Reacción exagerada

La reacción exagerada es una respuesta emocional a la nueva información. En finanzas e inversiones, es una respuesta emocional a una seguridad como una acción u otra inversión, que es dirigida por la codicia o el miedo. Los inversores, que reaccionan de forma exagerada a las noticias, hacen que la seguridad se vuelva sobrecomprada o sobrevendida, hasta que vuelva a su valor intrínseco.

Los inversores no siempre son racionales. en lugar de poner precio a toda la información públicamente conocida de manera perfecta e instantánea, como supone la hipótesis del mercado eficiente, a menudo se ven afectados por sesgos cognitivos y emocionales.

Algunos de los trabajos más influyentes en las finanzas conductuales se refieren a la reacción negativa inicial y la reacción exagerada de los precios a la nueva información. y muchos fondos ahora usan estrategias de comportamiento de financiamiento para explotar estos sesgos en sus carteras, especialmente en mercados menos eficientes como las acciones de pequeña capitalización.

Los fondos que buscan aprovecharse de la reacción exagerada, buscan empresas cuyos precios de las acciones hayan estado deprimidos por las malas noticias sobre sus ganancias, pero donde las noticias puedan ser temporales. las existencias de bajo precio a libro, también conocidas como existencias de valor, son un ejemplo de dichas existencias.

A diferencia de la reacción exagerada, la reacción negativa a la nueva información es más probable que sea permanente y es causada por el anclaje, un término que describe el apego de las personas a la información antigua, que es especialmente fuerte cuando esa información es crítica para una forma coherente de explicar el mundo (también conocido como hermenéutica) en poder del inversor. Las ideas de anclaje como “las tiendas minoristas de ladrillo y mortero están muertas” pueden hacer que los inversores pierdan acciones infravaloradas y oportunidades de obtener ganancias.

Todas las burbujas de activos son ejemplos de reacción exagerada, desde la manía de los tulipanes en Holanda en el siglo XVII hasta el ascenso meteórico de las criptomonedas en 2017.

Las burbujas de activos se forman cuando el aumento del precio de un activo comienza a atraer inversores como la principal fuente de rendimiento en lugar de los rendimientos fundamentales ofrecidos por el activo. Para las acciones, el rendimiento “fundamental” es el crecimiento de la empresa y posiblemente el dividendo ofrecido por las acciones.

El “retorno fundamental” de un bulbo de tulipán en el siglo XVII fue la belleza de la flor que produjo, que es un resultado difícil de cuantificar. Como los inversores no tenían una buena manera de medir la conveniencia de las bombillas, el precio se utilizó como esa métrica, y debido a que el precio de las bombillas siempre subía, creó la creencia infundada de que las bombillas eran intrínsecamente valiosas, y un buen inversión.

la reacción exagerada al alza se mantiene hasta que el dinero inteligente comienza a salir de la inversión, en cuyo punto el valor de la seguridad comienza a caer produciendo una reacción exagerada a la baja. En el caso de la burbuja de las puntocom de finales de la década de 1990 y principios de la década de 2000, la corrección del mercado puso fuera de servicio a muchas empresas no rentables, pero también redujo el valor de las buenas acciones a niveles de negociación. amazon.com inc. (amzn) alcanzó su punto máximo antes de que la burbuja de las puntocom explotara a $ 86.88 en diciembre. 6 de 1999 y cayó a su mínimo de $ 6.98 en septiembre de 2001, una pérdida del 92.5%. Desde entonces, la acción se ha apreciado casi un 5,000%.