite a los inversores tomar decisiones más informadas al construir sus carteras generales de renta fija.

Para comprender realmente cómo funciona la fórmula de rendimiento equivalente de bonos, es importante conocer los conceptos básicos de los bonos en general y comprender cómo los bonos difieren de las acciones.

Las empresas que buscan obtener capital pueden emitir acciones (acciones) o bonos (renta fija). Las acciones, que se distribuyen a los inversores en forma de acciones comunes, tienen el potencial de obtener mayores ganancias que los bonos, pero también conllevan un mayor riesgo. específicamente, si una empresa se declara en bancarrota y posteriormente liquida sus activos, sus tenedores de bonos son los primeros en la fila para cobrar el efectivo. solo si quedan activos sobrantes, los accionistas ven algún dinero.

pero incluso si una empresa sigue siendo solvente, sus ganancias pueden no alcanzar las expectativas. Esto podría deprimir los precios de las acciones y causar pérdidas a los accionistas. pero esa misma compañía está legalmente obligada a pagar su deuda con los tenedores de bonos, independientemente de cuán rentable pueda ser o no.

No todos los enlaces son iguales. La mayoría de los bonos pagan a los inversores pagos de intereses anuales o semestrales. pero algunos bonos, denominados bonos de cupón cero, no pagan intereses en absoluto. en cambio, se emiten con un profundo descuento a la par, y los inversores obtienen ganancias cuando vence el bono. Para comparar el rendimiento de los valores de renta fija con descuento con los rendimientos de los bonos tradicionales, los analistas confían en la fórmula de rendimiento equivalente de los bonos.

la fórmula de rendimiento equivalente del bono se calcula dividiendo la diferencia entre el valor nominal del bono y el precio de compra del bono, por el precio del bono. esa respuesta se multiplica por 365 dividida por “d”, que representa el número de días que quedan hasta el vencimiento del bono. en otras palabras, la primera parte de la ecuación es la fórmula de rendimiento estándar utilizada para calcular los rendimientos de los bonos tradicionales, mientras que la segunda parte de la fórmula anualiza la primera parte, para determinar la cifra equivalente para los bonos con descuento.

¿sigo confundido? Considere el siguiente ejemplo.

suponga que un inversor compra un bono de cupón cero de $ 1,000 por $ 900 y espera que se le pague el valor nominal en seis meses. en este caso, el inversor se embolsaría $ 100. Para determinar bey, tomamos el valor nominal del bono (par) y restamos el precio real pagado por el bono:

• $ 1,000 – $ 900 = $ 100

Luego dividimos $ 100 por $ 900 para obtener el retorno de la inversión, que es del 11%. la segunda parte de la fórmula anualiza el 11% al multiplicarlo por 365 dividido por el número de días hasta que el bono vence, que es la mitad de 365. Por lo tanto, el rendimiento equivalente del bono es 11% multiplicado por dos, lo que equivale al 22%.