Puntuación Piotroski

el puntaje piotroski es un puntaje discreto entre 0-9 que refleja nueve criterios utilizados para determinar la fortaleza de la posición financiera de una empresa. el puntaje piotroski se usa para determinar las acciones de mejor valor, siendo nueve el mejor y cero el peor. el puntaje piotroski recibió su nombre del profesor de contabilidad de chicago joseph piotroski, quien ideó la escala, de acuerdo con aspectos específicos de los estados financieros de la compañía. Los aspectos se centran en los resultados contables de la empresa en los últimos períodos (años). por cada criterio cumplido (indicado a continuación), se otorga un punto; de lo contrario, no se otorgan puntos. los puntos se suman para determinar las existencias de mejor valor.

el puntaje piotroski se divide en rentabilidad; apalancamiento, liquidez y fuente de fondos; y categorías de eficiencia operativa, como sigue:

• ingreso neto positivo (1 punto)
• rentabilidad positiva de los activos en el año en curso (1 punto)
• flujo de caja operativo positivo en el año en curso (1 punto)
• El flujo de caja de las operaciones es mayor que el ingreso neto (calidad de las ganancias) (1 punto)

• menor índice de deuda a largo plazo en el período actual, en comparación con el año anterior (apalancamiento disminuido) (1 punto)
• mayor índice actual este año en comparación con el año anterior (más liquidez) (1 punto)
• no se emitieron nuevas acciones en el último año (falta de dilución) (1 punto).

• un margen bruto más alto en comparación con el año anterior (1 punto)
• Una mayor tasa de rotación de activos en comparación con el año anterior (1 punto)

Si una empresa tiene una puntuación de 8 o 9, se considera un buen valor. Si el puntaje suma entre 0-2 puntos, la acción se considera débil. El artículo de piotroski de abril de 2000 “inversión de valor: el uso de información histórica de los estados financieros para separar a los ganadores de los perdedores” demostró que el método de puntuación de piotroski habría tenido un rendimiento anual del 23% entre 1976 y 1996 si los ganadores esperados fueran comprados y los perdedores esperados en corto . Como punto de partida, piotroski sugirió que los inversores comiencen con una muestra del 20% inferior del mercado en términos de precio a valor contable.

Por supuesto, con cualquier sistema de inversión, mirar los resultados pasados ​​no significa que funcionará de la misma manera en el futuro.

Como ejemplo del método de puntuación piotrosky en acción, tenga en cuenta los siguientes cálculos de criterios para Foot Locker (FL) en 2016:

• Ingresos netos de 2016 ($ 664,000,000) (puntaje: 1 punto)
• 2016 roa (17%) (puntaje: 1 punto)
• Flujo de caja operativo neto de 2016 ($ 816,000,000) (puntaje: 1 punto)
• Flujo de caja de 2016 de operaciones ($ 816,000,000)> ingreso neto ($ 664,000,000) (puntaje: 1 punto)

• Deuda a largo plazo de 2016 ($ 127,000,000) versus deuda a largo plazo de 2015 ($ 129,000,000) (puntaje: 1 punto)
• Ratio actual 2016 (4.30) versus ratio actual 2015 (3.72) (puntaje: 1 punto)
• no se emitieron nuevas acciones en 2016 (puntuación: 1 punto)

• Margen bruto 2016 (33.94%) versus margen bruto 2015 (33.08%) (puntaje: 1 punto)
• Índice de rotación de activos de 2016 (2.04) versus 2015 (2.02) (puntaje: 1 punto)

El puntaje total de piotrosky de Foot Locker en 2016 fue un total de 9, lo que lo convirtió en una excelente propuesta de valor para enero de 2017, según el método de Piotrosky.