Los bonos son préstamos concedidos a grandes organizaciones. Estos incluyen corporaciones, ciudades y gobiernos nacionales. Un bono individual es una parte de un préstamo masivo. Esto se debe a que el tamaño de estas entidades les obliga a pedir dinero prestado a más de una fuente. Los bonos son un tipo de inversión de renta fija. Los otros tipos de inversiones son efectivo, acciones, materias primas y derivados.
Tipos de bonos
Hay muchos tipos diferentes de bonos. Varían según quién los emite, plazo hasta el vencimiento, tipo de interés y riesgo.
Los más seguros son los bonos del Tesoro de EE. UU. A corto plazo, pero también pagan menos intereses. Los bonos del Tesoro a más largo plazo, como el bono de referencia a 10 años, ofrecen un riesgo ligeramente menor y rendimientos marginalmente más altos. Los TIPS son bonos del Tesoro que protegen contra la inflación .
Los bonos municipales son emitidos por ciudades y localidades. Devuelven un poco más que los bonos del Tesoro, pero son un poco más arriesgados.
Los bonos corporativos son emitidos por empresas. Tienen más riesgo que los bonos del gobierno porque las corporaciones no pueden aumentar los impuestos para pagar los bonos. El riesgo y la rentabilidad dependen de la solvencia crediticia de la empresa. Los que pagan más y los de mayor riesgo se denominan bonos basura.
Cómo funcionan los bonos
La organización prestataria se compromete a devolver el bono en una fecha acordada. Hasta entonces, el prestatario paga los intereses acordados al tenedor del bono. Las personas que poseen bonos también se denominan acreedores o deudores. En los viejos tiempos, cuando la gente tenía bonos en papel, reembolsaba los pagos de intereses recortando cupones , pero hoy todo esto se hace de forma electrónica.
Por supuesto, el deudor reembolsa el principal, llamado valor nominal, cuando el bono vence. La mayoría de los tenedores de bonos los revenden antes de que vencen al final del período del préstamo. Solo pueden hacer esto porque existe un mercado secundario de bonos. Los bonos se negocian públicamente en bolsas o se venden de forma privada entre un corredor y el acreedor y, dado que pueden revenderse, el valor de un bono sube y baja hasta que vence.
Ejemplo
Imagínese que The Coca-Cola Company quería pedir prestados $ 10 mil millones a los inversores para adquirir una gran empresa de té en Asia. Cree que el mercado le permitirá establecer la tasa de cupón en 2.5% para su fecha de vencimiento deseada, que es de 10 años en el futuro. Emite cada bono a un valor nominal de $ 1,000 y promete pagar intereses prorrateados semestralmente. A través de un banco de inversión, se acerca a los inversores que invierten en los bonos. En este caso, Coca-Cola necesita vender 10 millones de bonos a $ 1,000 cada uno para recaudar los $ 10 mil millones deseados antes de pagar las tarifas en las que incurriría.
Cada bono de $ 1,000 recibirá $ 25.00 por año en intereses. Dado que el pago de intereses es semestral, llegará a $ 12.50 cada seis meses. Si todo va bien, al final de los 10 años, se devolverán los $ 1,000 originales en la fecha de vencimiento y el bono dejará de existir.
Ventajas de los bonos
Los bonos se amortizan de dos formas.
Ingresos
Primero, recibe ingresos a través de los pagos de intereses. Por supuesto, si mantiene el bono hasta el vencimiento, recuperará todo su capital. Eso es lo que hace que los bonos sean tan seguros. No puede perder su inversión a menos que la entidad incumpla.
Beneficio de la reventa
En segundo lugar, puede beneficiarse si revende el bono a un precio superior al que compró. A veces, los operadores de bonos pujarán por el precio del bono más allá de su valor nominal. Eso sucedería si el valor actual neto de sus pagos de intereses y capital fueran más altos que las inversiones alternativas en bonos.
Al igual que las acciones, los bonos se pueden empaquetar en un fondo mutuo de bonos. Muchos inversores individuales prefieren dejar que un gestor de fondos experimentado elija la mejor selección de bonos. Un fondo de bonos también puede reducir el riesgo mediante la diversificación. De esta manera, si una entidad incumple sus bonos, sólo se pierde una pequeña parte de la inversión.
Algunos bonos, conocidos como bonos de cupón cero, no distribuyen los ingresos por intereses en forma de cheques o depósito directo, sino que se emiten con un descuento específicamente calculado. Estos están destinados a par y vencer a su valor nominal con el interés efectivamente imputado durante el período de tenencia y pagado de una vez cuando llega el vencimiento.
Desventajas
A largo plazo, los bonos ofrecen un rendimiento de la inversión menor que las acciones. En ese caso, es posible que no gane lo suficiente para superar la inflación. Es posible que invertir solo en bonos no le permita ahorrar lo suficiente para la jubilación.
Las empresas pueden incumplir con los bonos. Es por eso que debe verificar las calificaciones de S&P del tenedor de bonos. Los bonos y las corporaciones calificadas como BB y peores son especulativos y podrían incumplir rápidamente. Deben ofrecer una tasa de interés mucho más alta para atraer compradores.
Tipos de riesgo de bonos
Aunque generalmente se consideran “seguros”, los bonos tienen cierto riesgo.
