El sector de la salud está compuesto por muchas industrias diferentes, desde productos farmacéuticos y dispositivos hasta aseguradoras de salud y hospitales, y cada una tiene una dinámica diferente. Las inversiones en este sector se ven afectadas por muchas variables, incluidas las tendencias positivas relacionadas con la demografía y las tendencias negativas relacionadas con el reembolso.
La inversión en atención médica requiere un enfoque multifacético para comprender los factores subyacentes. Los inversores pueden beneficiarse de las inversiones tanto en el sector en general como en sus industrias. Este artículo detallará las diferencias entre las diversas industrias de atención médica y las métricas que los inversores deben seguir antes de realizar una inversión.
Ten en cuenta las siguientes tendencias prevalecientes en las tendencias del sector de la salud al decidir una compañía de atención médica en la que invertir. Los cambios o la continuación de estas tendencias pueden tener implicaciones para una variedad de áreas dentro del sector sanitario.
Las tendencias positivas incluyen:
- el envejecimiento de la población y los baby boomers
- personas que viven más tiempo con enfermedades crónicas
- epidemias de obesidad y diabetes
- Avances tecnológicos
- el alcance global de la enfermedad
- Medicina personalizada
Las tendencias negativas incluyen:
- un sistema de pagador único (medicare / gobierno de estados unidos)
- gasto como porcentaje creciente del producto interno bruto (pib)
- los no asegurados
- controles de costos
- consumismo
tome una píldora y … las compañías farmacéuticas y biotecnológicas fabrican “medicamentos”, pero difieren en cómo se crean esos medicamentos. los productos farmacéuticos generalmente se consideran compuestos químicos pequeños que pasan fácilmente a través de barreras o membranas en el cuerpo, mientras que las biotecnologías se consideran compuestos proteicos grandes que tienen problemas para pasar a través de las membranas. (para obtener más información, lea usando dcf en la valoración biotecnológica , persiguiendo las existencias de zombis biotecnológicos y midiendo a los fabricantes de medicamentos ).
Estas empresas suelen gastar un porcentaje significativo de los ingresos en investigación y desarrollo (I + D) para descubrir nuevos compuestos. el “índice de aciertos” es muy bajo ya que el descubrimiento de nuevos compuestos es muy difícil y tedioso. Al invertir en las compañías farmacéuticas, hay varias cosas a tener en cuenta. necesita comprender algo de:
- La enfermedad o afección subyacente que trata un medicamento específico
- la cantidad de personas afectadas
- la cantidad de compuestos disponibles actualmente
- El proceso de descubrimiento y llegada al mercado, específicamente los rigurosos ensayos clínicos requeridos por la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA)
- La disponibilidad de sustitutos, incluidas las versiones genéricas de los medicamentos.
- patentes
- El marco general de marketing, que puede incluir acuerdos de ingresos o participación en los beneficios con otras compañías
Esta es una industria que se ve muy afectada por los datos de ensayos clínicos, y las sorpresas sobre los resultados de los datos pueden afectar enormemente el precio de las acciones. Las sorpresas positivas (datos clínicos mejores de lo esperado, tiempo de comercialización más rápido, etc.) pueden hacer que las acciones se aprecien significativamente en un corto período de tiempo, mientras que las sorpresas negativas pueden tener el efecto contrario. Además, los datos del mercado de accesorios, como el número de recetas escritas, la cuota de mercado, las advertencias de la FDA o la pérdida de una patente afectarán las inversiones. Esta es una industria que requiere un control activo por parte del inversor. (para más información sobre los riesgos y las recompensas de invertir en productos farmacéuticos y biotecnología, lea los altibajos de la biotecnología ).
quien paga las cuentas?
las aseguradoras de salud son las compañías que pagan las cuentas, más o menos. Las compañías compran seguros de salud en una de dos formas generales:
- La empresa compradora asume el riesgo de pagar todas las facturas.
- La aseguradora de salud asume el riesgo.
La elección de una empresa puede afectar su riesgo y rentabilidad.
