el bono del Tesoro de más de 20 años etf (tlt) se cotiza a un máximo histórico por encima de $ 150 el lunes por la mañana, después de un anticipo de dos meses que se aceleró en respuesta al brote de coronavirus. El largo rendimiento de los bonos ha alcanzado un mínimo histórico al mismo tiempo, lo que pone de manifiesto los crecientes temores de una recesión económica. Esta acción de los precios ha tenido lugar en conjunto con un máximo de siete años en oro y un gran aumento de la volatilidad, lo que indica el final de la complacencia después de meses de fuertes retornos de capital.
El fondo de bonos explotó en un terreno más alto en el verano de 2019, estancado cinco puntos por encima del pico de 2016. Los analistas de todo el espectro del mercado “llamaron a la cima” después de que terminó el rally, pero la ruptura de esta semana niega esas señales bajistas al tiempo que eleva el instrumento dentro de los tres puntos de resistencia de la línea de tendencia que se remontan a 2009. La acción del precio en torno a esa barrera formidable, ubicada cerca de $ 153, puede determinar el tono del mercado para el próximo uno o dos años, con una ruptura que aumenta significativamente las probabilidades de una recesión importante.
La expansión actual ahora ha alcanzado un estado histórico, entrando en su segunda década, por lo que el final de este ciclo conlleva riesgos sustanciales porque el déficit estadounidense se disparó a $ 1 billón en 2019 en reacción a los profundos recortes de impuestos y los fuertes gastos militares. La deuda del consumidor estadounidense ha aumentado por encima del pico registrado durante la crisis del mercado de 2008 al mismo tiempo, elevando el espectro de incumplimientos importantes a medida que caen los ingresos fiscales y los empleadores se ajustan los cinturones para mantener la rentabilidad.
es probable que la reserva federal reduzca las tasas de interés si la crisis continúa, agregando un viento de cola a la trayectoria actual del mercado de bonos. a su vez, esto podría colocar a los Estados Unidos en un camino directo hacia tasas de interés negativas, que han tomado el control en varias naciones avanzadas. Si bien esta acción puede ayudar a controlar los déficits y los incumplimientos a corto plazo, las consecuencias a largo plazo podrían ser devastadoras para la curva de crecimiento mantenida por la economía estadounidense en los últimos años.
tlt gráfico a largo plazo (2003 – 2020)
una tendencia alcista que superó los bajos $ 90 en 2003, produciendo un retroceso que encontró soporte en los bajos $ 80. Los intentos de ruptura en 2005 y principios de 2008 fracasaron, mientras que una tendencia alcista vertical durante el colapso económico alcanzó un nuevo máximo por encima de $ 123. El fondo volvió a la Tierra en la nueva década y despegó una vez más en el segundo semestre de 2011, cuando las materias primas estaban llegando a su punto máximo en todo el mundo.
El pico más alto de 2012 en $ 132 estableció una línea de tendencia ascendente que marcó los topes intermedios en 2015 y 2016. El instrumento se dio la vuelta y alcanzó un mínimo de cuatro años en el cuarto trimestre de 2018, con aranceles que amenazan con asfixiar el crecimiento en las dos superpotencias más grandes del mundo. . Una recuperación a partir de ese nivel alcanzó el máximo de 2016 en agosto de 2019, produciendo una ruptura inmediata que se revirtió antes de alcanzar la resistencia de la línea de tendencia.
tlt perspectiva a corto plazo
Una venta masiva de bonos en noviembre coincidió con un fuerte rebote de acciones, respaldado por un creciente optimismo sobre un acuerdo comercial. El fondo probó el mínimo con éxito en diciembre, generando un piso de negociación cercano a $ 135, antes de un repunte de 2020 que ahora ha alcanzado el máximo de 2019. La resistencia de la línea de tendencia a $ 153 marca un objetivo lógico al alza para este avance, así como una línea en la arena que los osos deben mantener a toda costa.
El oscilador estocástico mensual advierte a los inversores de renta variable que este aumento de las compras puede durar más tiempo y tener un precio superior a los 150 dólares. Un cruce bajista en octubre de 2019 estableció un ciclo de venta que debería haber durado de seis a nueve meses como mínimo. sin embargo, la señal bajista se canceló en enero de 2020 después de que el indicador cruzó más alto cerca del punto medio del panel. Esta estructura revela una fuerza relativa inusual que fácilmente podría persistir en el verano de 2020.
la línea de fondo
el bono largo ha alcanzado un máximo histórico, mientras que el oro se ha recuperado a un máximo de siete años, advirtiendo a los inversores que la expansión económica de una década puede estar llegando a su fin.
divulgación: el autor no tenía posiciones en los valores mencionados o sus derivados en el momento de la publicación.
