¿Qué es una oferta de penalización?
Una oferta de penalización es una oferta para participar en una oferta pública inicial (ipo), en la que el comprador no está incentivado a vender sus acciones poco después de la compra.
específicamente, las ofertas de penalización especifican que si el inversionista “voltea” las acciones dentro de un período de tiempo específico, el corredor que procesó su orden de compra será penalizado. el corredor entonces tiene la opción de pasar esa penalidad a su cliente.
conclusiones clave
- Como su nombre indica, las ofertas de penalización son ofertas para participar en un ipo que conlleva penalizaciones por vender las acciones compradas demasiado rápido.
- están diseñados para proteger a los inversores ipo de la presión de venta que podría surgir de los primeros inversores que venden sus acciones poco después de la transacción ipo.
- Aunque las ofertas de penalización se imponen a los corredores, a menudo se transmiten a sus clientes directamente o excluyendo a esos clientes de futuros ipos.
comprender las ofertas de penalización
cuando la demanda de un ipo excede su oferta, el precio de las acciones recién emitidas a menudo aumenta poco después de que las acciones comiencen a cotizarse. Dado este hecho, puede ser tentador para los inversores buscar asignaciones de sus corredores para participar en los próximos ipos, no porque estén entusiasmados con las perspectivas a largo plazo de las acciones, sino simplemente porque desean vender las acciones poco después de la ipo para asegurar una ganancia rápida.
regulación de las penalizaciones
El manejo de las ofertas de penalización por parte de los suscriptores y corredores se detalla en la comisión de valores e intercambio (sec) en la regulación m. un ejemplo de estas pautas es la regla 104, que estipula que las partes involucradas en la presentación de ofertas de penalización por nuevos ipos deben divulgar esas ofertas a la organización autorreguladora (sro) responsable de supervisar el ipo.
Si un número suficiente de inversores tempranos actuara de esta manera, podría obligar al suscriptor principal de la ipo a volver a comprar las acciones recientemente asignadas durante el período de estabilización inicial de la ipo para evitar que el precio de la acción disminuya demasiado severamente. aumento de la presión de venta de los primeros inversores. Para mitigar este riesgo, los aseguradores imponen sanciones a los inversores que venden sus acciones dentro de un período de tiempo específico después de la ipo.
técnicamente, estas sanciones se imponen contra los corredores de los inversores, que luego tienen la opción de transferir el costo al inversor. en la práctica, sin embargo, es más común que el corredor pague la multa por sí mismo. específicamente, los corredores generalmente pagan esta multa al devolver parte o la totalidad de los ingresos por comisiones que obtuvieron de la ipo al sindicato de suscripción. por lo menos, un corredor cuyo cliente insiste en vender sus acciones de ipo dentro del período de tiempo proscrito no estaría satisfecho con ese cliente, y puede excluir a ese cliente de futuras asignaciones a ipos que tienen una gran demanda.
ejemplo del mundo real de una oferta de penalización
sandra es un inversor que disfruta participando en ipos muy esperados. descubrió que las acciones de estas compañías a menudo aumentan de valor poco después de la ipo, y está ansiosa por beneficiarse de este hecho invirtiendo en las próximas empresas ipo of xyz.
Al expresar este interés a su agente, Sandra fue informada de que si se le asigna una asignación para el ipo de las empresas xyz, su inversión se consideraría una oferta de penalización. el corredor le explicó que, debido a esto, debería abstenerse de vender las acciones dentro de un período de tiempo específico. Si no lo hace, el corredor será penalizado y el costo de esta penalización puede ser transferido a ella.
Sandra comprendió que, aunque es posible que no se vea obligada a pagar el costo financiero directo de la multa, existe una buena posibilidad de que su corredor la excluya de futuros ipos si vende sus acciones prematuramente.
