K-Ratio

La relación k examina la consistencia del rendimiento de una renta variable a lo largo del tiempo. Los datos para la relación se derivan de un índice mensual de valor agregado (vami), que rastrea el progreso de una inversión inicial de $ 1,000 en la seguridad que se analiza. La relación k se calcula como: la relación k examina la consistencia del rendimiento de una renta variable a lo largo del tiempo. La relación k se calcula como:

k – ratio = pendiente de la línea de regresión de logvami * raíz cuadrada del número de observaciones por año

(error estándar de pendiente * número de observaciones)

la relación k fue desarrollada por el comerciante de derivados y el estadístico lars kestner como una forma de abordar una brecha percibida en la forma en que se analizaron los rendimientos. Debido a que los inversores temen tanto los rendimientos como la consistencia, kestner diseñó su relación k para medir el riesgo versus el rendimiento al analizar qué tan estables son los rendimientos de un valor, cartera o gerente con el tiempo. toma en cuenta no solo los retornos en sí mismos, sino el orden de esos retornos al medir el riesgo. el cálculo implica ejecutar una regresión lineal en el rendimiento acumulativo logarítmico de una curva de índice mensual (vami) de valor agregado. Los resultados de la regresión se utilizan en la fórmula de la relación k. la pendiente es el rendimiento, que debería ser positivo, mientras que el error estándar de la pendiente representa el riesgo.

la relación mide el rendimiento de la seguridad a lo largo del tiempo, y se considera una buena herramienta para medir el rendimiento de una equidad porque tiene en cuenta la tendencia de rendimiento, en lugar de las instantáneas de un punto en el tiempo. La relación k permite la comparación de los rendimientos acumulados para diferentes rentabilidades (y gestores de renta variable) a lo largo del tiempo. difiere de la medida de nitidez ampliamente utilizada teniendo en cuenta el orden en que ocurren los retornos. en la práctica, la relación k está diseñada para ser vista en conjunto con y además de otras medidas de desempeño.

Además de su uso en el análisis de los retornos de acciones individuales, categorías de estilo y gestores de fondos, también se pueden calcular las relaciones k para los bonos. Las relaciones k diferirán entre las clases de activos (acciones nacionales versus bonos versus acciones de mercados emergentes), dentro de las clases de activos (por ejemplo, de gran capitalización frente a pequeña capitalización) y por período de tiempo.

en 2003, kestner introdujo una versión modificada de su relación k original, que cambió la fórmula del cálculo para incluir el número de puntos de datos de retorno en el denominador. introdujo una nueva modificación, que agregó un cálculo de raíz cuadrada al numerador, en 2013.