Qué tener en cuenta en la decisión de SEC Bitcoin ETF

para muchos en la comunidad de criptomonedas, aug. 10 no pueden venir lo suficientemente rápido. esa es la fecha que la comisión de valores e intercambio de EE. UU. (seg.) ha ofrecido como la fecha más temprana posible para una decisión con respecto a la última propuesta importante para un fondo negociado en bolsa de bitcoin (etf). la empresa de gestión de inversiones con sede en nueva york vaneck ha propuesto un vehículo etf vinculado a bitcoin junto con su socio, solidx. Si bien el segundo rechazó los intentos anteriores de lanzar criptomonedas etfs (el bitcoin etf de los hermanos winklevoss fue derribado en dos ocasiones diferentes), los analistas argumentaron que el producto de vaneck es diferente. En este artículo, exploraremos qué distingue a este proyecto y qué observar a medida que la decisión del sec se hace pública.

Vaneck comenzó a desarrollar Bitcoin etf hace unos tres años, según un informe de coindesk. solidx, una compañía fintech separada, comenzó a trabajar en su propio bitcoin etf al mismo tiempo. La asociación entre Vaneck y Solidx se anunció solo en junio de 2018, pero ha tenido el efecto de inspirar confianza en el proyecto.

Gabor Gurbacs, director de estrategia de activos digitales para Vaneck, sugiere que su compañía ha “abordado los problemas de la estructura del mercado”, y agregó que “esta es una oportunidad para que los reguladores traigan Bitcoin a los marcos existentes y protejan a los inversores”. Gurbacs argumenta que una distinción importante entre los productos de Vaneck y los esfuerzos previos en Bitcoin Etfs es que este fondo “es un producto asegurado”. Esto significa que los bitcoins físicos que respaldan las acciones del fondo estarían cubiertos en caso de “robo y piratería y pérdidas de todo tipo”.

¿Por qué es esto una diferencia que puede cambiar el juego? La sección ha indicado anteriormente que tiene preocupaciones sobre la estabilidad y la seguridad del mercado de criptomonedas, con la posibilidad de robo, fraude y manipulación de precios que finalmente resulta ser demasiado arriesgado para permitir que los productos etf propuestos lleguen a los inversores. respaldar las tenencias de bitcoin que respaldan el etf podría ser un paso crucial para inspirar confianza entre los reguladores. (ver también: razones por las que un bitcoin etf puede llegar pronto ).

para phil bak, ex director gerente de la bolsa de valores de nueva york y ahora director ejecutivo de etfs exponenciales, la clave del producto de vaneck es algo completamente diferente. Bak cree que Vaneck y Solidx han creado un método ingenioso para eliminar a los inversores no acreditados. “anunciaron que fijarán el precio en $ 200,000”, explica, “lo que significa que no se puede comprar una acción fraccionaria. Significa que la cantidad mínima teórica que un inversionista puede poner en el fondo de bitcoin va será de $ 200,000, lo que significa que, por definición, cualquiera que esté negociando el fondo es un inversor acreditado “. por lo tanto, el etf se enfoca específicamente en inversores institucionales, con gurbacs que lo confirman. (para más información, vea:  tres puntos de diferencia entre bitcoin etfs y commodity etfs ).

a partir de este escrito, el intercambio de asociación (el intercambio cboe bzx en este caso) ha solicitado un “cambio de regla” con el segundo como un medio para incluir el fondo en sus listados. después de la propuesta y un período de comentarios abiertos, el segundo puede hacer cualquiera de varias cosas tan temprano como el viernes. primero, podría aprobar o rechazar la solicitud directamente. La mayoría de los analistas e incluso los desarrolladores del producto consideran que la aprobación general es muy poco probable. el segundo también podría despejar la decisión en el futuro, diciendo que necesita más tiempo para revisar. El segundo ya ha hecho esto con varias otras propuestas de bitcoin etf en los últimos meses.

quizás el mejor resultado razonable para los partidarios de vaneck sería una aprobación del segundo que luego empuja la petición a la división de finanzas corporativas para aprobar las empresas asociadas. gurbacs explicó que el equipo de vaneck está preparado para un largo intercambio. “Creo que lo que la mayoría de la gente no entiende es que hay un proceso formal en el que uno va y viene con los reguladores … podrían decir, ‘oye, trabajemos en este tema en particular, como los precios’, y ellos llámenos y veremos nuestros índices “.

Para aquellos que ven el proceso desde el exterior, una clave es no asumir lo peor si el producto no se aprueba al por mayor al principio. Teniendo en cuenta que este proceso de aprobación no ha sucedido antes, puede llevar muchos meses. Si continúa desarrollándose sin un rechazo absoluto, eso solo es una señal prometedora. (para lecturas adicionales, consulte:  sec considera el cambio de reglas para permitir bitcoin etfs ).