al considerar invertir en bonos, ya sean corporativos o gubernamentales, debe comprender completamente cómo funcionan, incluidos sus riesgos y capacidades para crear el rendimiento que busca como inversionista. Aquí hay siete preguntas esenciales que debe hacer antes de invertir en bonos, ya sea un inversionista experimentado o un principiante.
conclusiones clave
- antes de invertir en un bono, sepa dos cosas sobre el riesgo: su propio grado de tolerancia y el grado inherente al instrumento (a través de su calificación).
- considere la fecha de vencimiento de un bono y si el emisor puede volver a llamarlo antes de que venza.
- ¿La tasa de interés del bono es fija o flotante?
- ¿El emisor parece capaz de manejar los pagos de intereses? en caso de incumplimiento, ¿dónde se encuentra este bono en el orden jerárquico de reembolso del principal?
¿Cuál es mi tolerancia al riesgo?
Antes de invertir, es absolutamente vital para los inversores realizar una autoevaluación de disposición de riesgo. El objetivo es determinar cuánto riesgo pueden o están dispuestos a asumir al invertir en bonos. sin saber cuánto riesgo quiere correr o evitar, no puede surgir una estrategia general. por lo tanto, se deben considerar varios factores en términos del perfil de riesgo del inversionista, que incluyen:
- qué efectos negativos pueden resultar de inversiones fallidas
- costos potenciales para cada riesgo
- rendimiento objetivo general de la inversión
claramente, cualquier inversionista debe comprender completamente el concepto de compensación riesgo-retorno al tomar la decisión de invertir en bonos de mayor rendimiento, bonos de grado de inversión o una combinación de ambos.
¿Qué tan arriesgado es este bono?
Existen numerosos riesgos relacionados con los bonos, especialmente los bonos corporativos. Algunos tipos específicos de riesgo primario son el riesgo de inflación, el riesgo de tasa de interés, el riesgo de liquidez y el riesgo de crédito. Afortunadamente, existen varias herramientas de gestión para evaluar, analizar y, en última instancia, ayudar a los inversores a gestionar estos riesgos. uno de los principales es la calificación de bonos, una calificación de letra asignada por una compañía de calificación crediticia independiente a la deuda que indica su calidad crediticia. cuanto mejor sea la calificación, menor será la probabilidad de que el emisor no cumpla con el bono.
¿Cómo encaja el bono con mi horizonte de inversión?
Los inversores deben tener un objetivo de rendimiento bien definido y un horizonte de inversión de acuerdo con los plazos de vencimiento de sus bonos elegidos. la fecha de vencimiento es la fecha de vencimiento del bono. el inversor canjea, es decir, recibe de vuelta su capital (el dinero que invirtieron en el bono), vendiendo el bono al emisor, en cierto sentido. Por ejemplo, la cantidad que los inversores pueden esperar recibir es el valor nominal más cualquier interés acumulado que no se haya pagado en un cupón.
¿Puedo mantener el bono hasta el vencimiento?
los inversores deben considerar otro factor de riesgo significativo con un bono: la posibilidad de que se llame, es decir, que se recompren antes de su fecha de vencimiento. comúnmente conocido como riesgo de compra del bono, esto se refiere a la posibilidad de que el emisor pueda canjear el bono en una fecha temprana en respuesta al aumento de los precios del mercado o la caída de las tasas de interés. Es vital, por lo tanto, determinar si un bono tiene una fecha de vencimiento antes de su vencimiento y la probabilidad de que un emisor cumpla con ese vencimiento.
¿Los pagos de intereses son fijos o flotantes?
También es importante que un inversor determine si el cupón de un bono tiene una tasa de interés fija o variable. Los cupones fijos ofrecen un porcentaje establecido del valor nominal en pagos de intereses. Los bonos de tasa flotante, por otro lado, pagan una tasa de cupón variable que está vinculada a una tasa de referencia particular. Los emisores de EE. UU. utilizan con frecuencia uno de estos tres puntos de referencia: la tasa de tesorería de EE. UU., la tasa de interés interbancario de Londres (libor) o la tasa de fondos federales. La mayoría de los bonos a tasa variable se emiten con vencimientos de dos a cinco años. El prospecto de un bono debe educar completamente a los compradores sobre la tasa variable, incluso cuando se calcula la tasa.
¿Puede el emisor del bono cubrir sus deudas?
tenga en cuenta que las empresas emiten bonos como una forma de atraer préstamos, por lo que los compradores de bonos están prestando sus fondos al emisor. por lo tanto, al igual que lo harían al evaluar a cualquier persona a la que le ofrezcan un préstamo, los inversores deben asegurarse de que el emisor esté preparado para cumplir con los pagos y el capital prometido al vencimiento. Esto no es simple, ya que requiere un monitoreo constante, así como un análisis en profundidad por parte de profesionales calificados.
en caso de incumplimiento, ¿puedo recibir un reembolso?
antes de invertir, debe determinar si es probable que reciba su dinero de vuelta (o parte de su dinero) en caso de que un emisor entre en incumplimiento o se declare insolvente. Por lo general, los inversores harán esto a través de la determinación de dos cifras: pérdida por incumplimiento (LGD) y la tasa de recuperación. Además, además de saber si un bono está garantizado o no, es importante saber dónde se ubica en la antigüedad de otros bonos garantizados en términos de pago, en caso de que el emisor se declare insolvente cuando se cierra durante la insolvencia.
la línea de fondo
Invertir en bonos requiere atención tanto antes de la inversión real como mientras se mantengan los bonos.