Intercambio de divisas vs. Intercambio de tasa de interés: ¿Cuál es la diferencia?

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swap de divisas versus swap de tasas de interés: una visión general

Los swaps son contratos derivados entre dos partes que implican el intercambio de flujos de efectivo. una contraparte acuerda recibir un conjunto de flujos de efectivo mientras paga al otro otro conjunto de flujos de efectivo. Los swaps de tasas de interés implican el intercambio de pagos de intereses, mientras que los swaps de divisas implican intercambiar una cantidad de efectivo en una moneda por la misma cantidad en otra.

conclusiones clave

  • Los swaps son contratos de derivados en los que una contraparte acuerda intercambiar flujos de efectivo con otra.
  • Los swaps de tasas de interés implican el intercambio de flujos de efectivo generados a partir de dos tasas de interés diferentes, por ejemplo, fijo o variable.
  • Los swaps de divisas implican el intercambio de flujos de efectivo generados a partir de dos monedas diferentes para protegerse contra las fluctuaciones del tipo de cambio.

permutas de tipos de interés

un swap de tasa de interés es un contrato de derivados financieros en el que dos partes acuerdan intercambiar sus flujos de efectivo de tasa de interés. el canje de tasas de interés generalmente implica intercambios entre montos nocionales predeterminados con tasas fijas y flotantes.

por ejemplo, suponga que bank abc posee una inversión de $ 10 millones, que paga la tasa de interés interbancaria de Londres (libor) más el 3% cada mes. por lo tanto, esto se considera un pago flotante porque a medida que fluctúa la libor, también lo hace el flujo de efectivo. Por otro lado, suponga que el banco def posee una inversión de $ 10 millones que paga una tasa fija del 5% cada mes. Bank ABC decide que preferiría recibir un pago mensual constante, mientras que Bank Def decide arriesgarse a recibir pagos más altos. por lo tanto, los dos bancos acuerdan suscribir un contrato de intercambio de tasas de interés. bank abc acuerda pagarle al banco la libor más un 3% por mes sobre el monto nocional de $ 10 millones. bank def acuerda pagarle a bank abc una tasa fija mensual del 5% sobre el monto nocional de $ 10 millones.

Como otro ejemplo, suponga que Paul prefiere un préstamo a tasa fija y tiene préstamos disponibles a una tasa variable (libor + 0.5%) oa una tasa fija (10.75%). Mary prefiere un préstamo a tasa variable y tiene préstamos disponibles a tasa variable (libor + 0.25%) o a tasa fija (10%). Debido a una mejor calificación crediticia, María tiene una ventaja sobre Paul en el mercado de tasa flotante (en un 0.25%) y en el mercado de tasa fija (en un 0.75%). su ventaja es mayor en el mercado de tasa fija, por lo que obtiene el préstamo de tasa fija. sin embargo, dado que ella prefiere la tasa flotante, entra en un contrato de intercambio con un banco para pagar la tasa y recibir una tasa fija del 10%.

Paul paga (libor + 0.5%) al prestamista y 10.10% al banco, y recibe libor del banco. su pago neto es del 10,6% (fijo). el canje convirtió efectivamente su pago flotante original a una tasa fija, obteniéndole la tasa más económica. Del mismo modo, Mary paga el 10% al prestamista y la libor al banco y recibe el 10% del banco. su pago neto es libor (flotante). el canje convirtió efectivamente su pago fijo original a la flotación deseada, obteniendo la tasa más económica. El banco toma un recorte del 0,10% de lo que recibe de Paul y paga a Mary. (ver relacionado: cómo valorar los swaps de tasas de interés).

swaps de divisas

a la inversa, los swaps de divisas son un acuerdo de cambio de divisas entre dos partes para intercambiar flujos de efectivo en una moneda a otra. mientras que los swaps de divisas involucran dos monedas, los swaps de tasas de interés solo tratan con una moneda.

por ejemplo, suponga que el banco xyz opera en los Estados Unidos y solo trata con dólares estadounidenses, mientras que el banco qrs opera en Rusia y solo opera con rublos. supongamos que el banco qrs tiene inversiones en los Estados Unidos por valor de $ 5 millones. supongamos que los dos bancos acuerdan suscribir un canje de divisas. Bank Xyz acuerda pagarle al banco la libor más 1% por mes sobre el monto nocional de $ 5 millones. bank qrs acuerda pagarle a bank abc una tasa fija mensual del 5% sobre el monto nocional de 253,697,500 rublos rusos, suponiendo que $ 1 sea igual a 50.74 rublos.

Al acordar un canje, ambas empresas pudieron obtener préstamos a bajo costo y protegerse contra las fluctuaciones de las tasas de interés. También existen variaciones en los swaps de divisas, que incluyen fijo frente a flotante y flotante frente a flotante. en suma, las partes pueden protegerse contra la volatilidad de las tasas de cambio, asegurar mejores tasas de interés y recibir capital extranjero.