Riesgo crediticio
El riesgo de crédito se refiere a la probabilidad de no recibir el capital o los intereses prometidos en el momento garantizado contractualmente debido a la incapacidad o falta de voluntad del emisor de distribuirlo. El riesgo crediticio se gestiona con frecuencia clasificando los bonos en dos grandes grupos: bonos de grado de inversión y bonos basura. El bono de grado de inversión más alto absoluto es un bono con calificación Triple-A.
Riesgo de inflación
Siempre existe la posibilidad de que el gobierno promulgue políticas, intencional o no, que conduzcan a una inflación generalizada. A menos que tenga un bono de tasa variable o el bono en sí tenga algún tipo de protección incorporada, una alta tasa de inflación puede destruir su poder adquisitivo. Para cuando reciba la devolución de su capital, es posible que se encuentre viviendo en un mundo donde los precios de los bienes y servicios básicos son mucho más altos de lo que esperaba.
Riesgo de reinversión
Cuando invierte en un bono, sabe que probablemente le enviará ingresos por intereses con regularidad. Sin embargo, hay un peligro en esto, ya que no puede predecir con anticipación la tasa precisa a la que podrá reinvertir el dinero. Si las tasas de interés han bajado considerablemente, tendrá que poner a trabajar sus nuevos ingresos por intereses en bonos que produzcan rendimientos más bajos de los que disfrutaba.
Riesgo de liquidez
Los bonos pueden ser mucho menos líquidos que la mayoría de las principales acciones de primera línea. Esto significa que una vez que los adquiera, puede tener dificultades para vender bonos al mejor precio. Esta es una de las razones por las que casi siempre es mejor restringir la compra de bonos individuales para su cartera a los bonos que pretende mantener hasta el vencimiento.
Rendimiento versus precio
Para muchas personas, valorar los bonos puede resultar confuso. No entienden por qué los rendimientos de los bonos se mueven a la inversa del valor de los bonos, en otras palabras, cuanto más demanda hay de bonos, menor es el rendimiento. Eso parece contrario a la intuición.
La razón radica en el mercado secundario. A medida que la gente demanda bonos, paga un precio más alto por ellos. Pero el pago de intereses al tenedor de bonos es fijo; se estableció cuando se vendió el bono por primera vez. Los compradores en el mercado secundario reciben la misma cantidad de interés, aunque pagaron más por el bono. Dicho de otra manera, el precio que pagaron por el bono produce un rendimiento menor.
Los inversores suelen exigir bonos cuando el mercado de valores se vuelve más riesgoso. Están dispuestos a pagar más para evitar el mayor riesgo de una caída del mercado de valores.
Qué dicen los bonos sobre la economía
Dado que los bonos devuelven un pago de interés fijo, se ven atractivos cuando la economía y el mercado de valores declinan. Cuando el ciclo económico se contrae o en una recesión, los bonos son más atractivos.
Bonos y Bolsa de Valores
Cuando el mercado de valores está funcionando bien, los inversores están menos interesados en comprar bonos, por lo que su valor cae.Los prestatarios deben prometer pagos de intereses más altos para atraer compradores de bonos. Eso los hace contracíclicos. Cuando la economía se está expandiendo o en su apogeo, los bonos se quedan atrás en el polvo.
El inversor individual medio no debería intentar medir el tiempo del mercado.
Cuando los rendimientos de los bonos caen, eso le indica que la economía se está desacelerando. Cuando la economía se contraiga, los inversores comprarán bonos y estarán dispuestos a aceptar rendimientos más bajos solo para mantener su dinero seguro. Quienes emiten bonos pueden permitirse pagar tasas de interés más bajas y seguir vendiendo todos los bonos que necesitan. El mercado secundario subirá el precio de los bonos más allá de su valor nominal. El pago de intereses es ahora un porcentaje menor del precio inicial pagado. ¿El resultado? Un menor retorno de la inversión, por lo tanto, un menor rendimiento.
Bonos y tipos de interés
Los bonos afectan la economía determinando las tasas de interés, los inversores en bonos eligen entre todos los diferentes tipos de bonos. Comparan el riesgo con la recompensa que ofrecen las tasas de interés. Las tasas de interés más bajas sobre los bonos significan costos más bajos para las cosas que compra a crédito. Eso incluye préstamos para automóviles, expansión comercial o educación. Lo más importante es que los bonos afectan las tasas de interés hipotecarias. Las tasas hipotecarias más bajas significan que puede pagar una casa más grande.
Conclusiones clave
Cuando invierte en bonos, presta su dinero a una organización que necesita capital. El emisor del bono es el prestatario / deudor. Usted, como tenedor de la fianza, es el acreedor. Cuando el bono vence, el emisor le paga al tenedor el monto original prestado, llamado capital. El emisor también paga pagos regulares de interés fijo realizados en un período de tiempo acordado. Esa es la ganancia del acreedor.
Los bonos como inversiones son:
- Menos riesgoso que las acciones. Por lo tanto, estos ofrecen menos retorno (rendimiento) de la inversión. Asegúrese de que estén respaldados por buenas calificaciones crediticias de S&P.
- Permitido negociar por un precio más alto.
El mejor momento para obtener un préstamo es cuando las tasas de los bonos son bajas, ya que las tasas de los bonos y los préstamos suben y bajan juntas.
