¿Cuál es el índice de swap de crédito predeterminado (cdx)?
El índice crediticio de swap de incumplimiento crediticio (cdx), anteriormente el dow jones cdx, es un instrumento financiero de referencia compuesto por swaps de incumplimiento crediticio (cds) emitidos por empresas norteamericanas o de mercados emergentes. el cdx fue el primer índice de cds, creado en 2002 y basado en una canasta de cdss de un solo emisor.
conclusiones clave
- el índice de swap de incumplimiento crediticio (cdx) es un índice de referencia que rastrea una canasta de CD de un solo emisor de EE. UU.
- el índice se estableció en 2002 y fue el primer índice de este tipo en agregar estos swaps de venta libre.
- El CDX también es un producto financiero comercializable que los inversores pueden utilizar para obtener una amplia exposición al mercado de CD.
Comprender el índice de swap de incumplimiento crediticio
un swap de incumplimiento crediticio es un contrato derivado extrabursátil que ofrece protección de una contraparte contra un evento de crédito, como el incumplimiento o la quiebra de un emisor.
el índice de swap de incumplimiento crediticio (cdx) rastrea y mide los rendimientos totales de los diversos segmentos del mercado emisor de bonos para que el rendimiento general del índice pueda compararse con los fondos que invierten en productos similares. los inversores pueden usar el seguimiento del índice cdx para monitorear sus propias carteras contra este punto de referencia y ajustar sus tenencias en consecuencia. El CDX ayuda a cubrir el riesgo al proteger a los inversores de bonos contra el incumplimiento, y los operadores utilizan los índices CDX para especular sobre los posibles cambios en la calidad crediticia de los emisores.
el índice de swap de incumplimiento crediticio (cdx) es en sí mismo una garantía negociable, un derivado del mercado crediticio. pero el índice cdx también funciona como un shell o contenedor, ya que está compuesto por una colección de otros derivados de crédito: swaps de incumplimiento crediticio (cds). Actualmente, el CDX contiene 125 emisores y se desglosa por diferentes tipos de créditos: grado de inversión, alto rendimiento, alta volatilidad, cruce y mercados emergentes. cada seis meses, los valores subyacentes del cdx se examinan y, si corresponde, se reemplazan por nuevos valores. Esto ayuda a garantizar que el índice se mantenga actualizado y no esté abarrotado de inversiones que ya no existen o que son muy poco líquidas.
el índice cdx se transfiere cada seis meses, y sus 125 nombres entran y salen del índice según corresponda. por ejemplo, si uno de los nombres se actualiza desde un grado de inversión inferior al grado de inversión (ig), pasará del índice de alto rendimiento (hy) al índice ig cuando se produzca el reequilibrio.
¿Por qué invertir en el índice CDX?
El índice de CDX está completamente estandarizado y cotiza en bolsa, a diferencia de los CDS individuales, que se negocian sin receta. Como tal, el índice CDX tiene un alto nivel de liquidez y transparencia. Los índices de CDX también pueden negociarse a diferenciales más pequeños que los CDS. por lo tanto, los inversores pueden cubrir una cartera de swaps o bonos por defecto con un cdx más barato que si compraran muchos cds individuales para lograr un efecto similar. Finalmente, el CDX es una herramienta bien administrada que está sujeta a un intenso escrutinio de la industria dos veces al año. La existencia de herramientas como los índices CDX facilita a los inversores institucionales e individuales el comercio de productos de inversión complicados que de otro modo no querrían poseer por separado.
el índice cdx nació en 2002, un momento complicado en los mercados financieros, tal vez para ayudar a que la inversión en productos financieros complejos, de alto riesgo (potencialmente de alto rendimiento) sea un poco menos complicada y un poco más segura. más tarde, se creó el lcdx, que también es un índice de derivados de crédito con una canasta compuesta por 100 CDS de nombre único y solo para préstamos. la diferencia es que todos estos cds en el lcdx son préstamos apalancados. Aunque un préstamo bancario se considera deuda garantizada, los nombres que generalmente se negocian en el mercado de préstamos apalancados son créditos de menor calidad. por lo tanto, el índice lcdx es utilizado principalmente por aquellos que buscan exposición a deuda de alto rendimiento, pero con mayor riesgo.
