Modelo negro

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¿Cuál es el modelo de negro?

El modelo de black, a veces llamado black-76, es un ajuste de su modelo de precios de opciones de black-scholes anterior y más famoso. A diferencia del modelo anterior, el modelo revisado es útil para valorar las opciones de los contratos de futuros. El modelo de Black también se ha utilizado en la aplicación de préstamos con tasa variable limitada y también se aplica al precio de una variedad de otros derivados.

conclusiones clave

  • El modelo de Black, también conocido como el modelo Black 76, es un modelo versátil de fijación de precios de derivados para valorar activos como opciones sobre futuros y valores de deuda con tasa variable.
  • El modelo fue desarrollado por Fischer Black elaborando la fórmula de precios de opciones Black-Scholes-Merton más conocida y anterior.
  • Al igual que otros modelos financieros, el negro 76 se basa en varios supuestos, como una distribución de precios logarítmica normal y cero costos de negociación, algunos de los cuales son más realistas que otros.

como funciona el modelo negro

en 1976, el economista estadounidense fischer black, uno de los co-desarrolladores junto con myron scholes y robert merton del modelo black-scholes para la fijación de precios de opciones (que se introdujo en 1973), demostró cómo se podía modificar el modelo black-scholes para poder valorar las opciones europeas de compra o venta en contratos de futuros. expuso su teoría en un documento académico titulado, “el precio de los contratos de productos básicos”. Por esta razón, el modelo negro también se conoce como el modelo negro-76.

Los objetivos de Black al escribir el documento eran mejorar la comprensión actual de las opciones de productos básicos y sus precios e introducir un modelo que podría usarse para modelar los precios. los modelos existentes en ese momento, incluidos los modelos black-scholes y merton, no habían podido abordar este problema. en su modelo de 1976, el negro describe el precio de futuros de una mercancía como “el precio al que podemos acordar comprarlo o venderlo en un momento dado en el futuro sin invertir dinero ahora”. También postuló que el interés largo total en cualquier contrato de productos básicos debe ser igual al interés corto total.

El modelo de Black también puede aplicarse a otros instrumentos financieros típicamente utilizados por instituciones financieras como bancos globales, fondos mutuos y fondos de cobertura: a saber, derivados de tasas de interés, límites máximos y mínimos (que están diseñados para ofrecer protección contra grandes oscilaciones en las tasas de interés), así como las opciones de bonos y los swaptions (instrumentos financieros que combinan un swap de tasa de interés y una opción, pueden usarse para protegerse contra el riesgo de tasa de interés y preservar la flexibilidad financiera).

negro 76 supuestos del modelo

El modelo 76 de Black hace varias suposiciones, entre ellas que los precios futuros se distribuyen normalmente y que el cambio esperado en el precio de futuros es cero. Una de las diferencias clave entre su modelo de 1976 y el modelo de Black-Scholes (que supone una tasa de interés libre de riesgo conocida, opciones que solo pueden ejercerse al vencimiento, sin comisiones y que la volatilidad se mantiene constante), es que su modelo revisado utiliza los precios a plazo para modelar el valor de una opción de futuros al vencimiento frente a los precios al contado que utilizan las escuelas negras. También supone que la volatilidad depende del tiempo, en lugar de ser constante.