Mercado de crédito

mercado de crédito se refiere al mercado a través del cual las empresas y los gobiernos emiten deuda a los inversores, como bonos con grado de inversión, bonos basura y papel comercial a corto plazo. a veces llamado mercado de deuda, el mercado de crédito también incluye ofertas de deuda, como pagarés y obligaciones titulizadas, incluidas obligaciones de deuda garantizadas (cdos), valores respaldados por hipotecas y swaps de incumplimiento crediticio (cds).

El mercado de crédito eclipsa al mercado de valores en términos de valor en dólares. como tal, el estado del mercado crediticio actúa como un indicador de la salud relativa de los mercados y la economía en general. Algunos analistas se refieren al mercado crediticio como el canario en la mina, porque el mercado crediticio generalmente muestra signos de angustia ante el mercado de valores.

Cuando las corporaciones, los gobiernos nacionales y los municipios necesitan ganar dinero, emiten bonos. Los inversores que compran los bonos esencialmente le prestan dinero al emisor. a su vez, el emisor paga los intereses de los inversores sobre los bonos, y cuando los bonos vencen, los inversores los venden a los emisores a su valor nominal. sin embargo, los inversores también pueden vender sus bonos a otros inversores por más o menos de sus valores nominales antes del vencimiento.

otras partes del mercado crediticio son un poco más complicadas y consisten en deuda de consumo, como hipotecas, tarjetas de crédito y préstamos para automóviles agrupados y vendidos como una inversión. A medida que se reciben los pagos de la deuda agrupada, el comprador gana intereses sobre la garantía, pero si demasiados prestatarios (en el conjunto agrupado) no cumplen con sus préstamos, el comprador pierde.

Las tasas de interés vigentes y la demanda de los inversores son indicadores de la salud del mercado crediticio. Los analistas también analizan el diferencial entre las tasas de interés de los bonos del Tesoro y los bonos corporativos, incluidos los bonos de grado de inversión y los bonos basura.

Los bonos del Tesoro tienen el riesgo de incumplimiento más bajo y, por lo tanto, las tasas de interés más bajas, mientras que los bonos corporativos tienen más riesgo de incumplimiento y tasas de interés más altas. A medida que aumenta el diferencial entre las tasas de interés en ese tipo de inversiones, puede presagiar una recesión ya que los inversores ven los bonos corporativos como cada vez más riesgosos.

mientras que el mercado crediticio ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en deuda corporativa o de consumo, el mercado de renta variable ofrece a los inversores la oportunidad de invertir en el capital de una empresa. por ejemplo, si un inversionista compra un bono de una compañía, le está prestando dinero a la compañía e invirtiendo en el mercado crediticio. Si compra una acción, está invirtiendo en el capital de una empresa y esencialmente está comprando una parte de sus ganancias o asumiendo una parte de sus pérdidas.

Los inversores utilizan el mercado de crédito con la esperanza de ganar dinero. Los bonos se consideran inversiones más seguras que las acciones, ya que ofrecen un potencial de ingresos de renta fija, y si una empresa quiebra, paga a sus tenedores de bonos antes que a sus accionistas. Para reducir su exposición al riesgo relacionado con cualquier valor, algunos inversores invierten en fondos de bonos e intercambian fondos (ETF) que consisten en un grupo de bonos.

El gobierno es el mayor emisor de deuda, emitiendo letras del Tesoro, pagarés y bonos, que tienen una duración hasta el vencimiento de entre un mes y 30 años.

Las corporaciones también emiten bonos corporativos, que constituyen la segunda porción más grande del mercado crediticio. A través de los bonos corporativos, los inversores prestan a las corporaciones dinero que pueden usar para expandir sus negocios. a cambio, la compañía paga al titular una tasa de interés y le devuelve el capital al final del plazo. 

Los municipios y las agencias gubernamentales pueden emitir bonos. Estos pueden ayudar a financiar un proyecto de vivienda de la ciudad, por ejemplo.

en 2017, apple inc (aapl) emitió $ 1 mil millones en bonos que vencen en 2027. Los bonos pagan un cupón del 3%, con pagos dos veces al año. el bono tiene un valor nominal de $ 1000, pagadero al vencimiento.

un inversor que busca recibir ingresos estables podría comprar los bonos, suponiendo que cree que Apple podrá pagar los intereses hasta 2027 y pagar el valor nominal al vencimiento. En el momento de la emisión, Apple tenía una alta calificación crediticia.

el inversor puede comprar y vender los bonos en cualquier momento, ya que no está obligado a mantener el bono hasta el vencimiento.

Para el año comprendido entre abril de 2018 y abril de 2019, los bonos tenían un rango de 92.69 a 99.90. Esto significa que el tenedor del bono podría haber recibido el cupón pero también haber visto aumentar su valor si hubiera comprado en el extremo inferior del rango. las personas que compran cerca de la parte superior del rango habrían visto caer el valor de sus bonos, pero aún así habrían recibido el cupón.

Los precios de los bonos suben y bajan debido al riesgo relacionado con la compañía, pero principalmente debido a los cambios en las tasas de interés en la economía. Si las tasas de interés aumentan, el cupón fijo más bajo se vuelve menos atractivo y el precio del bono cae. Si las tasas de interés disminuyen, el cupón fijo más alto se vuelve más atractivo y el precio de los bonos aumenta.