La hipótesis del mercado eficiente (emh), también conocida como teoría del mercado eficiente, sugiere que los mercados son informativamente eficientes. Esta hipótesis es incompatible con el análisis técnico debido a los supuestos de Emh sobre la disponibilidad de información y la racionalidad del mercado. Al suponer que los mercados son informativamente eficientes, y que los precios históricos y las expectativas ya están incluidas en las inversiones, la hipótesis del mercado eficiente opera bajo el supuesto de que es imposible superar los rendimientos promedio del mercado al observar los datos de precios anteriores. Según emh, las acciones siempre cotizan a su valor razonable en las bolsas.
conclusiones clave
- La hipótesis del mercado eficiente es incompatible con el análisis técnico debido a los supuestos de la teoría sobre la disponibilidad de información y la racionalidad del mercado.
- Los analistas técnicos argumentan que los precios y los inversores tienden a seguir patrones predecibles y, una vez identificados, esos patrones se pueden usar para anticipar futuras oportunidades comerciales para rendimientos superiores al promedio del mercado.
- Según la hipótesis del mercado eficiente, los precios de seguridad ya reflejan toda la información disponible.
- Siguiendo la afirmación de la hipótesis del mercado eficiente de que el mercado es totalmente aleatorio, el mejor curso de acción para los inversores es invertir en una cartera pasiva de bajo costo.
El análisis técnico es una forma de análisis financiero que se basa completamente en el concepto de usar datos pasados para anticipar futuros movimientos de precios. El análisis técnico utiliza patrones en los datos del mercado del pasado para identificar tendencias y hacer predicciones para el futuro. Como resultado, emh se opone conceptualmente al análisis técnico. Los defensores de emh también creen que no tiene sentido buscar acciones infravaloradas o predecir tendencias en el mercado a través de un análisis fundamental.
el papel de los datos históricos
El principal desacuerdo entre emh y el análisis técnico es el papel de los datos históricos. Los analistas técnicos sostienen que los precios y los inversores tienden a seguir patrones predecibles. Una vez identificados, esos patrones se pueden utilizar para anticipar futuras oportunidades comerciales para obtener ganancias superiores al promedio del mercado.
Según emh, los precios de seguridad ya reflejan toda la información disponible. Esto incluye el sentimiento de los inversores sobre las posibles tendencias de los precios y todos los fenómenos recurrentes que podrían producir esas tendencias nuevamente. Además, según el emh, los datos de precios y volúmenes pasados pueden no tener ninguna relación con movimientos futuros.
Los defensores de emh afirman que si suficientes comerciantes están utilizando técnicas de valoración técnica similares, el análisis técnico puede crear resultados que se asemejan a una profecía autocumplida. Un gran número de operadores especulativos puede llevar el precio de un valor más allá de su nivel de compensación de mercado.
por ejemplo, suponga que una gran cantidad de operadores técnicos creen que es probable que el precio de una acción suba. Como resultado, ingresan al mercado como toros. Esto ofrece el precio de la acción. a través de su sesgo colectivo, pueden anular la información eficiente del mercado.
estrategias activas vs. pasivas
Aunque subyace a la teoría financiera más moderna, emh es una teoría muy controvertida y no es aceptada fácilmente por todos los profesionales financieros. Si se acepta emh, la única forma de producir retornos ajustados por riesgo desmedidos es accediendo a información privilegiada.
Según emh, debido a la aleatoriedad del mercado, el mejor curso de acción para los inversores es invertir en una cartera pasiva de bajo costo. en realidad, los datos muestran que los gerentes activos no superan sistemáticamente a los gerentes pasivos a lo largo del tiempo, aunque a corto plazo, las estrategias activas pueden proporcionar cierto éxito.
