Inversión pasiva

La inversión pasiva es una estrategia de inversión para maximizar los rendimientos al minimizar la compra y venta. inversión de índice en una estrategia común de inversión pasiva mediante la cual los inversores compran un punto de referencia representativo, como el índice s & p 500, y lo mantienen en un horizonte de tiempo largo.

La inversión pasiva puede contrastarse con la inversión activa.

Los métodos de inversión pasiva buscan evitar las tarifas y el rendimiento limitado que puede ocurrir con el comercio frecuente. El objetivo de la inversión pasiva es construir riqueza gradualmente. También conocida como estrategia de compra y retención, la inversión pasiva significa comprar un valor para poseerlo a largo plazo. A diferencia de los operadores activos, los inversores pasivos no buscan beneficiarse de las fluctuaciones de los precios a corto plazo o de los plazos del mercado. La suposición subyacente de la estrategia de inversión pasiva es que el mercado registra retornos positivos con el tiempo.

Los gerentes pasivos generalmente creen que es difícil superar el mercado, por lo que intentan igualar el desempeño del mercado o del sector. Los intentos de inversión pasiva para replicar el rendimiento del mercado mediante la construcción de carteras bien diversificadas de acciones individuales, que si se hacen de forma individual, requerirían una investigación exhaustiva. La introducción de los fondos indexados en la década de 1970 hizo que lograr rendimientos en línea con el mercado fuera mucho más fácil. En la década de 1990, los fondos cotizados en bolsa, o ETFS, que rastrean los principales índices, como el spdr s & p 500 etf (espía), simplificaron aún más el proceso al permitir que los inversores intercambiaran fondos indexados como si fueran acciones.

mantener una cartera bien diversificada es importante para una inversión exitosa, y la inversión pasiva a través de la indexación es una excelente manera de lograr la diversificación. los fondos indexados distribuyen el riesgo ampliamente al mantener todos, o una muestra representativa de los valores en sus puntos de referencia objetivo. los fondos indexados rastrean un índice de referencia o índice objetivo en lugar de buscar ganadores, por lo que evitan constantemente comprar y vender valores. Como resultado, tienen tarifas y gastos operativos más bajos que los fondos administrados activamente. un fondo indexado ofrece simplicidad como una forma fácil de invertir en un mercado elegido porque busca rastrear un índice. no es necesario seleccionar y monitorear gerentes individuales, o elegir entre temas de inversión.

sin embargo, la inversión pasiva está sujeta al riesgo total del mercado. los fondos indexados rastrean todo el mercado, de modo que cuando el mercado de valores general o los precios de los bonos caen, también lo hacen los fondos indexados. Otro riesgo es la falta de flexibilidad. a los gestores de fondos indexados generalmente se les prohíbe utilizar medidas defensivas como reducir una posición en acciones, incluso si el gestor cree que los precios de las acciones disminuirán. los fondos indexados administrados pasivamente enfrentan limitaciones de rendimiento ya que están diseñados para proporcionar rendimientos que siguen de cerca su índice de referencia, en lugar de buscar un rendimiento superior. rara vez superan el rendimiento del índice, y generalmente regresan un poco menos debido a los costos operativos del fondo.

Algunos de los beneficios clave de la inversión pasiva son:

• tarifas muy bajas:  no hay nadie seleccionando acciones, por lo que la supervisión es mucho menos costosa. Los fondos pasivos siguen el índice que utilizan como punto de referencia.
• transparencia:  siempre está claro qué activos hay en un fondo indexado.
• eficiencia fiscal:  su estrategia de compra y retención no suele generar un impuesto masivo sobre las ganancias de capital para el año.
• simplicidad: poseer un índice o grupo de índices es mucho más fácil de implementar y comprender que una estrategia dinámica que requiere investigación y ajuste constantes.

Los defensores de la inversión activa dirían que las estrategias pasivas tienen estas debilidades:

• demasiado limitado: los  fondos pasivos se limitan a un índice específico o un conjunto predeterminado de inversiones con poca o ninguna variación; por lo tanto, los inversores están encerrados en esas tenencias, pase lo que pase en el mercado.
• Rendimientos potenciales más pequeños:  por definición, los fondos pasivos casi nunca superarán al mercado, incluso en tiempos de turbulencia, ya que sus tenencias principales están bloqueadas para rastrear el mercado. a veces, un fondo pasivo puede vencer un poco al mercado, pero nunca publicará los grandes rendimientos que los gerentes activos anhelan a menos que el mercado mismo aumente.  Los gerentes activos, por otro lado, pueden traer mayores recompensas (ver más abajo), aunque esas recompensas también conllevan un mayor riesgo.

Para contrastar los pros y los contras de la inversión pasiva, la inversión activa también tiene sus beneficios y limitaciones a considerar:

• flexibilidad:  los gerentes activos no están obligados a seguir un índice específico. pueden comprar esas acciones de “diamante en bruto” que creen haber encontrado.
• cobertura:  los gerentes activos también pueden cubrir sus apuestas utilizando diversas técnicas, como las ventas en corto o las opciones de venta, y pueden salir de acciones o sectores específicos cuando los riesgos se vuelven demasiado grandes. los gerentes pasivos están atrapados con las acciones que tiene el índice que rastrean, independientemente de cómo estén.
• gestión fiscal:  a pesar de que esta estrategia podría desencadenar un impuesto sobre las ganancias de capital, los asesores pueden adaptar las estrategias de gestión fiscal a los inversores individuales, como vender inversiones que están perdiendo dinero para compensar los impuestos a los grandes ganadores.

pero las estrategias activas tienen estas deficiencias:

• muy costoso:  thomson reuters lipper fija el índice de gasto promedio en 1.4 por ciento para un fondo de capital administrado activamente, en comparación con solo 0.6 por ciento para el fondo de capital pasivo promedio. las tarifas son más altas porque toda esa compra y venta activa desencadena los costos de transacción, sin mencionar que está pagando los salarios del equipo de analistas que investigan las elecciones de acciones. Todas esas tarifas durante décadas de inversión pueden matar los retornos.
• riesgo activo:  los gerentes activos son libres de comprar cualquier inversión que creen que generaría altos rendimientos, lo cual es excelente cuando los analistas tienen razón pero terrible cuando están equivocados.
• pobre historial : los datos muestran que muy pocas carteras administradas activamente superan sus puntos de referencia pasivos, especialmente después de que se contabilizan los impuestos y las tarifas. de hecho, en plazos de mediano a largo plazo, solo un pequeño puñado de fondos mutuos administrados activamente supera su índice de referencia.