Regulación Mejor Interés (BI)

El mejor interés de la regulación (bi) es una regla de la comisión de valores e intercambio de 2019 (seg.) que requiere que los corredores de bolsa solo recomienden productos financieros a sus clientes que estén en el mejor interés de sus clientes, e identifiquen claramente cualquier posible conflicto de intereses e incentivos financieros. el corredor de bolsa puede tener con esos productos. está estrechamente relacionado con la regla fiduciaria del departamento de trabajo.

La regla bi de regulación está incluida en la ley de valores e intercambio de 1934 y establece un estándar de conducta para los corredores de bolsa cuando recomiendan cualquier transacción de valores o estrategia de inversión.

la regulación bi fue aprobada por la sec en una votación de 3 a 1 el 5 de junio de 2019. la regulación fue propuesta por primera vez el 18 de abril de 2018, y la sec recolectó comentarios y celebró audiencias sobre la propuesta durante los siguientes cinco meses. En un comunicado de prensa emitido por la sección, la comisión dijo que “el mejor interés en la regulación mejorará el estándar de conducta del corredor de bolsa más allá de las obligaciones de idoneidad existentes y dejará en claro que un corredor de bolsa no puede poner sus intereses financieros por encima de los intereses de un cliente minorista cuando hace recomendaciones “.

Las responsabilidades de los corredores de bolsa han cambiado en las últimas dos décadas de simplemente ejecutar las transacciones de los clientes por acciones y otros valores a proporcionar un asesoramiento de inversión más amplio. A diferencia de los asesores financieros, que actúan como fiduciarios para sus clientes, los corredores de bolsa no estaban obligados a revelar posibles conflictos de intereses al recomendar productos o estrategias de inversión.

en 2017, el departamento de trabajo de EE. UU. propuso lo que se conoce como la regla fiduciaria, que habría requerido que todos los profesionales financieros que trabajan con planes de jubilación o brinden asesoramiento sobre planificación de la jubilación (asesores, corredores de bolsa, agentes de seguros) cumplan con el estándar fiduciario , obligados legal y éticamente a priorizar los intereses de sus clientes. habría evitado que los profesionales que asesoran sobre la jubilación oculten cualquier posible conflicto de intereses y les habría exigido que divulguen todas las tarifas y comisiones en términos simples en dólares a sus clientes para garantizar la total transparencia.

La regulación fd, como se supo, originalmente estaba programada para ser introducida gradualmente del 10 de abril de 2017 al 1 de enero de 2018, pero fue rechazada por la administración de Trump y Jay Clayton, presidente de la sec. el 21 de junio de 2018, el tribunal de apelaciones del quinto circuito de los EE. UU. anuló oficialmente la regla, eliminándola efectivamente.

algunos críticos ven la regulación bi como un reemplazo débil para la regulación fd. jon stein, fundador y CEO de mejora, un asesor digital, dijo, “el mejor interés en la regulación probablemente perjudicará a los inversores minoristas que necesitan un asesoramiento de calidad que priorice sus intereses. desafortunadamente, esta regla engañosamente titulada puede servir mejor a los intereses de marketing de las grandes corporaciones financieras en detrimento de los inversores individuales. es un regalo de ropa de oveja para los lobos de wall street “.

el 10 de septiembre de 2019, michael kitces y alan moore, cofundadores de la red de planificación xy para asesores independientes, presentaron una demanda contra el sec en el tribunal de distrito de EE. UU. para el distrito sur de nueva york, con la esperanza de bloquear la regulación bi .

“Esperamos que los tribunales reconozcan que cuando el Congreso creó la ley de asesores de inversión de 1940, crearon una delineación clara y clara entre los vendedores de corretaje en el negocio de vender productos y los asesores de inversión en el negocio de proporcionar asesoramiento financiero , y que el registro del segundo ha intentado de manera inapropiada redefinir esta separación de línea brillante “, dijeron los kits a investopedia.

esa demanda fue presentada un día después de que siete estados y el distrito de colombia presentaron una demanda similar contra el sec en la misma corte con la esperanza de bloquear la implementación de la regla. esos estados, como la red de planificación xy, argumentan que el mejor interés de la regulación evadió las pautas establecidas por la ley dodd-frank para una regla de conducta de corredores.

Por otro lado, Sifma, la asociación de mercados financieros de la industria de valores, que representa a la industria de corretaje, defendió la regulación bi e insistió en que ofrece disposiciones más fuertes que la regla fiduciaria. en un comunicado de prensa, el presidente de sifma y el CEO Kenneth e. bentsen, jr., dijo, “ni siquiera el llamado estándar fiduciario bajo la ley de asesores de inversiones incluye la obligación de eliminar o mitigar conflictos. Es innegable que esta regla mejorará directamente la protección de los inversores y contribuirá a una mayor profesionalidad entre los proveedores de servicios financieros “

De acuerdo con la sección, aquí están los detalles principales de la regulación bi:

obligación de divulgación: los  corredores-distribuidores deben revelar hechos materiales sobre la relación y las recomendaciones de los productos y servicios que brindan.

obligación de cuidado:  un corredor de bolsa debe ejercer una diligencia, cuidado y habilidad razonables al hacer una recomendación a un cliente minorista. El corredor de bolsa debe comprender los riesgos potenciales, las recompensas y los costos asociados con la recomendación. 

obligación de conflicto de intereses:  el corredor de bolsa debe establecer, mantener y hacer cumplir políticas y procedimientos escritos diseñados razonablemente para identificar y, como mínimo, revelar o eliminar conflictos de intereses. Las políticas y procedimientos deben:

• mitigar los conflictos que crean un incentivo para que los profesionales financieros de la empresa coloquen su interés, o los intereses de la empresa, por delante del interés del cliente minorista;
• evitar que las limitaciones materiales en las ofertas, como un menú de productos limitado u ofrecer solo productos patentados, hagan que la empresa o su profesional financiero coloquen su interés o los intereses de la empresa por delante del interés del cliente minorista; y
• eliminar concursos de ventas, cuotas de ventas, bonos y compensaciones no monetarias que se basan en la venta de valores específicos o tipos específicos de valores dentro de un período de tiempo limitado.

obligación de cumplimiento:  en una mejora de la propuesta original, los corredores de bolsa deben establecer, mantener y hacer cumplir políticas y procedimientos razonablemente diseñados para lograr el cumplimiento del mejor interés de la regulación en su conjunto.

Para el 30 de junio de 2020, todos los corredores de bolsa registrados deben comenzar a cumplir con el mejor interés de la regulación. todos los corredores de bolsa y asesores de inversión registrados en la sección “deberán preparar, entregar a los inversores minoristas y presentar un resumen de relación” que incluya posibles conflictos de intereses y divulgaciones relacionadas con los productos que venden y recomiendan a sus clientes. el formulario debe incluir “si la empresa y sus profesionales financieros tienen o no un historial disciplinario” y siguen un formato estandarizado de preguntas y respuestas.