Un fondo de cobertura es una estructura de inversión conjunta establecida por un administrador de dinero o un asesor de inversiones registrado y diseñada para generar ganancias. Esta estructura conjunta se organiza a menudo como una sociedad limitada o una sociedad de responsabilidad limitada.
Un fondo de cobertura no es un tipo específico de inversión, sino un vehículo para la inversión.
¿Que es un fondo de cobertura?
Los fondos de cobertura se estructuraron originalmente para mantener acciones tanto largas como cortas. Por lo tanto, las posiciones se “cubrieron” para reducir el riesgo, de modo que los inversores ganaran dinero independientemente de si el mercado subía o bajaba. El nombre se mantuvo y el término se expandió para incluir todo tipo de acuerdos de capital mancomunado.
Estos fondos están limitados a inversionistas más ricos porque vienen con tarifas más altas pagadas a sus administradores y, sin embargo, implican más riesgo que otros tipos de inversiones.
¿Cómo funciona un fondo de cobertura?
Un administrador de fondos de cobertura recauda dinero de inversores externos e invierte esos fondos de acuerdo con cualquier estrategia que hayan prometido utilizar. Hay fondos de cobertura que:
- Se especializan en acciones “solo a largo plazo”, lo que significa que solo compran acciones ordinarias y nunca venden a corto
- Participar en capital privado, que es la compra de empresas enteras de propiedad privada, a menudo asumiendo el control, mejorando las operaciones y luego patrocinando una oferta pública inicial
- Negociar bonos basura
- Especialízate en bienes raíces
- Ponga el dinero a trabajar en clases de activos especializadas, como patentes o derechos musicales.
Los fondos de cobertura pueden especializarse en casi cualquier cosa. Incluso hay fondos de cobertura que se componen de otros fondos de cobertura.
Un ejemplo de fondo de cobertura
Imagine que crea una empresa llamada “Global Umbrella Investments, LLC”. Es una LLC de Delaware, por lo que los costos son bajos para iniciarla y sus miembros pueden permanecer en el anonimato.
El acuerdo operativo (el documento legal que detalla cómo se administra la empresa) establece que recibirá el 25% de las ganancias superiores al 3% anual. Puede invertir en cualquier cosa: acciones, bonos, fondos mutuos, bienes raíces, nuevas empresas, arte, sellos raros, objetos de colección, oro o vino. La marca del 3% es el “obstáculo”. Es el hito que primero debe alcanzar antes de que se paguen las ganancias.
Un obstáculo del 3% y una participación en las ganancias del 25% es generoso. El estándar es 2% y 20%.
Llega un solo inversor que invierte $ 100 millones en su fondo de cobertura. Le escriben un cheque a su empresa, usted pone el efectivo en una cuenta de corretaje y luego despliega el capital de acuerdo con las pautas establecidas en el acuerdo operativo. Quizás use el dinero para comprar restaurantes locales, o quizás inicie una nueva empresa.
Su propósito todos los días es poner a trabajar el dinero de su inversionista al mayor índice posible, ajustado por riesgo. Cuanto más dinero gane para su inversor, más dinero podrá llevarse a casa.
Ahora imagine que hace una inversión increíble en el primer año, duplicando los activos de la compañía de $ 100 millones a $ 200 millones. El primer 3% pertenece al inversor. La ganancia de $ 100 millones se reduciría en $ 3 millones por esa tasa mínima. Los $ 97 millones restantes se dividirían en un 25% para usted y un 75% para su inversor.
Recibiría una compensación de 24,25 millones de dólares. Su inversionista obtiene el obstáculo de $ 3 millones ganado, más $ 72,75 millones de la división, lo que lleva su recorte a un gran total de $ 75,75 millones.
Requisitos de fondos de cobertura
Debe cumplir con ciertos requisitos de ingresos y patrimonio neto para invertir en un fondo de cobertura. Generalmente, sólo los “inversores acreditados” pueden invertir en estos fondos debido a las regulaciones gubernamentales. Los inversores acreditados pueden ser una persona o una entidad.
Los fondos de cobertura no están sujetos a algunas de las reglas federales que protegen a los inversores cotidianos, y esto puede hacerlos más riesgosos que otras opciones de inversión.
Los inversores individuales deben cumplir uno de estos criterios:
- Deben tener ingresos personales de $ 200,000 o más anualmente. Los ingresos combinados de los cónyuges deben ser de $ 300,000 o más por año si el inversionista está casado. Este nivel de ingresos debe haberse mantenido durante al menos dos años consecutivos y el inversor debe tener motivos para creer que mantendrá este nivel de ingresos en el futuro.
- Deben tener un patrimonio neto personal de $ 1 millón o más, ya sea solos o con un cónyuge, excluyendo su residencia principal.
Si el inversor es una entidad:
- Puede ser un fideicomiso con un valor neto de $ 5 millones o más, no formado específicamente con el propósito de realizar la inversión, y debe ser administrado por un inversionista “sofisticado”.
- Puede ser cualquier entidad en la que todos los inversores de capital sean inversores acreditados por méritos propios.
La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos describe a un inversionista sofisticado como una persona con suficiente conocimiento y experiencia en inversiones para tomar decisiones informadas sobre los riesgos de la inversión potencial.
Tarifas y costos de los fondos de cobertura
Los administradores de fondos de cobertura reciben una compensación en función de los términos o acuerdos de los acuerdos operativos de sus fondos, pero muchos administradores de fondos de cobertura reciben el estándar “2 y 20”. Reciben el 2% de los activos netos por año, más el 20% de las ganancias por encima de un obstáculo predeterminado. A otros administradores de fondos de cobertura se les paga con un acuerdo de pura ganancia.
Conclusiones clave
- Un fondo de cobertura es a menudo una sociedad limitada o una LLC que reúne dinero de los inversores para invertir en valores y otras opciones de mayor riesgo.
- Estos fondos están limitados a inversores más ricos debido a sus altas comisiones y los riesgos de inversión que implican.
- Los fondos de cobertura pueden especializarse en invertir en negocios, bonos basura, bienes raíces o incluso patentes y derechos musicales.
- Los fondos de cobertura están limitados a “inversores acreditados” que deben cumplir con estrictos requisitos financieros.
