Rendimiento de flujo de efectivo ajustado de responsabilidad (LACFY)

¿Cuál es el rendimiento del flujo de efectivo ajustado por pasivo?

El rendimiento del flujo de efectivo ajustado por pasivo (lacfy) es un cálculo de análisis fundamental que compara el flujo de efectivo libre a largo plazo (fcf) de una empresa con sus pasivos pendientes durante el mismo período para producir un valor de rendimiento. El rendimiento del flujo de efectivo ajustado por responsabilidad se puede utilizar para determinar cuánto tiempo tomará para que una compra sea rentable o cómo se valora una empresa. debido a que es un rendimiento (ratio), se puede comparar entre diferentes empresas o analizar la misma empresa a lo largo del tiempo. El rendimiento del flujo de caja libre ofrece a los inversores otra forma de evaluar el valor de una empresa que es comparable a la relación precio-ganancias (p / e). Como esta medida utiliza el flujo de caja libre, el rendimiento del flujo de caja libre proporciona una mejor medida del rendimiento de una empresa. ya que se ajusta por pasivos,

a pesar de su atractivo, el rendimiento del flujo de efectivo ajustado por pasivo no se usa comúnmente en la valoración de la empresa. Para ver si una inversión vale la pena, un analista puede analizar datos de diez años en un cálculo lento y compararlo con el rendimiento de una nota del Tesoro a 10 años. cuanto menor es la diferencia entre el rendimiento de lacfy y el de tesorería, menos deseable es una inversión.

El rendimiento del flujo de efectivo ajustado al pasivo se calcula de la siguiente manera:

Flujo de caja libre promedio de 10 años / ((acciones en circulación + opciones + warrants) x (por precio de acción) + (pasivos)) – (activos corrientes – inventario))

Comprender el rendimiento de flujo de efectivo ajustado por pasivo (lacfy)

El rendimiento del flujo de efectivo ajustado por pasivo (lacfy) es una fórmula para valorar las acciones comunes, creada por el comentarista del mercado de valores john defeo e inspirada por benjamin graham y david dodd. se considera como una fórmula que proporcionará el verdadero rendimiento de propiedad de una empresa con respecto a los estándares contables modernos. la fórmula tiene algunas limitaciones: no lo protegerá de sobrevalorar a una empresa con una gran acumulación de efectivo en el extranjero o una tasa impositiva artificialmente baja (dos anomalías contables que a menudo van de la mano). ni le dará una valoración justa para una empresa incipiente con un crecimiento dramático de las ganancias (aunque, siempre puede modificar el numerador a una cifra de flujo de caja más acertada).

Cuando la crisis financiera golpeó en 2009, las compañías que pagaron un rendimiento de dividendos más que su liquidez parecían estar recortando sus dividendos con mayor regularidad que las que no lo hicieron (ejemplos incluyen electricidad general y Pfizer). Las compañías cargadas de deuda con grandes pasivos tenían pocos recursos si no podían soportar sus dividendos con un flujo de caja libre y / o no podían transferir la deuda en un mercado de crédito seco. basado en esta observación, defeo creó una fórmula de aprobación / reprobación del corolario llamada prueba de ácido de dividendos:
pasa = rendimiento de dividendo menor que lacfy
falla = rendimiento de dividendo mayor que lacf

Se impuso una prueba adicional que relaciona esta relación con el rendimiento de las notas de tesorería libres de riesgo:

lacfy es mayor que el rendimiento de dividendos es mayor que el rendimiento de tesorería a 10 años.