¿Qué ocurre cuando una seguridad cumple con su precio de ejercicio?

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En el mercado de derivados, la relación entre el precio del activo subyacente y el precio de ejercicio del contrato tiene implicaciones importantes. Esta relación es un determinante importante del valor del contrato y, a medida que se acerca el vencimiento, será un factor decisivo al considerar si se debe ejercer el contrato de opciones.

dinero

El término dinero describe qué tan lejos está el precio del valor subyacente del precio de ejercicio del contrato de opción. el contrato puede ser en dinero, en dinero o fuera de dinero. una opción dentro del dinero tiene un valor intrínseco, lo que significa que se puede extraer valor al ejercer el contrato. las opciones fuera del dinero y en el dinero tienen cero valor intrínseco.

conclusiones clave

  • La relación entre el precio de las acciones y el precio de ejercicio de la opción tiene una influencia importante en el valor del contrato y si debe ejercerse o no.
  • El dinero describe la relación entre el precio de ejercicio y el precio de las acciones.
  • Cuando el precio de las acciones se mueve al precio de ejercicio, el contrato es al dinero.
  • en las opciones de dinero tienen precios de ejercicio iguales al precio de las acciones.
  • Por lo general, no hay razón para ejercer una opción en el dinero porque no tiene valor intrínseco.

por ejemplo, si la acción se cotiza a $ 51 y el precio de ejercicio de una opción de compra es de $ 50, el inversor puede ejercer la compra, comprar la acción por $ 50, venderla en el mercado a $ 51 y extraer $ 1 de valor intrínseco. El valor del contrato que no es intrínseco, se llama extrínseco o valor temporal. entonces, si el call de 50 strikes se negocia a $ 1.50 con la acción a $ 51, tiene $ 1 de valor intrínseco y 50 centavos de valor de tiempo.

¿Qué sucede cuando se alcanza el precio de ejercicio?

para las opciones de compra, el valor intrínseco es la diferencia entre el precio de la acción subyacente y el precio de ejercicio del contrato de opción. para las opciones de venta, es la diferencia entre el precio de ejercicio del contrato de opción y el precio de la acción subyacente.

en el caso de las opciones de compra y venta, si las diferencias respectivas entre el precio de ejercicio de la opción y el valor del precio de las acciones son negativas (los contratos están fuera del dinero), el valor intrínseco es cero.

Además, cuando el precio de las acciones subyacentes alcanza el precio de ejercicio del contrato de opción, se dice que la opción de acciones está en el dinero. cuando un contrato está en el dinero, el valor intrínseco de la opción de compra y venta también sería cero porque, si ejerce el contrato de opción de compra (u opción de venta) y luego vende (o compra) el valor subyacente, no hay ganancia o pérdida en el comercio que no sean los costos de transacción.

opciones de compra vs. venta

suponga que un inversionista compra un contrato de opción de compra sobre acciones abc con un precio de ejercicio de $ 50 en mayo y una fecha de vencimiento de julio. Además, supongamos que es el día en que vence el contrato de opción (o el tercer viernes de julio). al abrir, la acción se cotiza a $ 49 y la opción de compra está fuera del dinero; no tiene ningún valor intrínseco porque el precio de la acción se negocia por debajo del precio de ejercicio. sin embargo, al cierre del día de negociación, el precio de las acciones se ubica en $ 50.

cuando el precio de la acción es igual al precio de ejercicio, el contrato de opción tiene valor intrínseco cero y está en el dinero. por lo tanto, realmente no hay razón para ejercer el contrato cuando se puede comprar en el mercado por el mismo precio. El contrato de opción no se ejerce y caduca sin valor.

ejercer una opción antes del vencimiento (que no es posible con algunas opciones de estilo europeo) hace que el titular renuncie y pierda el valor de tiempo restante de la opción.

por otro lado, suponga que otro operador compró un contrato de opción de venta en acciones abc con un precio de ejercicio de $ 50 y un vencimiento en julio. el día de vencimiento, si la acción se cotiza a $ 49 (por debajo del precio de ejercicio) por la mañana, la opción está en el dinero porque tiene $ 1 de valor intrínseco de un dólar ($ 50 – $ 49).

sin embargo, digamos que las acciones se recuperan y al final del día de negociación, cierra a $ 50. el contrato de opción está en el dinero porque el precio de las acciones es igual al precio de ejercicio y tiene un valor intrínseco cero. por lo tanto, la opción de venta también caduca sin ser ejercida porque ejercerla no monetiza ningún valor.