las habilidades de suscripción impulsan la rentabilidad de las aseguradoras de salud. cuanto mejor sea la suscripción, menores serán los costos médicos en relación con la prima (o pago) recibida de la empresa compradora. La relación clave que informan las aseguradoras de salud es la relación de costo médico. Esta relación es similar a la relación de beneficio operativo y debe considerarse como un análisis de tendencias. el índice de pérdida médica también es un índice importante y es similar al margen bruto, solo a la inversa (los índices más bajos son mejores). Además, desea invertir en una empresa que tenga una gestión conservadora y confiable porque a menudo existen desajustes temporales entre el momento en que se consumen los servicios médicos y el momento en que se pagan las facturas. (para obtener más información sobre el papel de los suscriptores de seguros, vea si la suscripción de seguros es adecuada para usted )
las reservas de responsabilidad adecuadas también son una medida importante para revisar. Estas existencias son generalmente más estables y menos susceptibles a sorpresas en comparación con las existencias de drogas. sin embargo, siguiendo la regulación gubernamental, particularmente las facturas relacionadas con Medicare y la financiación de Medicaid, es importante ya que el gobierno de EE. UU. es el mayor comprador individual de servicios de atención médica. el
formas de casa
y significa que el comité es la parte del gobierno que afecta la legislación de Medicare. Además, a menudo se percibe que el partido democrático es menos amigable con las compañías de atención médica que el partido republicano, y las acciones de la industria a menudo reaccionarán a los cambios en el control del gobierno por parte del partido. (para leer más acerca de cómo el partido en el poder afecta el mercado de valores, leer para obtener mayores rendimientos de acciones, votar republicano o demócrata? )
Las instalaciones de los proveedores de servicios médicos, los hospitales y las clínicas, son la piedra angular de la atención médica en el mandato de las leyes de usus de que todas las instalaciones con una sala de emergencias tratan a cualquiera que pase por las puertas, independientemente de si esa persona tiene seguro médico o dinero para pagar los servicios. Esta legislación ha creado una fuerte competencia para los hospitales en forma de clínicas independientes y hospitales especializados, que no tienen salas de emergencia y, como tales, no están obligados a proporcionar servicios a todos. (lea ¿qué cubre Medicare? para obtener más información sobre la cobertura de salud del gobierno).
Estas clínicas pueden elegir qué pacientes tratar y beneficiarse de los pagos más altos de las compañías de seguros. Mientras tanto, los hospitales se enfrentan a deudas incobrables que afectan su rentabilidad. El índice de morosidad es un área de enfoque para los inversores. Además, los controles de costos son clave para la rentabilidad de los hospitales. muchos sistemas hospitalarios aún no han logrado avances tecnológicos como registros médicos electrónicos, compras adecuadas y sistemas operativos como parte de sus operaciones estándar, aunque esto parece estar cambiando.
controlar los costos entre numerosos centros de costos es muy difícil para los hospitales. Los que lo hacen bien e incorporan sistemas informáticos tienden a considerarse los mejor administrados. Además, los hospitales que pueden reclutar médicos especialistas, como los neonatólogos, pueden aumentar el ebitda por cama, ya que la práctica médica especializada generalmente genera pagos más altos por los servicios. Además de los índices de morosidad, el ebitda por cama y las tasas generales de utilización o capacidad son otras métricas importantes. (Lea más sobre los usos y las trampas de ebitda en una visión clara de ebitda ).
Los gerentes de beneficios farmacéuticos de otras industrias (pbms) son compañías que administran beneficios de medicamentos en nombre de las aseguradoras. trabajan en conjunto con la aseguradora de salud y pueden considerarse un segmento subcontratado de seguro de salud. generalmente, cuando va a la farmacia para que le surtan una receta, la farmacia se comunicará (a través de la computadora) con su pbm para ver si está cubierto para el medicamento en particular. Además, si recibe sus medicamentos por correo, generalmente provienen del centro de distribución de PBM. (lea el resultado final en los márgenes para obtener más información sobre cómo una empresa gana dinero).
pbms tiende a beneficiarse de más transacciones de correo electrónico y recetas genéricas surtidas porque generalmente reciben un margen más alto para ese tipo de servicio. Además, pbms recibe márgenes más altos en medicamentos especializados, medicamentos que se inyectan (como los medicamentos biotecnológicos) o medicamentos que deben refrigerarse y, por lo general, no se venden en una farmacia local (porque este tipo de medicamentos requieren más atención). por lo tanto, los pbms que tienen un gran componente de farmacia especializada tienden a tener márgenes más altos.
Los distribuidores son intermediarios entre los fabricantes de medicamentos y las farmacias, y reciben una tarifa de servicio por controlar la logística de las compañías farmacéuticas. muchos distribuidores también tienen otras líneas de negocios que mejoran los márgenes, como el envasado de algunos de los medicamentos, pero el margen de la tarifa de servicio es el principal impulsor de las ganancias.
Las compañías de dispositivos y tecnología médica fabrican una gran cantidad de productos médicos, desde vendajes hasta articulaciones artificiales y stents cardíacos. Estas compañías, similares a los fabricantes de medicamentos, gastan un gran porcentaje de los ingresos en I + D, y algunas necesitan seguir el mismo camino de ensayos clínicos. Invertir en estas empresas requiere conocimiento y análisis de la nueva tecnología, así como de los competidores y sustitutos conocidos. Las tasas de adopción y los márgenes brutos son indicadores importantes del éxito de una empresa, que es similar a otras empresas de tecnología.
La conclusión de invertir en acciones de atención médica puede proporcionar rendimientos generosos, pero también es tedioso debido a los muchos factores que afectan los precios de las acciones. El sector de la salud es vasto, y hay muchas compañías grandes y pequeñas para elegir en varias industrias. para ayudar a aliviar la carga, existen vehículos de inversión como fondos de inversión y fondos mutuos de atención médica en los que puede invertir; pueden reducir la volatilidad de invertir en acciones individuales diversificando las tenencias. (lea más sobre diversificación e inversión en nuestro tutorial sobre riesgos y diversificación ).
