La razón de mar es una medida de los rendimientos ajustados por riesgo que se puede utilizar para comparar el desempeño de los asesores comerciales de materias primas, los fondos de cobertura y las estrategias comerciales. el índice de rentabilidad se calcula dividiendo la tasa de crecimiento anual compuesta (cagr) de un fondo o estrategia desde su inicio por su reducción más significativa. cuanto mayor sea la relación, mejores serán los retornos ajustados al riesgo. El índice de razón recibe su nombre del boletín de informes de cuentas administradas, presentado en 1978 por Leon Rose (1925-2013), editor de varios boletines financieros que desarrollaron esta métrica.
desglosar la relación de mar
la relación de mar estandariza una métrica para la comparación de rendimiento. por ejemplo, si el fondo a ha registrado una tasa de crecimiento anual compuesta del 30% desde su inicio, y ha tenido una reducción máxima del 15% en su historia, su índice de rentabilidad es 2. si el fondo b tiene un cagr del 35% y un máximo reducción del 20%, su relación de rendimiento es 1.75. mientras que el fondo b tiene una tasa de crecimiento absoluta más alta, sobre una base ajustada al riesgo, el fondo a se consideraría superior debido a su mayor índice de rentabilidad.
pero, ¿qué sucede si el fondo b existe desde hace 20 años y el fondo a solo ha estado funcionando durante cinco años? es probable que el fondo b haya resistido más ciclos de mercado en virtud de su existencia más prolongada, mientras que el fondo a solo puede haber operado en mercados más favorables. Este es un inconveniente clave del índice de rentabilidad, ya que compara resultados y reducciones desde el inicio, lo que puede dar lugar a períodos y condiciones de mercado muy diferentes entre los diferentes fondos y estrategias. Este inconveniente de la relación de rendimiento se ve superado por otra métrica de rendimiento conocida como la relación de calmar, que considera los rendimientos y reducciones anuales compuestas solo durante los últimos 36 meses, en lugar de desde el inicio.
