A pesar de que la métrica de tasa interna de retorno es popular entre los gerentes de negocios, tiende a exagerar la rentabilidad de un proyecto y puede conducir a errores de presupuesto de capital basados en una estimación demasiado optimista. La tasa interna de rendimiento modificada compensa esta falla y les da a los gerentes más control sobre la tasa de reinversión asumida de los flujos de efectivo futuros.
principales desventajas de la tasa interna de retorno (irr)
un cálculo de irr actúa como una tasa de crecimiento compuesta invertida; tiene que descontar el crecimiento de la inversión inicial además de reinvertir los flujos de efectivo. sin embargo, el irr no pinta una imagen realista sobre cómo los flujos de efectivo se vuelven a bombear en proyectos futuros.
los flujos de efectivo a menudo se reinvierten al costo del capital, no a la misma tasa a la que se generaron en primer lugar. Ir asume que la tasa de crecimiento se mantiene constante de un proyecto a otro. Es muy fácil exagerar el valor futuro potencial con cifras básicas de irr.
Otro problema importante con Irr ocurre cuando un proyecto tiene diferentes períodos de flujos de efectivo positivos y negativos. En estos casos, el irr produce más de un número, causando incertidumbre y confusión.
ventaja de la tasa de rendimiento interna modificada (mirr)
El mirr permite a los gerentes de proyecto cambiar la tasa asumida de crecimiento reinvertido de etapa en etapa en un proyecto. El método más común es ingresar el costo promedio estimado de capital, pero hay flexibilidad para agregar cualquier tasa de reinversión anticipada específica.
adicionalmente, el mirr está diseñado para generar una solución, eliminando el problema de múltiples irrs.
