Para los comerciantes activos en el sector energético, el petróleo crudo y el gas natural tienden a tener el mayor interés. Sigue un debate continuo sobre cómo están vinculados los precios del petróleo y el gas natural y en qué medida. Este artículo explora la relación entre los precios del petróleo crudo y el gas natural.
Comencemos con las observaciones históricas de los precios de ambos activos para establecer el contexto. A continuación hay dos gráficos que muestran los precios del petróleo crudo brent (un tipo de petróleo que proporciona un punto de referencia para los precios mundiales del petróleo) y el gas natural, respectivamente, durante los últimos tres años.
conclusiones clave
- Las comparaciones gráficas de petróleo crudo y gas natural en los últimos tres años muestran una correlación mínima.
- Los datos de eia muestran una fuerte correlación entre el petróleo crudo y el gas natural entre 2003 y 2008, pero poca correlación entre 2009 y 2019.
- El aumento de la producción de esquisto en los Estados Unidos proporciona una posible explicación para la desvinculación de los precios del petróleo crudo y el gas natural porque el gas natural es un producto regionalizado.
- Podrían surgir períodos más fuertes de correlación entre los dos productos básicos porque el petróleo y el gas natural son sustitutos cercanos entre sí.
tabla de petróleo crudo
tabla de gas natural
Los gráficos anteriores muestran que ambos productos registraron un descenso primario durante los primeros seis meses de 2017. Sin embargo, entre junio de ese año y mayo de 2018, el precio del petróleo crudo mostró una tendencia al alza, mientras que los precios del gas natural se mantuvieron relativamente estables. ambos activos disminuyeron drásticamente en el cuarto trimestre de 2018, aunque la venta masiva de petróleo crudo comenzó a principios de octubre, mientras que los precios del gas natural no comenzaron a caer hasta diciembre. Los precios comenzaron a divergir nuevamente en 2019, con los precios del petróleo recuperándose entre enero y abril, mientras que el gas natural continuó con una tendencia a la baja. Desde junio de 2019, el petróleo crudo se negoció lateralmente, mientras que los precios del gas natural se movieron marginalmente al alza.
De las observaciones anteriores, parece haber poca correlación entre los precios del petróleo crudo y el gas natural durante el período más amplio de tres años. sin embargo, una mirada a otras fuentes de datos puede ofrecer una visión diferente. La Administración de Información de Energía de EE. UU. (EIA) proporciona datos históricos para un estudio de correlación entre el petróleo crudo y otros productos básicos. La siguiente tabla está construida en base a los datos trimestrales y muestra la correlación entre el gas natural y los cambios en el precio del crudo brent.
correlación: entender los números
en los términos más simples, la correlación entre los precios de dos activos es la medida en que el movimiento de precios en un activo muestra similitud con el movimiento de precios en el otro activo. Un coeficiente de correlación entre el petróleo crudo y el gas natural de 0.25 indica que un cambio en el precio del petróleo puede representar el 25% del cambio en los precios del gas natural (en promedio, durante todo el período de estudio). la correlación no es un indicador de causa y efecto; más bien, simplemente indica cuánta similitud (subida y caída juntas) existe entre los patrones de precios de los dos activos. Podemos observar la siguiente información de la tabla anterior:
entre 2003 y 2008, hubo una correlación positiva evidente entre los dos productos, que oscilaron entre 0.25 y> 0.65. la relación positiva alcanzó su punto máximo en el segundo trimestre (q2) de 2004 y el q2 y q3 de 2005, mientras que mostró una conexión relativamente fuerte a lo largo de cada trimestre de 2008. Sin embargo, los datos muestran muy poca correlación entre 2009 y 2019, aparte de trimestres irregulares.
fundamentos detrás de cambiar la correlación
Las revolucionarias tecnologías de fracturación hidráulica y perforación horizontal que han aumentado significativamente la producción de esquisto bituminoso en los Estados Unidos proporcionan una posible explicación para la desvinculación de los precios del petróleo crudo y el gas natural durante la última década. Debido a que el gas natural es un producto regional, y el petróleo es un producto global, el aumento de la producción nacional ha reducido el precio del producto en relación con el precio del petróleo.
sin embargo, podrían surgir períodos de correlación más fuertes porque el petróleo y el gas natural son sustitutos cercanos entre sí. los consumidores finales ahora pueden cambiar entre combustibles. por ejemplo, una empresa podría usar una planta de energía que pueda cambiar entre petróleo y gas natural, o un consumidor podría usar un vehículo de doble motor. Si el precio de una fuente de energía aumenta significativamente, los consumidores tienen la opción de utilizar otra. Esto aumenta la demanda de la segunda fuente de energía, y su precio aumenta.
observaciones anteriores, como en dec. 2018, sugiere que el petróleo ha sido el factor dominante en cualquier relación observada entre el precio del petróleo crudo y el gas natural (en otras palabras, los precios del petróleo tienen una mayor tendencia a afectar los precios del gas natural en lugar de viceversa).
la línea de fondo
Según los patrones de precios observados durante la última década, es difícil llegar a conclusiones definitivas sobre la correlación entre los precios del petróleo crudo y el gas natural. Estados Unidos es uno de los pocos países que parece tener una infraestructura equilibrada y un mercado establecido para el petróleo y el gas natural. sin embargo, dado que el resto del mercado mundial tiene una mayor dependencia del petróleo, la verdadera relación entre el petróleo y el gas sigue sin ser concluyente, y las indicaciones tienden hacia el petróleo como factor determinante.
