La Reserva Federal de los Estados Unidos controla la oferta monetaria en los Estados Unidos, y aunque en realidad no imprime billetes en efectivo, sí determina cuántos billetes imprime el Departamento del Tesoro cada año.
Conclusiones clave
- La Reserva Federal de Estados Unidos controla la oferta de dinero en Estados Unidos, y cuando expande esa oferta, a menudo se la describe como “impresión de dinero”.
- El trabajo de imprimir billetes en efectivo pertenece a la Oficina de Grabado e Impresión del Departamento del Tesoro, pero la Reserva Federal determina exactamente cuántos billetes nuevos se imprimen cada año.
- Cuando se dice que la Fed está “imprimiendo dinero”, la referencia es en realidad al banco central aumentando la oferta monetaria en el sistema, por ejemplo, mediante la flexibilización cuantitativa (QE), un programa de compra de activos.
La Fed y la “impresión de dinero”
La gente de los medios suele hablar de que la Fed “imprime dinero”, especialmente a raíz de la Gran Recesión. Lo que generalmente quieren decir es que la Fed está aumentando la oferta de dinero, lo más controvertido a través de un programa de compra de activos descrito como flexibilización cuantitativa (QE).
Bajo este programa, la Fed compró varios billones de dólares en valores financieros, en su mayoría bonos del gobierno de Estados Unidos, de instituciones financieras, con el objetivo de inyectar más dinero a la economía.
Moneda de impresión
El trabajo de imprimir el dinero que la gente retira de los cajeros automáticos y los bancos pertenece a la Oficina de Grabado e Impresión (BEP) del Departamento del Tesoro, que diseña y fabrica todo el papel moneda en los EE. UU. (La Casa de la Moneda de EE. UU. Produce todas las monedas).
Sin embargo, la Fed determina la cantidad de moneda que imprime la BEP cada año, que luego envía una orden a la BEP. Luego, la Fed distribuye esa moneda a través de un transportista blindado a sus 28 oficinas de efectivo, que luego la distribuye a 8.400 bancos, cajas de ahorro y préstamos y uniones de crédito en todo el país. Para el año fiscal 2020, la Junta de Gobernadores de la Fed ordenó 5,2 mil millones de billetes de la Reserva Federal, el nombre oficial de los billetes en moneda estadounidense, del BEP, valorados en 146,4 mil millones de dólares.
Cómo la Fed crea dinero con QE
De hecho, la Fed puede crear dinero “de la nada”. Para ser más precisos, lo hace pulsando teclas en una computadora. Esto se ilustró con su programa QE, también conocido como operaciones de mercado abierto. Ahí es cuando la Fed compra un activo de una institución financiera y lo paga con dinero que simplemente crea.
Steve Meyer, asesor principal de la Junta de Gobernadores de la Fed, explica cómo se hace esto. “Quizás se pregunte cómo paga la Fed los bonos y otros valores que compra”, dice. “La Fed no paga con papel moneda. En cambio, la Fed paga al banco del vendedor utilizando fondos electrónicos recién creados y el banco agrega esos fondos a la cuenta del vendedor “.
Críticas a la impresión de dinero federal
Algunos críticos de la QE argumentaron que conduciría a la hiperinflación, mientras que sus defensores dijeron que era una respuesta necesaria a las extraordinarias condiciones económicas y financieras y la ausencia de una política fiscal agresivamente expansiva. Muchos consideraron que la inflación moderada y la recuperación económica relativamente fuerte en los años que siguieron a la Gran Recesión reivindicaron el enfoque de la Fed.
$ 6,13 billones
El tamaño del balance actual de la Fed, un récord, a abril de 2020. La Fed ha hecho un uso constante de su poder adquisitivo en las últimas semanas para ayudar a mantener los mercados funcionando y la economía estadounidense estable en medio del brote de COVID-19.
Fed vuelve a aumentar la QE
A medida que la economía de EE. UU. Se paralizaba debido al brote de COVID-19, la Reserva Federal nuevamente comenzó operaciones agresivas de mercado abierto, llevando rápidamente su balance a un nivel récord, por encima de $ 6,13 billones, al 12 de abril de 2020.
