El índice de fondos de operaciones (ffo) a deuda total es un índice de apalancamiento que una agencia de calificación crediticia o un inversionista pueden usar para evaluar el riesgo financiero de una empresa. el índice es una métrica que compara las ganancias de los ingresos operativos netos más la depreciación, amortización, impuestos diferidos sobre la renta y otros elementos no monetarios con la deuda a largo plazo más los vencimientos corrientes, papel comercial y otros préstamos a corto plazo. Los costos de los proyectos de capital actuales no se incluyen en la deuda total para esta relación.
desglose de fondos de operaciones (ffo) a razón de deuda total
los fondos de las operaciones (ffo) son la medida del flujo de efectivo generado por un fideicomiso de inversión inmobiliaria (reit). los fondos incluyen dinero que la empresa recauda de sus ventas de inventario y servicios que brinda a sus clientes. se calcula como ingreso neto + depreciación + amortización – ganancias por venta de propiedad. Dado que los principios de contabilidad generalmente aceptados (gaap) requieren reinicios para depreciar sus propiedades de inversión a lo largo del tiempo utilizando uno de los métodos de depreciación estándar, el rendimiento real del reinicio puede verse distorsionado. Esto se debe a que muchas propiedades de inversión aumentan de valor con el tiempo, lo que hace que la depreciación sea imprecisa al describir el valor de una reit. la depreciación y la amortización deben, por lo tanto, agregarse nuevamente a los ingresos netos para conciliar este problema.
La relación ffo / deuda total mide la capacidad de una empresa para pagar su deuda utilizando únicamente los ingresos operativos netos. cuanto menor es la relación ffo / deuda total, más apalancada está la compañía. un índice inferior a 1 indica que la empresa puede tener que vender algunos de sus activos o solicitar préstamos adicionales para mantenerse a flote. cuanto mayor sea la relación ffo / deuda total, más fuerte será la posición de la compañía para pagar sus deudas de sus ingresos operativos y menor será el riesgo crediticio de la compañía. Dado que los activos financiados con deuda generalmente tienen vidas útiles de más de un año, la medida de ffo a deuda total no tiene la intención de evaluar si el ffo anual de una compañía cubre la deuda por completo, por ejemplo, una proporción de 100, sino más bien, si tiene la capacidad para servicio de la deuda dentro de un plazo prudente, por ejemplo, una relación de 40, lo que implica la capacidad de pagar la deuda por completo en 2.5 años. las compañías pueden tener recursos distintos de fondos de operaciones para pagar deudas; pueden obtener un préstamo adicional, vender activos, emitir nuevos bonos o emitir nuevas acciones.
Para las corporaciones, la agencia de crédito Standard & poor’s considera que una compañía con una relación ffo / deuda total de más de 60 tiene un riesgo mínimo. una empresa con riesgo modesto tiene una relación de 45 a 60; uno con riesgo intermedio tiene una relación de 30 a 45; uno con riesgo significativo tiene una proporción de 20 a 30; uno con riesgo agresivo tiene una proporción de 12 a 20; y uno con alto riesgo tiene una relación ffo / deuda total inferior a 12. sin embargo, estos estándares varían según la industria. por ejemplo, una empresa industrial (de manufactura, servicio o transporte) podría necesitar una relación ffo / deuda total de 80 para obtener una calificación aaa, la calificación crediticia más alta.
Por sí solo, la deuda total no proporciona suficiente información para decidir la situación financiera de una empresa. Otros índices de apalancamiento clave relacionados para evaluar el riesgo financiero de una empresa incluyen la relación deuda / ebitda, que le dice a los inversores cuántos años le tomaría a la compañía pagar sus deudas, y la relación deuda / capital total, que les dice a los inversores cómo es una empresa. Financiando sus operaciones.
