Los fondos cerrados son diferentes a los fondos mutuos abiertos.
Con un fondo de capital variable, siempre que desee comprar acciones, la sociedad gestora se las venderá. Tomarán su dinero, lo agregarán a la cartera y crearán más acciones. Siempre compra acciones de un fondo de capital variable a la compañía de fondos, nunca en el mercado secundario.
Cuando se inicia un fondo de capital fijo, la empresa recauda una cantidad determinada de dinero y emite una cantidad específica de acciones. No se crean nuevos recursos compartidos después de ese momento. Los inversores pueden comprar las acciones del fondo solo en el mercado secundario, a otra persona que esté vendiendo acciones.
Una vez que se recauda el dinero inicial, el administrador del fondo administra las inversiones de acuerdo con las metas y objetivos del fondo. Los fondos cerrados se pueden invertir en cualquier valor que cotice en bolsa, como acciones, bonos, acciones preferentes, opciones, etc.
Los fondos cerrados pueden ofrecer pagos superiores a la media
Muchos fondos de capital fijo pagan dividendos mensuales o trimestrales. Pueden ser una alternativa atractiva para los inversores que buscan ingresos. Los inversores deben comprender cómo se generan estos ingresos. En muchos casos, una parte del pago del fondo es una devolución del principal. Algunos fondos se autoliquidan lentamente a lo largo de 20 a 30 años.
El precio de las acciones también puede ser muy volátil y muchos fondos cerrados verán que el precio de sus acciones baja cuando suben las tasas de interés. Los inversores que utilizan fondos de capital fijo deben darse cuenta de que, aunque pueden recibir ingresos constantes, su valor principal puede oscilar a altibajos extremos.
Sea consciente del apalancamiento
El precio de las acciones es tan volátil porque muchos fondos cerrados utilizan el apalancamiento, o piden prestado contra el fondo, para comprar más valores. El objetivo de esta estrategia es aumentar la rentabilidad del fondo o la cantidad de ingresos que paga.
Por ejemplo, imagine un fondo regular de ingresos por dividendos que posee acciones que pagan dividendos. Como fondo cerrado que podría utilizar apalancamiento, este fondo podría pedir prestado contra la cartera de acciones para comprar más acciones que paguen dividendos. Suponiendo que las tasas de interés fueran lo suficientemente bajas, su costo de endeudamiento sería menor que los rendimientos de los dividendos y podrían aumentar el pago del fondo utilizando el apalancamiento de esta manera.
Este uso de apalancamiento, o fondos prestados, hace que los fondos cerrados, como los bonos, sean muy sensibles a las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, el precio de las acciones de los fondos cerrados puede bajar. Esto se debe a que los inversores anticipan que el fondo ahora tendrá que pagar un costo más alto por sus fondos prestados, y se espera que este costo de la tasa de interés más alta reduzca el rendimiento general del fondo.
Negociación de acciones con prima o descuento
Cuando un fondo cotiza con descuento, significa que cuando compra una acción, está pagando menos de lo que realmente vale el valor de mercado de todas las inversiones subyacentes del fondo.
Cuando un fondo cotiza con una prima, significa que cuando compra una acción, está pagando más de lo que realmente vale el valor de mercado de todas las inversiones subyacentes del fondo.
Los fondos cerrados se utilizan mejor como complemento de una cartera general generadora de ingresos o, solo para inversores experimentados, mediante la aplicación de una estrategia de negociación disciplinada, que implica comprar fondos con descuento y venderlos con prima.
No confunda fondos cerrados con fondos cerrados. Cuando un fondo mutuo de capital variable deja de emitir acciones, de forma temporal o permanente, se dice que está “cerrado”. En ese momento, no puede comprar acciones del fondo; ni en el mercado secundario ni en la sociedad del fondo. Estos fondos cerrados no son lo mismo que un fondo cerrado.
Esto parece difícil
Piénselo de esta manera: lo que conoce como fondo mutuo es un fondo abierto. Si actualmente tiene lo que su empresa o asesor llama fondos mutuos, probablemente tenga fondos abiertos. La mayoría de las carteras están llenas de fondos abiertos.
Los fondos cerrados funcionan más como un fondo negociado en bolsa. Existe una oferta más pequeña de fondos cerrados y, a menudo, los mantienen inversores o asesores con conocimientos avanzados o objetivos específicos porque los fondos cerrados suelen representar un mayor riesgo.
