Opciones de etf frente a opciones de índice: una visión general
en 1982, comenzó el comercio de futuros sobre índices bursátiles. Esto marcó la primera vez que los operadores podían negociar un índice de mercado específico en sí mismo, en lugar de las acciones de las empresas que componen el índice. Primero vinieron las opciones sobre futuros de índices bursátiles, luego las opciones sobre índices, que podrían negociarse en cuentas de acciones.
Luego vinieron los fondos indexados, que permitieron a los inversores comprar y mantener un índice bursátil específico. El último estallido de crecimiento comenzó con el advenimiento del fondo cotizado en bolsa (etf) y ha sido seguido por la lista de opciones para operar contra una amplia franja de estos nuevos etfs.
conclusiones clave
- Un fondo que cotiza en bolsa (ETF) es esencialmente un fondo mutuo que cotiza como una acción.
- Las opciones de etf se negocian igual que las opciones sobre acciones, que son de “estilo americano” y se conforman con las acciones del etf subyacente.
- Las opciones de índice se liquidan al “estilo europeo”, lo que significa que se liquidan en efectivo.
- las opciones de índice no se pueden ejercer temprano, mientras que las opciones de etf sí.
opciones de etf vs opciones de índice
etfs y opciones de etf
un etf es esencialmente un fondo mutuo que cotiza como una acción individual. Como resultado, en cualquier momento durante el día de negociación, un inversor puede comprar o vender un ETF que representa o rastrea un segmento determinado de los mercados. La gran proliferación de ETFS ha sido otro gran avance que ha ampliado enormemente la capacidad de los inversores para aprovechar muchas oportunidades únicas. los inversores ahora pueden tomar posiciones largas y / o cortas, así como en muchos casos, posiciones largas o cortas apalancadas de los siguientes tipos de valores:
- índices bursátiles extranjeros y nacionales (gran capitalización, pequeña capitalización, crecimiento, valor, sector, etc.)
- monedas (yen, euro, libra, etc.)
- productos (productos físicos, activos financieros, índices de productos, etc.)
- bonos (tesorería, corporativos, munis internacional)
Al igual que con las opciones de índice, algunos etfs han atraído una gran cantidad de volumen de negociación de opciones, mientras que la mayoría ha atraído muy poco. la figura 2 muestra algunos de los etfs que disfrutan del volumen de negociación de opciones más atractivo en el cboe.
| etf | corazón |
| confianza spdr | espía |
| fondo índice ishares russell 2000 | iwm |
| Powershares qqq confía | qqqq |
| ishares msci índice de mercados emergentes | eem |
| spdr gold trust | Gld |
| spdr financiero selecto | xlf |
| energía seleccione spdr | xle |
| spdr dow jones promedio industrial etf | dia |
| mercado de semiconductores vectoriales etf | smh |
| mercado vector servicios petroleros etf | oih |
Una razón para considerar el volumen es que muchos etfs rastrean los mismos índices que las opciones de índice directo, o algo muy similar. por lo tanto, debe considerar qué vehículo ofrece la mejor oportunidad en términos de liquidez de opciones y diferenciales de oferta y demanda.
opciones de índice
La inclusión de opciones en varios índices de mercado permitió a muchos operadores por primera vez operar un amplio segmento del mercado financiero con una sola transacción. el intercambio de opciones de la junta de Chicago (cboe) ofrece opciones listadas en más de 50 índices nacionales, extranjeros, sectoriales y basados en la volatilidad.
Lo primero que hay que tener en cuenta sobre las opciones de índice es que no se está operando en el índice subyacente. es un valor calculado y existe solo en papel. Las opciones solo permiten especular sobre la dirección del precio del índice subyacente, o cubrir todo o parte de una cartera que pueda correlacionarse estrechamente con ese índice en particular.
diferencias clave
Existen varias diferencias importantes entre las opciones de índice y las opciones en etfs. El más significativo de estos gira en torno al hecho de que las opciones de negociación en ETFS pueden dar lugar a la necesidad de asumir o entregar acciones del ETF subyacente (esto puede o no ser visto como un beneficio por algunos). Este no es el caso con las opciones de índice.
la razón de esta diferencia es que las opciones de índice son opciones de estilo “europeo” y se liquidan en efectivo, mientras que las opciones en etfs son opciones de estilo “americano” y se liquidan en acciones del valor subyacente.
Las opciones estadounidenses también están sujetas a un “ejercicio temprano”, lo que significa que pueden ejercerse en cualquier momento antes de su vencimiento, lo que desencadena una operación en el valor subyacente. Este potencial para el ejercicio temprano y / o tener que lidiar con una posición en el ETF subyacente puede tener ramificaciones importantes para un comerciante.
las opciones de índice pueden comprarse y venderse antes de su vencimiento; sin embargo, no pueden ejercerse ya que no existe negociación en el índice subyacente real. Como resultado, no hay preocupaciones con respecto al ejercicio temprano cuando se negocia una opción de índice.
Consideraciones Especiales
La cantidad de volumen de negociación de opciones es una consideración clave al decidir qué camino bajar en la ejecución de una operación. Esto es particularmente cierto cuando se consideran índices y etfs que rastrean la misma seguridad, o similar.
por ejemplo, si un operador quería especular sobre la dirección del índice s & p 500 utilizando opciones, tiene varias opciones disponibles. spx, spy y ivv rastrean el índice s & p 500. tanto el intercambio de espías como el de spx en gran volumen y, a su vez, disfrutan de márgenes de oferta y demanda muy ajustados. Esta combinación de alto volumen y diferenciales ajustados indica que los inversores pueden negociar estos dos valores de forma libre y activa.
