¿Qué es una nota contra el diferencial de bonos?
una nota contra el spread de bonos (nob) es una operación de pares creada al tomar posiciones de compensación en futuros de bonos del tesoro a 30 años con posiciones en notas del tesoro a 10 años.
nob también se conoce como la nota sobre el diferencial de bonos.
La nota contra el diferencial de bonos (nob) permite a los inversores apostar a los cambios esperados en la curva de rendimiento, o la diferencia entre las tasas a largo plazo y las tasas a corto plazo, con el tiempo.
observar la propagación del nob a lo largo del tiempo también proporciona una imagen de dónde los inversores piensan que los rendimientos del mercado a más largo plazo y la curva de rendimiento pueden encaminarse.
desglose nota contra diferencial de bonos (nob)
una nota contra el spread de bonos (nob) depende de la inclinación o planitud de la curva de rendimiento. la curva aumenta cuando las tasas a largo plazo aumentan más que las tasas a corto plazo. Esto sucede en la mayoría de las condiciones normales de mercado en las que la economía se está expandiendo y los inversores están dispuestos a asumir riesgos a más largo plazo.
a la inversa, un aplanamiento de la curva de rendimiento, o una inversión de la curva de rendimiento, ocurre cuando los inversores se vuelven más reacios al riesgo o cuando la economía se contrae.
los rendimientos se mueven inversamente a los precios de los bonos. así, por ejemplo, una fijación de precios de bonos más débil da como resultado que los emisores de bonos ofrezcan más rendimiento para compensar la disminución de la demanda del mercado. una fijación de precios de bonos más fuerte da como resultado rendimientos más bajos, porque la demanda es alta y los inversores requieren menos compensación en intereses para comprar bonos.
Si un inversor espera que la curva de rendimiento se estabilice, colocará una nota contra el diferencial de bonos que es largo el bono a 30 años y corto la nota de 10 años, intentando aprovechar los precios relativamente más altos para los bonos a más largo plazo. Si un inversor espera que la curva de rendimiento se amplíe, colocará una nota contra el diferencial de bonos que es corto el bono a 30 años y largo la nota de 10 años, tratando de aprovechar los precios relativamente más bajos para los bonos a más largo plazo.
El Chicago Mercantile Exchange (CME) enumera regularmente una proporción de cuántos contratos se necesitan para realizar un comercio no diferencial. una relación de 2: 1 sugiere que se necesitan dos contratos de pagarés de 10 años por cada contrato de bonos a 30 años para realizar la operación.
diferenciales nob y tasas de interés
También es interesante observar la propagación del novato para tener una idea de dónde los inversores creen que las tasas de interés se dirigen. Si los inversores están abrumadoramente por debajo del bono a 30 años y a largo plazo la nota a 10 años, es una indicación de que creen que las tasas de interés de mercado a largo plazo aumentarán. Por el contrario, si los inversores están abrumadoramente a largo plazo con el bono a 30 años y corto el bono a 10 años, esto refleja su creencia de que las tasas de interés de mercado a más largo plazo caerán.
